長江商報長江商報記者見習記者謝據
中小券商華寶證券背靠中國寶武，計劃獨立上市，擴充資本實力。
招股書顯示，華寶證券擬公開發行不超過13.33億股，募集資金將全部用于補充公司流動資金，促進公司業務發展。
長江商報記者注意到，由于資本實力不足，保薦資格獲批較晚，華寶證券業務發展受限，偏科較為嚴重2021年，華寶證券財富管理業務和自營業務占比分別為59.99%和30.45%
在理財業務占比較高的情況下，華寶證券用低價換取了市場份額2021年，公司證券經紀業務平均凈傭金率降至0.16‰，遠低于行業平均水平
另一方面，2020年底獲批保薦資格的華寶證券，在投行和資產管理方面實力較弱2021年，華寶證券資產管理和投資銀行業務的總收入僅占公司當期收入的9.85%
華寶證券近三年在證券承銷業務中僅完成了四單債券承銷項目，均來自關聯方華寶投資和寶鋼股份。
去年凈利潤1.6億的行業排名下降到第78位。
公開資料顯示，華寶證券的前身是福成證券，成立于2002年它是由華寶信托和華利公司共同建立的2006年，華寶證券股權結構發生較大變化，股東僅剩寶鋼集團和華寶信托次年，公司更名為華寶證券
直到2021年2月，股份制改革后，只有華寶投資和華寶信托是華寶證券的股東，股權高度集中其中，中國寶武的全資子公司華寶投資持有華寶證券83.0678%的股份，為公司控股股東同時，中國寶武還持有華寶信托98%的股權，合計控制華寶證券99.6614%的股權是華寶證券的間接控股股東，國務院國資委是華寶證券的最終實際控制人
背靠實力雄厚的華寶證券，華寶證券自身實力在同行中墊底長江商報記者注意到，截至2021年末，華寶證券核心凈資本為45.48億元，排名第74位上市券商中，只有核心凈資本為46.7億元的華林證券和76.3億元的太平洋證券與其相近
2021年，華寶證券凈利潤1.6億元，行業排名第78位，較2020年下降7位目前在排隊IPO的券商中處于墊底位置據Choice統計，目前正在排隊IPO的渤海證券，首創證券，開源證券，財新證券凈利潤分別為18億元，8.59億元，5.17億元，8.26億元，均高于華寶證券
華寶證券也承認，證券行業的馬太效應越來越明顯如果公司不能迅速提高核心競爭力，可能會面臨經營業績和財務狀況下滑等不利后果
不過，受益于資本市場改革的推進和市場活躍度的提升，華寶證券也享受到了行業發展紅利，盈利能力保持增長趨勢2019年至2021年，華寶證券分別實現營業收入6.87億元，7.75億元和10.34億元，歸母凈利潤分別為0.96億元，1.16億元和1.6億元
資產管理和投行業務收入占比不到10%
招股書顯示，2019年至2021年，華寶證券理財業務收入分別為2.81億元，4.48億元和6.23億元，占比分別為40.96%，57.76%和59.99%。
華寶證券的財富管理業務主要包括傳統的證券經紀業務和信貸業務其中，華寶證券傳統經紀業務面臨傭金率下降各報告期內，公司證券經紀業務平均凈傭金率分別為0.0183%，0.0209%，0.0157%，整體呈下降趨勢
同期行業凈傭金率分別為0.0289%，0.0264%，0.0252%，華寶證券0.16‰的傭金率遠低于行業平均水平。
在低傭金率的情況下，華寶證券的代理交易量和市場份額逐漸增加2019年至2021年，華寶證券的股基交易量和市場份額分別從8619.61億元和0.32%增長至2.24萬億元和0.42%，而債券的交易量和市場份額也從1.71萬億元和0.35%增長至3.79萬億元和0.5%
此外，華寶證券還發展了ETF期權經紀業務，形成了一定的差異化競爭優勢2019年至2021年，華寶證券在上交所ETF期權經紀市場份額分別排名第8，第4，第2，具有一定的市場競爭力
另一方面，華寶證券的資產管理業務和投資銀行業務較弱各報告期華寶證券資產管理業務收入分別為0.92億元，1.28億元，0.74億元，占比分別為13.43%，16.48%，7.16%，投行業務收入分別為199.06萬元，464.25萬元，2791.16萬元，占比分別為0.29%，0.60%，2.69%其中，2021年，華寶證券資產管理和投資銀行業務的總收入占公司當期收入的9.85%，不到10%
投資銀行業務的低規模也是由于華寶證券在這項業務上起步較晚長江商報記者注意到，2020年12月，華寶證券獲批保薦業務資格因此，報告期內，公司證券承銷業務以債券承銷業務為主三年時間，公司擔任主承銷商完成了4個債券承銷項目，總金額13.2億元，而這4個承銷項目均來自關聯方華寶投資和寶鋼股份
此外，各報告期華寶證券分別完成財務咨詢項目6個，9個，17個，實現財務咨詢業務收入分別為174.53萬元，445.72萬元，2649.37萬元。
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