時(shí)過(guò)境遷，40年后，沃爾克緊縮之路是否還能走下去，當(dāng)然存在不小的變數(shù)。
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日前，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯在倫敦表示，我們需要失業(yè)率連續(xù)5年高于5%才能抑制通脹換句話說(shuō)，我們需要失業(yè)率在兩年內(nèi)達(dá)到7.5%，五年內(nèi)達(dá)到6%，或者一年內(nèi)達(dá)到10%
薩默斯想表達(dá)的意思還是很明確的——做好緊縮政策持續(xù)多年的準(zhǔn)備是不可能抑制通脹的，即使失業(yè)率長(zhǎng)期居高不下薩默斯顯然比美聯(lián)儲(chǔ)悲觀得多
美聯(lián)儲(chǔ)的展望是，明年通脹率將降至3%以下，并在2024年回到接近2%的目標(biāo)水平，而失業(yè)率將從目前的3.6%升至2024年的4.1%基于這一前景，拜登總統(tǒng)和財(cái)政部長(zhǎng)耶倫一致認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退并非不可避免，這是很自然的，耶倫還強(qiáng)調(diào)強(qiáng)勁的消費(fèi)和勞動(dòng)力市場(chǎng)都是積極因素，這幾乎等于斷言衰退是不可能的
不同的預(yù)期一定會(huì)導(dǎo)致對(duì)政策導(dǎo)向的不同判斷不管目標(biāo)政策如何，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該相對(duì)樂(lè)觀根據(jù)薩默斯的預(yù)期，政策和經(jīng)濟(jì)前景將是暗淡的根據(jù)薩默斯反復(fù)強(qiáng)調(diào)的美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該采取嚴(yán)厲的沃爾克式緊縮的觀點(diǎn)，緊縮下的前景非常具體:四十年前，沃爾克制服了嚴(yán)重通貨膨脹的嚴(yán)厲措施，使美國(guó)陷入嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退和兩位數(shù)的失業(yè)率，40年過(guò)去了，當(dāng)年無(wú)數(shù)鏡頭和文字為沃爾克緊縮所做的背書(shū)依然歷歷在目
當(dāng)時(shí)，沃爾克繼續(xù)嚴(yán)厲緊縮，在付出巨大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)代價(jià)后，終于制服了嚴(yán)重的通貨膨脹，從而開(kāi)始了又一次輪回之旅如今，薩默斯照方抓藥，當(dāng)然希望實(shí)現(xiàn)完美復(fù)制但是時(shí)代變了四十年過(guò)去了，世界變化太大了沃爾克緊縮之路是否還能走下去，當(dāng)然有不小的變數(shù)
要考慮的點(diǎn)很多比如今天的肩膀能承受還是愿意承受昨天的重量失業(yè)率五年內(nèi)高于5%，或者兩年內(nèi)高于7.5%，或者五年內(nèi)高于6%就技術(shù)層面而言，部分需求的持續(xù)流失顯然有助于供需平衡，從而緩解通脹但從社會(huì)政治層面考慮，高失業(yè)率已經(jīng)持續(xù)多年，在當(dāng)前的社會(huì)現(xiàn)實(shí)和外部環(huán)境下，很難下結(jié)論，但可以肯定的是，對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的撕裂傷可能不輕
比如，即使緊急優(yōu)先，明知是硬著陸的結(jié)果，我們也要硬著陸，但問(wèn)題是，硬著陸之后，損害能否得到控制，是否會(huì)分崩離析甚至摔死，需要多久才能開(kāi)始恢復(fù)，恢復(fù)最終會(huì)達(dá)到什么程度這些問(wèn)題恐怕都需要認(rèn)真思考，尤其是需要注意什么畢竟日本的教訓(xùn)擺在那里，復(fù)制一個(gè)失去的歲月或多或少是沒(méi)有道理的
這些東西，不管技術(shù)專家薩默斯，當(dāng)然可以原諒，但就算是掌權(quán)者無(wú)視，閉眼就是一錘，肯定會(huì)失敗沒(méi)有準(zhǔn)備好完整的政策或次優(yōu)選擇，誰(shuí)也無(wú)法做出最終決定——在很多情況下，這也是一種等待改變的方式在這方面，可以理解的是，美聯(lián)儲(chǔ)和拜登總統(tǒng)認(rèn)為局勢(shì)得到了控制，局勢(shì)沒(méi)有變得如此糟糕但最大的問(wèn)題是，我們這樣做會(huì)不會(huì)錯(cuò)過(guò)解決問(wèn)題的機(jī)會(huì)這是必須考慮的為了防范這種風(fēng)險(xiǎn)，恐怕還是需要做一些具體的，鮮明的，出人意料的事情否則，薩默斯的預(yù)期不可能被證偽，沃爾克硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)幾乎不存在至于是什么，外人一時(shí)還不好說(shuō)
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