優質民營鍛造企業，業務涵蓋航空航天，電力，石化領域公司成立于2006年6月，產品涵蓋輾制環形鍛件，自由鍛件，精密模鍛件等各類金屬鍛件，可應用于航空，航天，船舶，電力，石化等多個行業領域2009年進軍風電行業，2012年進軍火電，船用等領域，2013年進軍兵器，航空航天，核電燃機等高端市場領域，2018年開拓民用航空領域，目前是國內少數幾家可供應航空，航天，艦船等高端領域環形鍛件企業之一2021年，公司實現營業收入17.33億元，同比增長68.65%，五年復合增長率為38.53%2021年實現歸母凈利潤3.04億元，同比增長82.59%，五年復合增長率為59.71%，2022Q1預計歸母凈利潤同比增長60.77%，2020年開始軍工等下游行業發展提速，公司業績也明顯提速2022年公司發布預案，進一步提升航空航天高端鍛件產能，有望進一步提升公司的核心競爭力
國防現代化提速，航空航天領域鍛件市場空間廣闊公司積極布局航空航天等高端鍛件業務，航空發動機的主要零部件機匣，盤類，環類零件均需經過鍛造加工航空發動機鍛件有軍機，國產民機和國際轉包三重需求帶動，年均市場空間合計達229.76億元，公司產品已覆蓋在役及在研階段的多個型號航空發動機導彈作為信息化戰爭的主力裝備，具備消耗屬性，在練兵備戰的大環境下需求旺盛，每年采購費用達303.14億元自2018年起我國航天發射頻次加快，航天事業發展迅速，2021年全年進行了55次航天發射，創歷史新高，據測算我國每年運載火箭市場達83.75億元派克新材參與了長征系列及遠征上面級等系列型號運載火箭和多個型號導彈的研制和配套伴隨著我國國防現代化進程加速以及航天事業的加速發展，公司的航空航天鍛件業務有望持續高速增長
石化和能源是國民經濟支柱，鍛件需求長期穩定公司在傳統的石化，火電和水電領域布局了鍛件產能，石化和能源是國民經濟支柱，相關重型裝備的鍛件需求長期穩定此外，公司積極布局風電和核電等綠色能源裝備的鍛件業務，受益于雙碳政策，我國的風電和核電將迎來新的發展機遇，相關裝備的需求量預計大幅增加，鍛件需求也有望快速釋放目前，公司為核電設備制造商提供堆內構件相關鍛件，同時提供風電機組里的法蘭等鍛件，公司相關業務有望在能源轉型的進程中受益
盈利預測與投資建議:受益于國內軍機放量帶來的國產航空發動機鍛件的需求增長，以及新能源風電和核電鍛件需求增強，我們預計公司2022—2024年收入分別為23.53億元，30.73億元和38.14億元，毛利率分別為30.02%，30.89%和32.42%，歸母凈利潤分別為4.18億元，5.87億元和7.93億元，對應EPS分別為3.87元，5.44元，7.34元。
風險提示:軍品訂單不及預期，產品交付延遲風險，風電，核電發展不及預期，市場空間測算偏差風險，研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。除此以外，11月25日至12月15日期間，海量非會員暢聽專輯將享五折折扣。同時，喜馬拉雅大量Ximi團和正價課程也都將以超值價格上線，比如《21天開口成金訓練營》，吳曉波頻道的Ximi團，以及《王金鑫講方法》等。。
。鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
|
