北京時間3月17日凌晨，美聯(lián)儲宣布加息25個基點市場屏息，以此為起點，全球央行貨幣政策集體轉向緊縮的大潮會迅速襲來嗎
從各國央行的最新行動和表態(tài)中，這一跡象尚未顯露反倒是，在應對美聯(lián)儲加息時，它們展現(xiàn)出了有別于以往的步調不一
有緊隨美聯(lián)儲加息步伐，迅速釋放鷹派信號的北京時間3月17日晚間，英國央行就宣布，加息25個基點至0.75%這也是英國央行連續(xù)第三次加息
可是，鷹中有鴿市場從其快速響應中，也嗅到了猶疑的意味——英國央行當天還表示，俄烏局勢導致能源和其他大宗商品價格進一步大幅上漲，可能加劇全球供應鏈中斷風險，極大增加了經(jīng)濟前景的不確定性此次加息后，投資者對于英國央行進一步加息的預期急速減弱
還有仍在瞻前顧后的歐洲央行總裁拉加德最近幾天表示，歐洲央行將不急于加息，且任何舉措都將是漸進的，只有在債券購買計劃結束后一段時間才會開始行動業(yè)內認為，歐元區(qū)面臨更加嚴峻的滯漲風險，歐洲央行必須有所取舍
更有反其道而行之的按兵不動的日本央行就是一個典型北京時間3月18日，日本央行宣布，繼續(xù)將短期利率維持在負0.1%的水平，并通過購買長期國債，使長期利率維持在零左右
時間線再往前移，還能看到，已有多國央行先于美聯(lián)儲搶跑加息2022年以來，巴西，智利，秘魯和哥倫比亞等地央行成為率先加息的先頭部隊其中不乏大手筆且高頻加息者——巴西央行最近幾天將基準利率上調100個基點至11.75%，這是巴西央行自2021年3月17日以來連續(xù)第9次加息，迄今共加息875個基點
從歷史經(jīng)驗看，美聯(lián)儲加息周期啟動，市場避險情緒升溫，美元回流進程隨之開啟，美國之外的其他國家易遭遇國際資本外流和本國貨幣貶值，經(jīng)濟金融形勢或面臨挑戰(zhàn)。
在這一時點，一國央行選擇激進還是保守，行動或者靜默，其背后的準繩是什么。
先看市場矚目的焦點——美聯(lián)儲在工銀國際首席經(jīng)濟學家程實看來，美聯(lián)儲最終選擇了一種穩(wěn)健的做法，即常規(guī)加息25 個基點，以穩(wěn)定市場緊張情緒可是，考慮到短中期地緣風險對廣泛通脹壓力的進一步傳導，未來美聯(lián)儲或將把抑制高通脹擺在更加優(yōu)先的位置從抑制通脹的工具來看，持續(xù)加息配合提前縮表的量價組合，或將成為未來美聯(lián)儲應對高通脹壓力的常態(tài)化工具
再來看日本央行日本沒有面臨嚴重的通脹壓力，同時考慮到俄烏局勢對全球金融市場的傳染風險以及疫情因素，加上日本經(jīng)濟還沒有回到疫情發(fā)生前的水平，日本央行仍然會避免過早收緊貨幣政策，以支持經(jīng)濟渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰表示
巴西央行則在聲明中表示，俄羅斯和烏克蘭之間的沖突增加了所有國家經(jīng)濟形勢的不確定性，特別是沖突造成的供應沖擊，有可能加劇新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體已經(jīng)積聚的通脹壓力目前，巴西國內通脹壓力持續(xù)增加，此次加息旨在遏制日益飆升的通脹
家家有本難念的經(jīng)當前，通脹成為市場首要關切，地緣政治演變前景難測，各國央行在貨幣政策立場上的進與退，鷹與鴿，都是眼下它們對于自身關切最真實的映射
小心翼翼部署，并依據(jù)情形不斷變換應對方式——在貨幣政策步入正常化軌道的過程中，各國采取的路徑將會取決于對一系列影響因素的全面衡量。
這一背景下，并沒有一種范式可以套用，因為通脹的演繹，政策的選擇以及經(jīng)濟前景皆具有高度不確定性今年，最終的市場表現(xiàn)將取決于一系列相關的經(jīng)濟和地緣政治因素保德信固定收益全球宏觀經(jīng)濟研究團隊G10經(jīng)濟體首席經(jīng)濟學家Ellen Gaske表示
我們看不透美聯(lián)儲不斷變化的應對方式，他們也不清楚自己將如何處理他們的資產(chǎn)負債表尚渤投資管理總裁兼首席執(zhí)行官Jason Brady說，通脹正深深植根于美國經(jīng)濟，美聯(lián)儲將要從維持低失業(yè)率和遏抑通脹之間作出痛苦抉擇業(yè)內亦認為，伴隨著對通脹前景的擔憂開始讓位于對經(jīng)濟增長的擔憂，歐洲央行能否堅定立場積極收緊貨幣政策也是市場關注的焦點之一
在投資啟示方面，景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭表示，對投資者而言，現(xiàn)在是保持資產(chǎn)配置充分多元化的最佳時機，如此才能抵御這場不確定風暴為實現(xiàn)分散投資，投資者也可以考慮另類資產(chǎn)投資，如黃金，房地產(chǎn)，市場中性和多空頭策略
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