在經(jīng)歷了銀行股起起伏伏，整體表現(xiàn)不盡如人意的2021年后，展望2022年，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，商業(yè)銀行基本面保持良好，銀行股投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。
面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和疫情，2022年銀行業(yè)將會(huì)迎來怎樣的發(fā)展市場對于銀行業(yè)充滿信心，預(yù)計(jì)銀行盈利能力將持續(xù)向好，凈息差壓力最大的階段已經(jīng)過去
多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，2022年商業(yè)銀行凈利潤同比增速有望保持在6%左右，非息收入占比將會(huì)進(jìn)一步提高同時(shí)，對于投資者而言，1月份的銀行股應(yīng)當(dāng)把握機(jī)會(huì)
凈利潤增速穩(wěn)健增長
總體來看，凈利潤增速在經(jīng)歷疫情沖擊的波動(dòng)后將重回穩(wěn)健增長的軌道，且增速高于2020年—2021年兩年復(fù)合增速。
伴隨著新冠疫情得到進(jìn)一步控制，中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好，2022年銀行業(yè)凈利潤增速加快，凈息差企穩(wěn)回升。它的特點(diǎn)是由政府主導(dǎo)，只考慮物理空間布局，科技含量相對較低，注重硬設(shè)施建設(shè)，功能較為單一。
中金公司預(yù)計(jì)，2022年和2023年覆蓋銀行凈利潤增速或?yàn)?.2%和7.7%，主要由于資產(chǎn)投放穩(wěn)中有升，凈息差企穩(wěn)，信用成本穩(wěn)中略降，手續(xù)費(fèi)收入繼續(xù)回升總體來看，凈利潤增速在經(jīng)歷疫情沖擊的波動(dòng)后將重回穩(wěn)健增長的軌道，且增速高于2020年—2021年兩年復(fù)合增速
中國銀行研究院發(fā)布的《2022年經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》預(yù)計(jì)，2022年我國商業(yè)銀行凈利潤同比增速接近6%，2021年商業(yè)銀行凈利潤同比增速將在10%左右2021年年末，商業(yè)銀行面臨延期還本付息政策到期的壓力，但由于風(fēng)險(xiǎn)防控手段相對成熟，不良處置方式相對豐富，預(yù)計(jì)并不會(huì)對資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生較大影響，2022年商業(yè)銀行不良貸款率將保持在1.75%左右
2021年以來，商業(yè)銀行凈息差水平相對平穩(wěn)，市場預(yù)計(jì)凈息差壓力最大的階段已過，2022年或?qū)⑿》照诶⑹杖敕矫妫A(yù)計(jì)銀行業(yè)凈息差將企穩(wěn)回升中銀研究所所長陳衛(wèi)東認(rèn)為，伴隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)，商業(yè)銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)更加注重質(zhì)量，貸款業(yè)務(wù)恢復(fù)到疫情之前的常態(tài)經(jīng)營模式，加之存款利率報(bào)價(jià)機(jī)制調(diào)整充分發(fā)揮作用，商業(yè)銀行利息收入將繼續(xù)保持增長勢頭
光大銀行宏觀分析師周茂華告訴記者，整體看，國內(nèi)銀行業(yè)經(jīng)受住疫情考驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)至暗時(shí)刻已經(jīng)過去，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，銀行經(jīng)營狀況持續(xù)改善，國內(nèi)持續(xù)防范化解風(fēng)險(xiǎn)，撥備維持高位，銀行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)可控。
但需要注意的是，仍有不少方面需要銀行業(yè)警惕周茂華指出，海外防疫與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡，部分行業(yè)企業(yè)面臨原材料投入成本過高，供應(yīng)鏈中斷等問題挑戰(zhàn)，國內(nèi)銀行需要對潛在不良風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，繼續(xù)加大風(fēng)險(xiǎn)防范與處置力度
同時(shí)他表示:去年不少銀行領(lǐng)了罰單，這反映出國內(nèi)部分銀行還需要進(jìn)一步完善內(nèi)部治理，提升經(jīng)營與風(fēng)控能力，增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)產(chǎn)品供給，提升市場競爭力。
開發(fā)貸有望結(jié)束負(fù)增長
預(yù)計(jì)2022年銀行對房地產(chǎn)領(lǐng)域信貸投放力度會(huì)邊際加大，開發(fā)貸有望結(jié)束2021年二季度以來的負(fù)增長態(tài)勢，按揭貸款將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。
在信貸投放方面，綠色，普惠，基建和高新技術(shù)制造業(yè)仍將成為重點(diǎn)光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，2022年銀行信貸投放結(jié)構(gòu)將是穩(wěn)地產(chǎn)，強(qiáng)基建，促制造，扶綠色，擴(kuò)小微
優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，根據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，加大小微民營企業(yè)，制造業(yè)等重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持力度同時(shí)，拓寬融資渠道等周茂華指出
其中，房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域是銀行擴(kuò)大信貸投放的重要抓手房地產(chǎn)貸款適度邊際‘松綁’，優(yōu)先重點(diǎn)支持住房按揭貸款，開發(fā)貸增速轉(zhuǎn)正預(yù)計(jì)2022年銀行對房地產(chǎn)領(lǐng)域信貸投放力度會(huì)邊際加大，開發(fā)貸有望結(jié)束2021年二季度以來的負(fù)增長態(tài)勢，按揭貸款將出現(xiàn)恢復(fù)性增長
在政策推動(dòng)下，銀行將加大對小微企業(yè)，綠色發(fā)展，制造業(yè)等領(lǐng)域的信貸投放力度光大證券預(yù)計(jì)，2022年制造業(yè)貸款增速仍將維持雙位數(shù)水平，但結(jié)構(gòu)分化依然延續(xù)其中，高科技制造業(yè)領(lǐng)域信貸投放明顯快于傳統(tǒng)行業(yè)普惠小微貸款實(shí)現(xiàn)量增，價(jià)降，同時(shí)綠色貸款有望進(jìn)一步增量初步判斷，2021年—2022年碳減排支持工具或共釋放資金5000億—9000億元
財(cái)富管理轉(zhuǎn)型提速
伴隨著理財(cái)業(yè)務(wù)凈值化轉(zhuǎn)型收官，存量產(chǎn)品轉(zhuǎn)型壓力釋放完成，2022年理財(cái)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)將繼續(xù)提升。傳統(tǒng)的基建可以通過大量的資金投入，帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)，快速形成實(shí)物工作量。
居民財(cái)富不斷增厚和財(cái)富管理意識(shí)不斷提升，疊加房住不炒背景下，居民資產(chǎn)從不動(dòng)產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移趨勢增強(qiáng)麥肯錫測算，未來5年中國財(cái)富管理市場年復(fù)合增長率仍將維持10%左右，預(yù)計(jì)2025年有望突破330萬億元
因此，2022年財(cái)富管理將是銀行爭相布局的激烈賽道，理財(cái)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)將繼續(xù)提升，非息收入占比進(jìn)一步擴(kuò)大。。
目前，有29家銀行理財(cái)子公司獲批籌建，包括25家銀行理財(cái)公司和4家中外合資理財(cái)公司，其中22家已獲批開業(yè)其中，國有六大行理財(cái)子公司均已開業(yè)，12家全國性股份制銀行中，除浙商銀行外，剩下銀行理財(cái)子公司均已開業(yè)或正在籌建
2021年國內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型收官，理財(cái)子公司運(yùn)行基本平穩(wěn)從趨勢看，居民收入穩(wěn)步增加，財(cái)富不斷積累，投資理財(cái)需求呈現(xiàn)多元化，個(gè)性化發(fā)展特征，擁有客戶，信息等優(yōu)勢的銀行在資管方面的角逐將趨于激烈周茂華指出
中國銀行研究院日前發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，伴隨著理財(cái)業(yè)務(wù)凈值化轉(zhuǎn)型收官，存量產(chǎn)品轉(zhuǎn)型壓力釋放完成，2022年理財(cái)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)將繼續(xù)提升此外，伴隨著國內(nèi)資本市場的不斷完善，投資者越來越多地通過購買基金，理財(cái)?shù)韧顿Y產(chǎn)品參與其中，國內(nèi)市場基金規(guī)模不斷擴(kuò)大商業(yè)銀行作為基金代銷的重要渠道，未來在代理業(yè)務(wù)方面收入的提升也將助推盈利水平提高整體來看，2022年非息收入規(guī)模將維持增長，非息收入占比進(jìn)一步擴(kuò)大
周茂華表示，2021年初見端倪，部分銀行零售業(yè)發(fā)展較快，對銀行經(jīng)營業(yè)績貢獻(xiàn)率有所提升，預(yù)計(jì)2022年銀行將更注重零售業(yè)務(wù)發(fā)展，銀行將重視內(nèi)部潛力挖掘，提升服務(wù)質(zhì)量，優(yōu)化客戶服務(wù)體驗(yàn)，增強(qiáng)客戶粘性，科技對金融服務(wù)的影響大而深遠(yuǎn)，銀行更加重視數(shù)字技術(shù)應(yīng)用與金融科技發(fā)展，助力零售業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，各銀行將積極尋求財(cái)富管理業(yè)務(wù)的差異化發(fā)展路徑，提升市場競爭力。
銀行股 否極泰來。
伴隨著理財(cái)業(yè)務(wù)凈值化轉(zhuǎn)型收官，存量產(chǎn)品轉(zhuǎn)型壓力釋放完成，2022年理財(cái)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)將繼續(xù)提升。
在經(jīng)歷了銀行股起起伏伏，整體表現(xiàn)不盡如人意的2021年后，展望2022年，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，商業(yè)銀行基本面保持良好，銀行股投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施是指為社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)以及滿足人們基本需要提供公共條件和公共服務(wù)的設(shè)施和機(jī)構(gòu)，包括交通運(yùn)輸，郵電通信，水利等硬件設(shè)施，還包括教育，科技，醫(yī)療衛(wèi)生，文化，體育等軟性設(shè)施。
中金公司表示，看好2022年銀行股表現(xiàn)2018年以來行業(yè)估值壓縮有望得到修復(fù)，優(yōu)質(zhì)銀行經(jīng)歷窮則思變后，財(cái)富管理和科技賦能潛力釋放，迎來否極泰來主要原因有三:一是穩(wěn)增長政策發(fā)力見效，部分問題資產(chǎn)以重組方式化解，行業(yè)指標(biāo)保持穩(wěn)定，其中，頭部機(jī)構(gòu)保持報(bào)表健康狀態(tài)，其他加速確認(rèn)，去化問題資產(chǎn)二是疫情沖擊后盈利重回穩(wěn)健增長軌道，凈息差企穩(wěn)和高增手續(xù)費(fèi)收入帶動(dòng)PPOP增速走高，優(yōu)質(zhì)銀行凈利潤潛力釋放三是估值繼續(xù)調(diào)整的空間和幅度有限，估值和倉位所反映的過于悲觀的市場預(yù)期有望得到修正
對于投資者而言，伴隨著房地產(chǎn)市場悲觀情緒得到修復(fù)，前期受房地產(chǎn)市場沖擊較為明顯的上市銀行經(jīng)過前期調(diào)整，股價(jià)底部態(tài)勢較為明顯，未來有望獲得超額收益。
光大證券認(rèn)為，1月份銀行股相對收益或更優(yōu)，從近五年銀行板塊表現(xiàn)看，1月份銀行板塊漲幅排名均位于各行業(yè)板塊前五，分別跑贏滬深300指數(shù)2.1，6.4，1.9，2.8個(gè)百分點(diǎn)，相對收益表現(xiàn)更好。
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