安信國際發布研究報告稱，首予海吉亞醫療買入評級，并看好其未來長期發展，該公司業績穩健增長，近三年經調整凈利潤年均復合增速高達87%，未來伴隨著規模效應不斷顯現，盈利水平有望進一步提升，目標價74港元。
安信國際主要觀點如下:
放療滲透率低，中國腫瘤醫療服務市場潛力巨大
中國腫瘤醫療服務市場規模由2015年的2331億元增至2019年的3737億元，CAGR為12.5%，主要集中在三線城市，預計2025年達到7100億元腫瘤醫院放療治療服務收入由2015年的234億元增至2019年的405億元，CAGR為14.7%，預計2025年達到809億元
而放療作為最重要的腫瘤治療方案之一，2015年中國僅有23%的腫瘤患者接受放療，遠低于美國的60%，2019年中國每百萬人口擁有的放療設備數目僅為2.7，也遠低于美國的14.4和日本的9.5未來在政策持續鼓勵社會辦醫，腫瘤領域供需缺口極大，居民對健康意識的提升等因素的影響下，行業滲透率將會進一步增加，民營專科腫瘤醫院有望迎來良好的發展機遇
通過內生+外延持續擴大醫院版圖
公司通過自建或收購的形式經營或管理12家以腫瘤科為核心的醫院網絡，涵蓋3家自建醫院，6家收購的自有醫院以及3家收購的托管醫院，遍布中國7個省的8個城市從五家主要自有醫院的毛利率來看，2019年重慶海吉亞毛利率最高，為29.4%預計伴伴隨著醫院逐漸成熟，公司盈利能力將會持續提升今年上半年公司繼續收購兩家醫院，分別是蘇州永鼎和賀州廣濟公司還計劃在山東德州，江蘇無錫等地建立以腫瘤為核心的新醫院，預計于2022—2023年開業，與龍巖，常熟，安陽有關主管部門簽訂醫院建設投資意向協議，規劃在當地建立其具有三級規模的綜合醫院，預計于2024年竣工
采用獨有的垂直一體化放療服務模式，戰略性聚焦非一線城市
公司憑借對專利立體定向放療設備的知識產權，通過獨有垂直一體化服務模式提供放療治療來控制整個價值鏈，能夠帶來協同效應，降低營運成本，從而提高旗下醫院及合作放療中心的盈利能力另外，公司積極把握非一線城市腫瘤醫療服務缺乏的重大機遇，精準定位業務走向，目前已戰略聚焦于人口相當而放療滲透率水平相對較低，且有良好公共醫療保險覆蓋的若干二線，三線及其他城市，建立了良好的品牌影響力
首予買入評級，目標價格74港元
基于以上假設，該行預計公司2021—2023年收入分別為23.7億元，33.3億元和43.0億元，對應增幅69%，40%及29%，歸母凈利潤分別為4.2億元，6.1億元和8.2億元，對應增幅150%，44%及34%參考可比上市公司——輔助生殖賽道龍頭，愛爾眼科——眼科醫院龍頭，通策醫療——牙科連鎖龍頭)，考慮到公司處于優質賽道——腫瘤領域民營醫院龍頭地位，該行給予公司2022年PE約60X，預計總市值約368億元(451億港元)，目標價為60元(74港元)
風險提示:并購擴張不及預期風險，定價管控風險，政策風險，行業競爭加劇，醫療事故等突發事件風險。盤后數據顯示，寧德時代現身深股通十大成交活躍股，位居深股通港資成交額第1位，港資總計成交29.45億。其中，買入18.27億，賣出118億，凈買入09億，凈買入額占該股當日總成交量的89%。。
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