近期最引人矚目的是每年底的重要工作會(huì)議，此次會(huì)議時(shí)隔多年后再度將穩(wěn)經(jīng)濟(jì)提上首位，讓人感覺有點(diǎn)回到了2015年，也預(yù)示著明年整體市場的風(fēng)格將更為均衡而同時(shí)，全面注冊(cè)制也被提上日程，IPO制度幾十年來多次變革，即將迎來全面注冊(cè)制，這是一次重大的飛躍，也是一種進(jìn)步
與此同時(shí)，近期多個(gè)IPO新股破發(fā)卻成為市場話題新股破發(fā)本身不是壞事，這是市場化的一種表現(xiàn)，但市值配售下的新股破發(fā)卻讓人有種骨鯁在喉的感覺
但伴隨著注冊(cè)制的實(shí)行，新股不再稀缺，發(fā)行從質(zhì)地到定價(jià)都需要市場化，此時(shí)監(jiān)管退到幕后，中介全面前置，此時(shí)買方應(yīng)直接與賣方對(duì)話，而作為最重要的散戶買方卻依然以包分配的心態(tài)在進(jìn)行認(rèn)購，對(duì)發(fā)行企業(yè)市盈率不管多貴，發(fā)行價(jià)格不管多高，發(fā)行質(zhì)地不管多爛，一律照單全收，此時(shí)的福利成為禍地也就在所難免。
既然是注冊(cè)制，那就是市場化，哪有一個(gè)市場賣方注冊(cè)制，買方包分配的，畸形的制度必然造就畸形的投資者，最后成為畸形的市場。這對(duì)于散戶投資者非常重要，那些爆雷的公司，機(jī)構(gòu)投資者不僅僅具有信息的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)他們的底倉也是能夠先于散戶投資者出逃的利器，每次股價(jià)出現(xiàn)暴跌，散戶投資者傷得最重，這與T+1的交易制度不無關(guān)系。
市值配售作為一種過渡政策早就應(yīng)該退出歷史舞臺(tái)，看似散戶打新的機(jī)會(huì)少了，實(shí)則是負(fù)責(zé)任的人多了，機(jī)構(gòu)與大戶拿著真金白銀與中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行定價(jià)博弈，這本身有風(fēng)險(xiǎn)，更是對(duì)IPO企業(yè)全方位的一次博弈，而這些是市場未來發(fā)展的根本。所以說，T+0最大的好處將是給投資者提供一個(gè)止損出局的機(jī)會(huì)，即投資者能夠在日內(nèi)對(duì)錯(cuò)誤的操作進(jìn)行反向交易。。
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