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物企的二次遞表潮還在繼續，這一次的主角是力高健康。
12月10日晚間，首輪招股書失效的力高健康火速遞交了第二版招股書，繼續向港交所發起沖擊。
與近期遞表的其他物企業相比，力高健康的上市之心更為急切某種程度而言，這可能是其最后的上市時機，若此次闖關不成功，公司的上市計劃恐怕將會進入漫長的擱置期
新規前的沖刺
在百舸爭流的物管行業，力高健康的實力并不占優勢，未達到港交所新規的盈利標準及緩慢的規模增速都增加了這家江西物企上市之路的不確定。
根據港交所上市新規，2022年1月1日起，主板上市申請人最新一個財務年度的歸母凈利潤需不低于3500萬港幣，前兩個財務年度不低于4500萬港幣。
力高健康的財務數據并未達標，其2018年，2019年的盈利水平遠低于新規標準2018年至2020年期間，該公司的歸母凈利潤分別為1058.6萬元，2790.3萬元，3961.2萬元
上述情況意味著，若此次遞表不成功，公司再上市就將會受到新規的約束，這也是其趕在年末火速遞表的重要原因。。
除財務指標受到掣肘外，力高健康還面臨著盈利能力下滑及規模增速放緩的跡象。
截至6月末，該公司營收同比增長63.45%至1.74億元，對應歸母凈利潤為1402.4萬元，較2020年同期的2087.7萬元下跌32.83%，整體毛利率亦同比下降近2個百分點至34.5%。
截至6月末，該業務為力高健康貢獻了9471.4萬元的收益，在總收益中的占比達到54.5%，這一占比在2018年至2020年分別為66.5%，57.9%，61.4%。
過去幾年間，力高健康物業管理服務的毛利率不斷走高，從2018年的15.1%增至2020年的28.1%這一情況在今年上半年開始出現變化
今年上半年，該公司的物業管理服務毛利率為25.3%，較2020年同期的29.3%下降4個百分點同時，公司非業主增值服務的毛利率也同比下降2.7個百分點至44.6%
規模增速踩剎車
規模來看，截至6月末，力高健共擁有88個在管項目，僅較去年末增加2個，簽約管理物業項目則增加10個至127個，公司在管建筑面積1394.6萬平方米，較2020年的1347.9萬平方米僅增長46.7萬平方米，對應合約建筑面積較2020年增加9.28%至2196.1萬平方米。
這一增速及規模都遠低于行業水平嘉和家業物業服務研究院數據顯示，今年上半年，46家上市物企的平均在管面積為1.15億平方米，較2020年末增長10%，平均增量為2350.5萬平方米，超2020年全年平均增量的80%
在行業規模競爭加速的當下，力高健康卻腳踩剎車，究其原因，無外乎是收并購及母公司的不給力。招股書顯示，力高健康生活為江西省綜合物業管理服務供應商，服務網絡涵蓋長江三角洲，大灣區，環渤海地區及華中地區等具有策略意義的核心區域。
《國際金融報》記者注意到，自2020年收購蕪湖森林，中天云聯等企業后，力高健康明顯放緩了收并購步伐目前，公司正計劃收購南京富都物業70%股權，但尚未簽訂明確協議該標的擁有三個在管項目，在管總建面約75萬平方米
放緩收并購或許并非力高健康本意其在招股書中坦言，由于行業競爭加速，優質標的受到同行爭奪，公司即使物色到合適機會也可能無法按可接受條款完成收購，收購事宜耗時且花費高昂
這亦是公司尋求上市的原因之一按規劃，若力高健康順利上市，公司將運用部分募資資金擴大業務范圍及規模
另外，從往期的數據來看，力高健康對母公司的依賴頗深，公司超70%的收益均來自力高集團及相關關聯公司所開發物業物業規模方面，截至2021年上半年，其來自力高集團及相關關聯公司的在管建筑面積達到58.2%，合約建筑面積則將近70%
直至最后實際可行日期，力高健康合計訂立了7份物業管理協議，總面積150萬平方米，其中有6個項目，120萬平方米的合約建筑面積來自力高集團及其關聯公司。
可在如今房地產下行的背景下，力高集團日后能否如往常一樣對公司進行支撐恐怕需要打上一個問號。
截至9月末，力高集團剔除預收賬款后的資產負債率為76.9%，凈資產負債率52.1%，現金短債比1.23，踩線一條，這也意味著其有息負債的規模增速不得超過5%。
力高健康在招股書中直言，由于踩線，力高集團的融資能力或許會受到不利影響，繼而影響公司的土地收購及項目開發。
此外，盡管力高集團目前的賬面資金可覆蓋短債，但公司的債務壓力仍然不小截至6月末，該公司有息負債總額約229.63億元，其中165億將在未來兩年到期，占比超70%
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