最近，幾家專注于網(wǎng)絡安全的上市公司相繼發(fā)布了第三季度財務報告安恒信息，NSFOCUS，千信，金星星，沈心前三季度營業(yè)收入較去年同期至少增長30%其中，五大榜單中最新上榜的齊安欣尤為搶眼與去年同期相比，前三季度營收和第三季度營收均增長41%以上
對于網(wǎng)絡安全公司，選擇安全性在這條賽道上跑步本身看起來很簡單，不安全的3360需要高端人才，持續(xù)的R&D投資，強大的聲音渠道，足夠長的時間，以及足夠的積累，體量和適應性，從而滿足客戶多變復雜的需求。
留在賽道上的原因往往基于兩點:首先，市場需求是完全確定的只要有制度，就一定有安全問題和相應的解決方案二是商業(yè)潛力大，有國家戰(zhàn)略和政策支持，客戶愿意買單只有行業(yè)巨頭才能生存，小公司幾乎沒有挑戰(zhàn)的機會特別是最近幾年來，網(wǎng)絡安全事件頻發(fā)，安全需求呈爆炸式增長只有全能公司才會獲得市場的青睞
在暗流涌動的紅海，很多戰(zhàn)略選擇往往需要很長時間才能展現(xiàn)出自己的威力什么是網(wǎng)絡安全公司最安全的選擇投資R&D已經(jīng)成為大家的共識，錯位布局帶來的短暫平靜，最終會被市場的狹隘遭遇打破
01.在財報季，行業(yè)蓬勃發(fā)展，個股暗流涌動。
網(wǎng)絡安全賽道的資本市場沉寂已久可是，對于全球安全和風險管理支出預計將超過1500億美元的巨大市場來說，不引人注目的道路并不意味著被忽視
最近幾天，以網(wǎng)絡安全為主營業(yè)務收入的安恒信息，NSFOCUS，千信，金星星，沈心等幾家公司相繼發(fā)布了2021年第三季度財務報告。趙澤良談了一些經(jīng)驗。
2021年前三季度營業(yè)收入方面，安恒信息為8.66億元，同比增長31.11%，綠色聯(lián)盟科技為12.32億元，同比增長30.67%，齊安新為26.74億元，同比增長43.02%，金星星為20.97億元，同比增長45.33%，信托43.76億元，同比增長34.88%。“面對新冠肺炎疫情，我們要加強國際溝通，構建中國抗疫話語權，在網(wǎng)絡上講好中國抗疫的生動案例，充分彰顯以人為本，生命至上的價值追求。
其中，僅2021年Q3營業(yè)收入來看，安恒信息為4.04億元，同比增長18.72%，綠聯(lián)科技為4.6億元，同比增長17.08%，齊安新為12.19億元，同比增長41.26%，金星星為8.85億元，同比增長28.58%，深定罪為17.9億元，同比增長19.32%。
值得注意的是，根據(jù)歷年令人信服的財務報告，其2017年至2020年的網(wǎng)絡安全業(yè)務收入平均僅占當年總收入的61%左右為了更好地反映網(wǎng)絡安全業(yè)務的競爭態(tài)勢，我們在統(tǒng)計其相關業(yè)務收入時，都按照61%的標準做了相應的換算
總體業(yè)績增長反映了網(wǎng)絡安全行業(yè)，正如許多全球咨詢機構預測的那樣，正處于高景氣年但是，能否很好地把握行業(yè)環(huán)境，創(chuàng)造屬于自己的巨大機遇，取決于各個公司的能力
從財務報告中不難看出，啟安信，金星星的整體營收額SZ)和申新富(300454SZ)明顯高于安恒信息(688023SH)和NSFOCUS科技(300369SZ)2020年恰欣剛剛在科創(chuàng)板上市，是五家公司中最新上市的但在2021年整體網(wǎng)絡安全市場快速增長的背景下，公司前三季度及Q3單季度營業(yè)收入增速均達到41%以上，尤為搶眼
如果把時間尺度延長到年，我們可以進一步看到很多細節(jié)安恒信息，NSFOCUS，金星星歷年營收增速相對平緩，齊安新，沈心增速斜率相對陡峭
從這個角度來看，網(wǎng)絡安全的江湖看似平靜，實質上卻暗流涌動在不同策略的引導下，公司在時間的洪流中展現(xiàn)出不同的生命力
02.R&D投資:不是省錢那么簡單。
行業(yè)觀察人士鄭東東認為:人才是網(wǎng)絡安全行業(yè)最重要的東西，說一個人就能到達營地的幾千人部隊，一點也不夸張但是，目前世界頂尖的網(wǎng)絡安全人才對我來說還是很難用的在這種現(xiàn)實下，堆錢堆人也是國內安防公司的普遍做法
最具代表性的財務指標是科技公司無法回避的R&D投資和R&D人員比例。
在這個財報季，各家公司也公布了各自的研發(fā)投入從2021年前三季度R&D費用增速可以看出，安恒信息:較去年同期增長85.28%，R&D費用總額首次超過NSFOCUSNSFOCUS增長38.75%，前新增長42.48%，金星增長24.64%，沈心增長49.76%
各公司2020年財務報告顯示，安恒信息當年R&D人員數(shù)量為912人，占比33.54%，NSFOCUS R&D人員928人，占比27.28%陜西省R&D人員2899人，占37.19%，金星有2072人，占38.51%，深以為然者3018人，占39.96%每個公司的R&D人員數(shù)量基本上相當于它自己創(chuàng)造的收入
投資似乎非常積極研發(fā)成果展示怎么樣
盧九金融在國家知識產(chǎn)權局網(wǎng)站上的現(xiàn)狀，專利公告頁面，以各上市公司主題為關鍵詞查詢發(fā)明出版物其中，2007年成立，2019年上市的安恒信息有1123條記錄，年均率80。
條，2000年成立，2014年上市的綠盟科技有109條記錄，年均5條，2014年成立，2020年上市的奇安信有417條，年均60條，1996年成立，2010年上市的啟明星辰有70條，年均不足3條，2000年成立，2018年上市的深信服有1251條，年均也是60條。”。
在五家公司中，安恒信息前三季度的研發(fā)投入規(guī)模增長幅度最大，年均發(fā)明公布記錄也最多，但其營收增長速度和總體規(guī)模反而均居末尾，很有可能在別的方面出了問題。
那么，到底除了研發(fā)投入之外，還有什么因素會影響到網(wǎng)絡安全公司的生存質量，從而破壞他們所渴求的安全感。
鄭東東認為:研發(fā)能力除了體現(xiàn)在錢和人的投入上，技術的方向感也很重要，需要具備把握新技術，新賽道的能力越是老牌的安全公司，雖然說在行業(yè)認知上可能有優(yōu)勢，但也會因為軟硬件投入和渠道建設方面的沉沒成本造成歷史包袱，反而不一定能夠把握新的市場需求看看那些成立時間很長，但近幾年營收規(guī)模一直上不去，增長曲線過于平緩的公司，很可能就是在吃老本
03，什么樣的道路導向更 安全的未來。首先，疫情沒有國界，國際社會只有共同應對才能戰(zhàn)勝疫情。
2021年3月，國家發(fā)布了《第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》，特別提出要全面加強網(wǎng)絡安全保障體系和能力建設，培育壯大人工智能，大數(shù)據(jù)，區(qū)塊鏈，云計算，網(wǎng)絡安全等新興數(shù)字產(chǎn)業(yè)圍繞著國家戰(zhàn)略規(guī)劃和新興的數(shù)字產(chǎn)業(yè)，對應的安全市場規(guī)模勢必有所擴大
而從網(wǎng)絡安全自身的行業(yè)特點來說，其所提供的產(chǎn)品與服務往往需要伴隨著硬件形態(tài)的變化，系統(tǒng)的技術架構和部署，終端和應用協(xié)議之間的通信，以及人們的應用心理等方面，不斷地推演變化具體到中國市場自身的特點，往往又存在各層級單位信息化程度不一，市場需求碎片化，專業(yè)細分市場過多的客觀現(xiàn)狀
事實上，網(wǎng)絡安全公司們有能力自己找到創(chuàng)造安全感的答案，前提是他們只需看看對手們怎么想，怎么做，又獲得了什么樣的結果。
以深信服來說，公司銷售實行渠道經(jīng)銷為主，直銷為輔的銷售模式主要是因為公司產(chǎn)品的目標用戶群分散，用戶的地域及行業(yè)分布廣有從業(yè)人士認為，依賴渠道經(jīng)銷是把雙刃劍，這也是深信服銷售，管理，研發(fā)三費增速已經(jīng)連續(xù)兩年超過營收增速的重要原因之一，從長期來看很可能會影響到其長期收入
對于五個公司里邊最后成立，最后上市的奇安信來說，反而在一定程度上擁有了后發(fā)優(yōu)勢，它也很好地利用了這一點。
據(jù)2020年財報，奇安信全年營業(yè)總收入比上年同期增長 31.93%，近四年復合增長率 71.76%具體到細分領域，安全產(chǎn)品業(yè)務同比增長34.72%，安全服務業(yè)務同比增長幅度則高達75.89%，從客戶類型及收入占比維度分析，企業(yè)客戶收入貢獻了公司主營業(yè)務收入的55.33%，政府客戶收入占比為28.77%，公檢法司客戶收入占比例為15.90%，從客戶類型及收入增速維度分析，大中型企業(yè)客戶收入帶動公司較快增長
而其三季度財報也顯示，研發(fā)投入的重點之一，便是針對云安全，大數(shù)據(jù)安全與隱私保護，車聯(lián)網(wǎng)安全，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全，零信任身份安全，實戰(zhàn)型態(tài)勢感知，威脅情報，安全運營平臺，代碼安全及多個研發(fā)平臺持續(xù)增加相關資源投入 而多家咨詢機構報告顯示，奇安信在終端安全，大數(shù)據(jù)智能安全檢測與管控，安全管理平臺，云安全等新興領域，市場占有率均已達到行業(yè)第一
看來，持續(xù)加強研發(fā)領域的投入和布局，把握好新市場，新賽道所帶來的新機會，抓住最有意愿付費和最有能力付費的政企客戶群體，是奇安信這樣的網(wǎng)絡安全公司，能夠持續(xù)保持沖勁和體量的有力武器之一。
可是，安全感和市場需求一樣，永遠是流動的，只存在短暫的時空里對于網(wǎng)絡安全公司來說，對市場和客戶永遠懷有一顆敬畏心，保持好自身的戰(zhàn)略定力，團隊活力和健康的現(xiàn)金流，是最可依賴的安全
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