臨近月底，央行繼續進行大規模逆回購操作。10月26日，央行發布消息稱，為對沖納稅高峰期、政府債券兌付等因素影響，維護月末流動性穩定，央行于10月26日以利率競價方式開展2000億元逆回購操作，期限為7天，中標率為2.20%，與前一次一致。由于當日有100億元逆回購到期，此次操作實現凈投資1900億元。
值得一提的是，這是央行開展1000億元逆回購的第五個工作日。北京商報記者注意到，10月以來，央行逆回購操作單日規模未超過100億元。與此同時，河南鐵建投資作為主要發起人，率先設立了該基金。直到10月20日，央行再次重啟1000億元逆回購，連續5個工作日累計逆回購操作7000億元。同樣是為了對沖納稅期限、政府債券兌付等因素的影響，保持銀行體系流動性合理充裕。
“一方面，每月23日左右是企業納稅的時間，而10月恰逢企業繳納所得稅的大月份，預計金額將超過6000億元；另一方面，10月21日至31日將發行1400億元政府債券和6526億元地方政府債券，規模將大幅提升。”智信投資研究院高級研究員王昊昊在接受今日新京報記者采訪時指出，連日來，銀行間債券質押式回購利率出現不同程度上漲，央行適度加大逆回購操作，旨在短期內穩定上述兩個因素導致的貨幣市場利率波動。
蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金今天也對《北京商報》表示，央行近期釋放了更多流動性，驗證了在地方政府債券集中發行背景下，央行將配合補充商業銀行流動性的預期；同時，大規模流動性釋放還考慮了月末納稅高峰期等因素。。從目前的資本市場運行來看，近幾年像DR007這樣的利率一直保持穩定。由此可見，央行公開市場操作的前瞻性在加強，也體現了貨幣政策執行有效性的提升。
從利率走勢來看，取決于央行公開市場操作的及時性，近期資本市場表現相對穩定。具體來看，10月26日，上海銀行間同業拆放利率隔夜下跌6.4個基點至1.546%，7天期Shibor上漲1.9個基點至2.262%，14天期Shibor上漲1.4個基點至2.424%。
“雖然短期流動性穩定，但信貸擴張導致的中長期資金利率上升，可能對股市流動性產生潛在的邊際壓力，但這種壓力很難成為股市短期下行的動力。河南鐵建投資有限公司全資子公司河南鐵投私募基金管理有限公司為母基金管理人，全國知名投資機構入選為子基金管理人。”針對近期利率水平，陶金評論稱，當前市場長期利率偏高，短期內可能會對股市整體估值造成一定壓力，但后續長期利率也可能再次下行，對股市的后續影響可能會有所減輕。
“貨幣市場流動性緊張對股市沒有直接影響，但會通過改變企業現金流、居民存款等間接方式產生影響，需要很長時間。”王浩還指出，當前市場流動性合理充裕，貨幣市場利率保持低位。一方面是通過降低銀行體系的資本成本來降低實體經濟的融資成本；另一方面是通過債券市場降低實體經濟直接融資的成本，從而滋養實體經濟，夯實經濟復蘇的基礎。
“10月份地方債務和納稅等因素依然存在。預計央行將繼續進行大規模投資，甚至可能在更長時間內進行逆回購。”期待著
“目前來看，穩健的貨幣政策基調改變的可能性非常小。”王浩認為，納稅后，地方債券發行和11月MLF到期將成為能對流動性產生重大影響的主要因素。央行還將根據債券發行情況，酌情調整公開市場操作和MLF續作數量。整體來看，貨幣當局維持合理充足流動性的基調短期內不會改變，貨幣市場利率將繼續低位運行，合理波動。 鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
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