近日，世界多地出現異常高溫和干旱天氣，全球氣溫再創歷史新高，新一輪厄爾尼諾正在襲來！
失控的氣候正推動國際農產品期貨價格大幅走高。據券商中國記者統計，自6月以來，CBOT燕麥、豆油大漲超25%，鄭商所菜油、菜粕大漲23%，大商所豆粕、棕櫚油大漲16%，玉米淀粉、小麥、可可等漲幅達10%。
在持續高溫、干旱等極端天氣的沖擊下，下半年農產品的走勢備受市場關注。有機構表示，減產預期疊加天氣炒作，有望掀起一輪農產品價格風暴。
厄爾尼諾來襲，農產品期貨價格大漲
上周，世界氣象組織發布公告確認，時隔七年后，厄爾尼諾現象再度降臨地球。WMO在報告中表示，厄爾尼諾事件在2023年下半年持續的可能性達到了90%，此次事件至少為中等強度。
值得注意的是，WMO在今年5月的報告中曾預測，未來5年中至少有1年，甚至整個5年期間，有98%的可能性成為有記錄以來最熱的年份，打破2016年厄爾尼諾異常強烈時創下的記錄?？紤]到厄爾尼諾對全球溫度的影響通常在其形成的第二年展現出來，因此可能在2024年最為明顯。
華泰期貨研究院農產品組總監鄧紹瑞表示，此次厄爾尼諾的到來，終結了連續三年的拉尼娜，是自1951年以來的第21次厄爾尼諾。歷史上看，超強厄爾尼諾發生過3次，都產生了極端氣候事件，例如我國1998年的長江特大洪水。厄爾尼諾雖然發生在熱帶區域，但對全球的氣候都會產生一定的影響，因此它的影響將會很廣泛。
鄧紹瑞進一步指出，厄爾尼諾的發生首先會對農產品市場造成一定的沖擊。農產品市場受供應端的影響很大，而農業產量又直接受氣候制約。這個制約主要體現在兩個方面，一是，厄爾尼諾的直接影響，比如厄爾尼諾會引發東南亞區域的高溫干旱減產，因此歷史上油脂行情比較大的年份，尤其是棕櫚油，都有厄爾尼諾作為驅動因素。二是，厄爾尼諾還會帶來氣候的不確定性，加劇一些極端氣候發生的概率，比如近期華北區域的高溫，華南的暴雨，這些都會影響農業生產。
其次，對有色金屬和新能源材料的生產也會產生影響，比如依賴水利發電的電解鋁、工業硅等，今年上半年，云南的干旱就對這些產業造成了相當大的沖擊。
最后，對能源市場也會產生一定的影響，2022年7月歐洲發生極端高溫，電力需求大增，能源價格飆漲。目前已經有數據表明，今年溫度會超過去年，因此夏季電力能源需求將會激增。對能源市場也是一個挑戰。
厄爾尼諾帶來的高溫和極端天氣，將持續影響全球農產品的最終產量。在失控的氣候的推動下，近期國際農產品期貨價格大幅走高，部分農產品價格有望創出歷史新高。
據券商中國記者統計，自6月以來，CBOT燕麥、豆油大漲超25%，鄭商所菜油、菜粕大漲23%，大商所豆粕、棕櫚油大漲16%，玉米淀粉、小麥、可可等漲幅達10%。值得注意的是，今年以來，可可期貨價格已經大漲28%，正在逼近2011年創下的歷史高點。
平安期貨農產品首席研究員麥家亮表示，進入夏季以來，受干燥天氣影響，美國玉米、小麥、大豆優良率都創下近幾年來的低位，市場對今年作物產量供應擔憂升溫，國際小麥、玉米、大豆期貨開啟了新一輪漲價行情。
同時，厄爾尼諾氣候還會導致東南亞降雨偏少，干旱會造成油棕樹雌花減少，雄花增加，影響授粉成功率，進而影響果串數量，降低棕櫚油最終的產量。麥家亮說。
減產疊加天氣炒作，油脂、粕類等品種有望走牛
展望下半年，不少機構表示，新一輪厄爾尼諾現象或再度推升農產品價格，疊加天氣炒作，油脂、粕類、棉花等品種有望走出牛市行情。
以大豆為例，近期美國中西部作物帶遭遇了2012年以來最為嚴重的干旱，對大豆潛在產量造成威脅，截至6月25日當周，美國大豆優良率為51%，創下1988年以來同期最低。
鄧紹瑞表示，長期來看美豆庫存下調，全球供應呈現緊平衡，疊加天氣擾動的增加，使得新一季大豆產量減產預期不斷增強，改變了全球大豆供應的格局，豆油將帶動油脂走強。
隨著厄爾尼諾的深入，干旱高溫對棕櫚油產地影響將逐步放大，一旦棕櫚油產量下滑成為事實，油脂價格將會有被進一步推高的可能。菜籽進口高峰已過，市場預期到港減少，壓榨節奏或逐步放緩，下游需求表現一般，庫存轉折點或出現在第三季度。后市需關注菜籽壓榨量情況，以及天氣炒作，一但產量端出現問題，菜油也將成為油脂上漲的三駕馬車之一。鄧紹瑞說。
值得注意是，當前市場已經轉向對于天氣的炒作期，從目前的美國天氣情況來看，美豆主產區依舊略顯干旱，并且最新的天氣預報顯示進入到8月后，美國地區的干旱情況或仍將持續。
疊加當前美豆51%的歷史最低優良率，給了市場對于美豆減產預期更多的想象空間。三季度的美國大豆主產區天氣將是市場關注的焦點，并極有可能再度導致美豆價格上行。雖然當前國內豆粕供應略顯充足，但是未來的整體走勢還是將會受到美豆價格的影響。鄧紹瑞說。
麥家亮指出，2023/2024年棉花種植面積縮減，單產對天氣波動會更加敏感，產量存在進一步下調空間。同時9-10月份的籽棉搶收，對價格上漲有進一步強化的驅動。需求內銷回溫彌補出口減量，金九銀十仍值得期待。下半年棉花做多基礎仍在，建議關注逢低做多的機會。
鄧紹瑞也表示，在全球新年度棉花緊平衡的格局下，國內外天氣炒作不斷，減產預期較大。目前來看，國內新疆棉的面積減幅在8%-10%左右，市場對于本年度數據的緊張已基本形成共識，且上年利潤較好新年度新疆產能有所增加，搶收預期強烈，總體來看后期價格易漲難跌。
對于白糖，麥家亮則認為，國內供應緊張程度或在下半年有所緩解，進口節奏很大程度左右行情走勢,如果后市沒有更多利好因素，國內上半年的高點或是今年的價格高位。同時厄爾尼諾天氣若后期對白糖影響不及預期，本輪牛市或將告一段落。
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