在今年6月初上海第一輪集中供地中，大名城以底價約8.88億元拿下青浦區一幅宅地這是公司今年首次在土地市場布局，延續了去年的投資布局，上海市場依然是名城必爭之地
在開發商的戰略布局規劃中，長三角城市群往往被視為深耕的重點區域發達的經濟，四通八達的交通，源源不斷的人口流入都在一定程度上保證了新房市場的火爆由于抗風險水平相對較高，這一區域也充當了房地產企業業績的防火墻
但目前來看，這種效果在大城市并不明顯今年上半年，公司在華東地區的毛利率進一步下滑至1.03%上海中原地產首席分析師陸文熙告訴記者，最近幾年來受高地價和限價政策影響，華東地區項目利潤有所下滑，但毛利率維持在10%左右是沒有問題的一個點的毛利率相當于賠錢
性能下降
最近幾天，大名城低調發布了中報。
上半年公司營收同比下降51.15%至20.53億元，歸母凈利潤較去年同期下降88.37%至0.28億元，扣非后凈利潤0.21億元，同比下降54.06%。
對于業績斷崖式下滑，大名城給出的解釋是交割結轉面積減少截至6月底，公司新項目結轉收入總額較去年同期下降約50%，同期非經常性損益影響凈額約為628.22萬元，較去年同期的1.9億元也大幅減少
報告期內，大名城實現銷售金額約32.09億元，銷售面積20.14萬平方米，房地產結轉收入金額約19.74億元，結轉面積20.97萬平方米。
從區域布局來看，目前名城的業務主要分布在華東，東南，西北三個區域今年上半年，它們分別貢獻了約2941.48萬元，8.05億元和12.09億元的收入，對應的毛利率分別為1.03%，24.39%，19.63%，較上年同期分別下降3.06%，6.78%，3.78%
談及毛利率下降的原因，大名城表示，華東，東南主要是2017年新區域結轉項目拿地成本樓面價較高，當期結轉影響整體區域毛利率降低，西北地區主要受疫情，行業，價格影響，導致開發成本上升，但房價階段性下降。
但由于高毛利率地區收入權重上升，低毛利率地區收入權重下降，大名城綜合毛利率較上年同期略有上升截至6月底，公司房地產板塊毛利率較去年同期上升4.17個百分點至21.23%，綜合毛利率為21.11%，2021年同期為16.69%
報告期內，其來自西北地區的收入占比59.19%，較上年同期提高27.06個百分點，與去年同期相比，東南地區收入增長14.37個百分點至39.38%，華東地區占比1.44%，同比下降41.43個百分點。
半年交付一套房。
由此可見，雖然以上海為核心的長三角城市群被規劃為重要的深耕區域，但這一區域現在已經成為名城的短板表現四年來，公司華東區收入逐年減少，毛利率每況愈下
華東的盈利高峰在2018年。
當年，該地區毛利率為42.42%，比上年增長18.83個百分點當時是四個地區中最高的
結轉數據顯示，截至6月底，位于華東地區的大名城14個住宅項目中，僅上海紫金9號已結轉，總面積118.61平方米，結轉收入673.77萬元，相當于華東地區今年上半年僅交付一套房。
這意味著它沒有送達有熟悉華東市場的房企人士向記者分析，上海，杭州，南京等地的交房周期在兩年半左右，開發商只有在購房者確認收房后才能結轉收益但受新冠肺炎疫情影響，項目逾期交付的可能性大大增加，結轉期也會拉長
無貨可結轉的情況與公司最近幾年來投資節奏收縮有一定關系2018年，大明市提出審慎拿地當年，公司僅通過公開市場競得福建省龍海市兩宗地塊，34%股權轉讓給杭州鴻兆城置業，2019年在公開市場隱身，僅以貨幣增資方式投資杭貝隆地產
還是出于對性能的考慮，大名城在2020年重回大眾視野公司全年新增項目7個，其中上海6個，福州倉山1個，總價約78.33億元，2021年繼續在上海補倉，拿下奉賢區，臨港新區，青浦區三幅地塊，總價約32.77億元
伴隨著時間的推移，上述項目逐漸進入市場預售，但均未進入結轉期。信息顯示，上海大名城映云房預計2023年3月底交房，大名城應暉預計明年6月底交房，大名城映湖預計明年4月底交房...
截至6月底，華東名城待結轉面積約28.35萬平方米，受多種因素影響，利潤空間仍然有限。
待開發的土壤儲量為91.58萬平方米。
上述房企人士告訴記者，2020年上海土地溢價率并不低，2021年實行集中供地后價格依然居高不下再加上疫情的影響，項目會產生大量的額外成本，導致整體利潤空間進一步壓縮溢價率是以掛牌價為基準的，但如果掛牌價高，那么即使溢價低，地價依然高
這在大城市體現得最為淋漓盡致2020年，上海大名城拿地的6宗地塊合同總價為53.73億元，其中不乏溢價率在20%—30%的項目
具體來看，當年6月，大名城經過47輪報價，以約11.35億元競得青浦區一幅宅地，同月競得的臨港科技城D06—01地塊溢價率為16%，另一幅臨港科技創新城B02—02地塊溢價率為35.2%...
韓毅智庫研究總監俞曉宇也在一份報告中指出，2020年至2021年上半年，華東地區企業投資的地貨比普遍超過0.4，一些優質高價地的地貨比甚至超過0.8，利潤空間小于其他地區。
但華東地區購買力充足，有助于項目快速走遠，回籠資金，保證現金流房企堅定布局華東，主要目的是促進企業規模增長，保持市場份額，尋求可持續發展機會于曉宇強調
今年以來，名城繼續加碼上海市場截至6月底，公司待開發土地總面積約91.58萬平方米，其中長三角6.9萬平方米，大灣區33.72萬平方米，西北47.11萬平方米，東南3.84萬平方米
從長遠發展來看，這種土儲能力并不充足，公司補庫任務依然艱巨，融資渠道的收縮將在一定程度上制約其發展。
今年上半年，由于股份回購，貸款償還，項目合作支付等費用，大名城賬面資金較2021年末減少33.13%至41.86億元公司一年內到期的非流動負債增至12.87億元，而短期借款為4.83億元
市場很好奇在錄得去年重組上市以來的首次虧損后，大名城能否在2022年翻身
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