日前，中國銀河發(fā)布研究報(bào)告稱:給予汽車推薦評級。
投資事件:乘聯(lián)會發(fā)布的2022年7月乘用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù):當(dāng)月零售額181.8萬輛，同比增長+20.4%，環(huán)比—6.5%，批發(fā)銷量213.4萬臺，同比+40.8%，環(huán)比—2.5%，產(chǎn)量215.8萬輛，同比+41.6%，環(huán)比—2.2%。
我們的分析判斷:傳統(tǒng)淡季并不妨礙車市的熱度，7月銷量呈現(xiàn)高景氣，強(qiáng)韌性2022年7月份，乘用車零售量181.8萬輛，同比增長+20.4%，同比增速與6月份基本持平，與上月相比為—6.5%在疫情后購車需求釋放導(dǎo)致的月度高基數(shù)下，7月份整體表現(xiàn)為上月堅(jiān)挺廠商批發(fā)銷量213.4萬臺，同比增長+40.8%，環(huán)比增長—2.5%，增速高于零售，彰顯廠商信心7月份疫情得到有效遏制，出口穩(wěn)定，政策利好推動復(fù)工穩(wěn)產(chǎn)，車市增長良好1—7月累計(jì)零售量1107.9萬輛，同比—3.5%，累計(jì)批發(fā)量1230.6萬輛，同比+8.4%批發(fā)的高增長為年底的零售部門奠定了基礎(chǔ)從結(jié)構(gòu)來看，7月豪華車零售量達(dá)到22萬輛，同比增長+14%，環(huán)比增長—28%北京，上海等主要銷售區(qū)域疫情穩(wěn)步帶動銷售明顯好轉(zhuǎn)，自主品牌零售85萬輛，同比+34%，環(huán)比+4%自主品牌持續(xù)推動產(chǎn)銷回升，頭部企業(yè)表現(xiàn)亮眼比亞迪，吉利，長安，奇瑞等品牌份額大幅提升，其中比亞迪產(chǎn)銷量同比分別繼續(xù)領(lǐng)先+173.90%和+183.10%主流合資品牌零售74萬輛，同比+10%，環(huán)比—9%，其中德系份額21.6%，同比+0.5pct，日系份額20.8%，同比—2.1pct，美系份額7.0%7月新能源乘用車?yán)^續(xù)高速增長，頭部車企強(qiáng)勢產(chǎn)品拉動車市7月新能源乘用車零售額48.6萬輛，同比增長+117.3%，環(huán)比增長—8.5%批發(fā)銷量達(dá)到56.4萬輛，同比增長+123.7%，環(huán)比下降—1.1%7月份，國內(nèi)新能源零售滲透率為26.7%，同比上升11.9個百分點(diǎn)新能源乘用車銷量持續(xù)火爆，批發(fā)銷量超過1萬輛的企業(yè)有16家，占新能源乘用車總數(shù)的83.4%，其中比亞迪繼續(xù)領(lǐng)跑，以奇瑞集團(tuán)，廣汽集團(tuán)為代表的傳統(tǒng)車企在新能源板塊表現(xiàn)相當(dāng)突出分車型看，7月純電動汽車批發(fā)銷量42.8萬輛，同比增長+109.0%，插電式混合動力銷量達(dá)13.6萬輛，同比增長+187.2%從結(jié)構(gòu)上看，自主品牌新能源汽車批發(fā)滲透率為45.9%，豪華車為15.8%，主流合資企業(yè)僅為5.2%其中A00級批發(fā)銷售13萬輛，純電動汽車占比30%，A0級批發(fā)銷售8.9萬輛，占純電動汽車的21%，a類份額27%，B級銷量一枝獨(dú)秀，占純電動銷量的20%
建議:整車推薦廣汽集團(tuán)，比亞迪，長安汽車，長城汽車智能部分推薦華宇汽車，伯特利，德賽四維，經(jīng)緯恒潤，中科創(chuàng)達(dá)，科博達(dá)，盛駿電子，星宇有限公司，新能源板塊推薦法拉電子，零點(diǎn)電控，中融電氣，拓普集團(tuán)，徐升等
風(fēng)險(xiǎn):1疫情對汽車生產(chǎn)和銷售帶來不利影響的風(fēng)險(xiǎn)，2.新能源汽車行業(yè)銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)3.芯片短缺導(dǎo)致的產(chǎn)能瓶頸風(fēng)險(xiǎn)
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