你愛吃的阿寬紅油面皮也要上市了！
最近幾天，四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)股份有限公司正式披露IPO招股書，擬在深交所主板上市招股書顯示，2018—2020年，阿寬食品凈利潤增長12倍，除自有品牌外，該公司還為三只松鼠，百草味，李子柒等提供貼牌代工服務(wù)
需要注意的是，在阿寬食品股東名單中，可見茅臺(tái)，高瓴等知名投資方的身影，該公司董事長更是坦言，茅臺(tái)能在二級(jí)市場(chǎng)為企業(yè)帶來背書效果。
行業(yè)利好下，凈利潤兩年狂增12倍
阿寬食品主營新型方便食品的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品類型包括方便面，方便粉絲，方便米線，自熱食品等，主打阿寬白家陳記兩大品牌阿寬食品此次IPO擬募資6.65億元，主要用于健康食品產(chǎn)業(yè)園和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目
 關(guān)于新型方便食品的概念，阿寬食品解釋稱，最近幾年來伴隨著居民消費(fèi)水平提高，工藝技術(shù)進(jìn)步，營銷模式不斷創(chuàng)新，市場(chǎng)上出現(xiàn)的主打營養(yǎng)，健康，風(fēng)味，個(gè)性的新型方便食品品類，典型產(chǎn)品包括紅油面皮，螺螄粉，自熱火鍋等。
招股書顯示，方便食品行業(yè)在2003—2013年經(jīng)歷了黃金十年的高速發(fā)展期，連續(xù)多年保持雙位數(shù)增長速度2013年后，受外賣行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，行業(yè)進(jìn)入了深度調(diào)整期，市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)一定下滑2016年后，新環(huán)境的變化催生行業(yè)內(nèi)部品類升級(jí)創(chuàng)新，新型方便食品產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，行業(yè)增速回穩(wěn)
2020年新冠肺炎疫情發(fā)生以來，‘宅經(jīng)濟(jì)’‘直播經(jīng)濟(jì)’等新商業(yè)模式加速催化，在線消費(fèi)迎來爆發(fā)式增長方便食品因烹煮方便快捷，易于攜帶保存，口味豐富多樣等優(yōu)勢(shì)很好地補(bǔ)充了居家飲食需求，市場(chǎng)銷售獲得較大幅度增長阿寬食品在招股書中介紹
搭乘行業(yè)發(fā)展快車，阿寬食品近兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L堪稱瘋狂數(shù)據(jù)顯示，2018—2020年及2021年上半年，阿寬食品營業(yè)收入分別為4.22億元，6.31億元，11.10億元，5.93億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為608.48萬元，2364.85萬元，7626.49萬元，2192.94萬元
由此計(jì)算，2018—2020年，阿寬食品營收增長163.03%，凈利潤增長11.53倍而據(jù)Wind數(shù)據(jù)，同期，同行業(yè)可比上市公司三全食品，克明食品，康師傅，統(tǒng)一的營收增速分別為25.34%，38.52%，11.42%，4.55%，凈利潤增速分別為653.57%，57.47%，64.91%，57.88%
食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向中新經(jīng)緯表示，阿寬食品是近兩年發(fā)展較好的一個(gè)區(qū)域明星品牌，受到了消費(fèi)端和資本端的追捧阿寬食品選擇的是細(xì)分賽道，既匹配了行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，也滿足了新生代消費(fèi)人群對(duì)于方便食品的核心需求和訴求朱丹蓬稱
毛利率逐年下滑，曾高于康師傅，統(tǒng)一
不過，阿寬食品的毛利率卻在逐年下滑。就上半年而言，買量成本未出現(xiàn)明顯走高趨勢(shì)。
招股書顯示，2018—2020年及2021年上半年，阿寬食品主營業(yè)務(wù)毛利率分別為37.51%，36.22%，29.31%和27.54%。
阿寬食品解釋稱，自2019年起，公司集中資源發(fā)展線上業(yè)務(wù)和定制銷售業(yè)務(wù)，其中線上經(jīng)銷收入和定制銷售業(yè)務(wù)收入增長較快，但該部分客戶的毛利率相對(duì)較低，導(dǎo)致公司2019年各主要產(chǎn)品的毛利率均有所下降，2020年毛利率下降主要是受新收入準(zhǔn)則影響，2021年上半年毛利率下降主要系伴隨著國內(nèi)新冠疫情逐步緩和，終端市場(chǎng)消費(fèi)需求回歸常態(tài)，公司為加快市場(chǎng)布局和渠道建設(shè)，加大對(duì)各類渠道客戶的扶持力度所致。國信證券研報(bào)顯示，截至今年6月中旬，安卓端APP激活價(jià)格為89元，iOS端APP激活價(jià)格為132元。
不過，即便是剔除執(zhí)行新收入準(zhǔn)則產(chǎn)生的影響，阿寬食品主營業(yè)務(wù)毛利率也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，分別為37.51%，36.22%，36.30%和34.53%。。
阿寬食品在招股書中提到，直銷模式下，定制銷售業(yè)務(wù)毛利率較低，主要系定制客戶主要為大型知名食品電商企業(yè)，公司為其提供代工，貼牌產(chǎn)品，該部分產(chǎn)品附加值相對(duì)較低，導(dǎo)致公司定制銷售業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷售價(jià)格較低。
招股書顯示，阿寬食品主要為三只松鼠，百草味，李子柒，網(wǎng)易嚴(yán)選等客戶提供貼牌代工服務(wù)。
阿寬食品稱，公司產(chǎn)品品類眾多，受產(chǎn)品成本和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況的影響，少部分產(chǎn)品出現(xiàn)了毛利率下降，產(chǎn)品滯銷的情形，公司對(duì)相關(guān)存貨計(jì)提了減值準(zhǔn)備報(bào)告期各期末，公司分別計(jì)提了112.92萬元，34.76萬元，112.42萬元和130.16萬元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備
值得一提的是，阿寬食品的毛利率曾一度高于康師傅和統(tǒng)一數(shù)據(jù)顯示，2018年，2019年，康師傅的毛利率為30.86%，31.88%，統(tǒng)一的毛利率33.48%，35.96%而同期，阿寬食品的毛利率為37.51%，36.22%不過，到了2020年，阿寬食品毛利率大幅下滑，已不及康師傅和統(tǒng)一
阿寬食品招股書截圖
不過，阿寬食品的毛利率總體上仍略高于同行業(yè)可比上市公司平均值對(duì)此，阿寬食品表示，主要系公司產(chǎn)品屬于新型方便食品，其具備健康化，多元化，中高端化等特點(diǎn)，較傳統(tǒng)方便食品的產(chǎn)品附加值更高，因此其產(chǎn)品單價(jià)相對(duì)較高，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)較高
股東名列中現(xiàn)茅臺(tái)，高瓴身影
阿寬食品成立于2016年，前身為四川白家食品有限公司目前，阿寬食品的控股股東，實(shí)際控制人為陳朝暉，其同時(shí)任阿寬食品董事長兼總經(jīng)理
招股書顯示，陳朝暉1969年出生，碩士研究生學(xué)歷，創(chuàng)業(yè)之前當(dāng)過公務(wù)員，也曾干過一年百事可樂的銷售員，1994年開始創(chuàng)業(yè)，2001年從廣告業(yè)跨越到快消業(yè)，成立白家食品。
據(jù)公開報(bào)道，當(dāng)時(shí)，白家方便粉絲在市場(chǎng)上風(fēng)靡一時(shí)，公司在成都龍泉，北京順義，宜賓高縣建立了三大生產(chǎn)基地，成為大型食品加工企業(yè)不過，在2013年—2016年的那一輪方便面行業(yè)調(diào)整期中，白家在市場(chǎng)上艱難求生不僅如此，白家食品還陷入了與白象方便面的商標(biāo)爭(zhēng)議，兩次對(duì)簿公堂
2016年，陳朝暉又創(chuàng)辦阿寬食品，起初主要資產(chǎn)為貨幣資金，未實(shí)際從事業(yè)務(wù)為了便于從事方便食品的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售，2017年，阿寬食品收購了白家食品與方便食品業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)和股權(quán)，并承接其生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的人員及業(yè)務(wù)資源，另起爐灶
中新經(jīng)緯注意到，在阿寬食品的股東名單中，不乏高瓴，同創(chuàng)偉業(yè)等知名投資方。
阿寬食品招股書截圖
招股書顯示，深圳高瓴懌恒投資咨詢中心持有阿寬食品6.21%股份，南海成長，奉化投資，青島同創(chuàng)背后是同創(chuàng)偉業(yè)，三者分別持有阿寬食品6.38%，4.38%，0.77%股份。
茅臺(tái)也在搶食阿寬招股書顯示，茅臺(tái)建信投資基金持有阿寬食品1.19%股份
根據(jù)消息顯示，茅臺(tái)建信法定代表人茅臺(tái)建信投資基金管理有限公司，合伙人包括茅臺(tái)建信投資基金管理有限公司，中國貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司，建信投資基金管理有限責(zé)任公司，其中茅臺(tái)集團(tuán)持股39.67%。
阿寬食品招股書截圖
據(jù)公開報(bào)道，陳朝暉在2020年高瓴懌恒，茅臺(tái)建信入股時(shí)表示，高瓴創(chuàng)投在消費(fèi)品行業(yè)非常專業(yè)，尤其對(duì)方便食品行業(yè)有非常深度的研究，對(duì)公司未來上市有很大幫助茅臺(tái)可以在經(jīng)營層面為白家食品提供助力，比如全國重要銷售渠道的觸達(dá)等茅臺(tái)品牌還能在二級(jí)市場(chǎng)為企業(yè)帶來背書效果
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