日前，江蘇通靈電器股份有限公司迎來了登陸創業板的高光時刻此次IPO，通靈股份的保薦機構是中信建投
作為熱門的光伏賽道企業，通靈股份的上市備受市場關注通靈股份地處太陽能光伏行業上下游企業集中度較高的華東地區，區位優勢明顯，同時通靈股份也是我國光伏接線盒行業規模較大的企業之一，接線盒產品也通過了國內外行業權威機構的測試認證
此次IPO，通靈股份預計融資11.7億元，主要用于光伏接線盒技改擴建項目，研發中心升級建設項目，智慧企業信息化建設項目和補充流動資金，這將進一步擴大產能，鞏固公司在光伏接線盒的市場地位同時，在研發實力的加持下，通靈股份布局分體式接線盒和芯片接線盒等產品，產品的加速更新迭代有助于保持公司產品的技術優勢及核心競爭力，公司有望打開新的成長空間
加快布局多元化產品
招股書顯示，通靈股份成立于1984年，主營業務為太陽能光伏組件接線盒及配件的研發，生產和銷售，其接線盒銷售收入占主營業務收入的比例在90%以上通靈股份的下游為太陽能光伏組件，與太陽能光伏電站新增裝機量緊密相關
通靈股份市場占有率較高，2020年公司全球接線盒的市場占有率為12.07%公司客戶主要為光伏組件廠商，包括韓華新能源，無錫尚德，隆基樂葉，天合光能，晶澳太陽能等，均為國內外知名的光伏組件企業通靈股份的前五大客戶中合作年限至少為5年及以上，最長達15年，合作關系穩定
通靈股份在招股書中披露，預計2025年全球光伏市場的新增裝機容量將達到266GW，按照目前市場常規每塊組件400W計算，相當于光伏組件市場銷量約為6.65億件，也就相當于光伏接線盒的需求量為6.65億套。
從毛利率水平來看，通靈股份2018—2020年毛利率分別為22.86%，24.18%，23.40%，年均毛利率高于可比公司均值，2021年上半年毛利率為17.39%，高于行業均值。
為應對原材料漲價，通靈股份已開始對供應鏈進行整合，通過采購鍍錫絞絲，塑料粒子等原材料自制電纜線，連接器等，不斷向上游產業鏈延伸此外，通靈股份也在著手多元化產品結構，大力開發光伏產業鏈其他產品，如互聯線束的研發，生產與銷售報告期內，通靈股份光伏互聯線束的銷售收入分別為422.92萬元，1993.92萬元，4167.07萬元和6055.42萬元，增速較快，未來可能成為公司營業收入的增長點之一
值得一提的是，通靈股份的區位優勢明顯，公司注冊地位于鎮江市，地處太陽能光伏行業上下游企業集中度較高的華東地區，光伏組件廠商及其配套企業產業集群效應好，聚集了無錫尚德，天合光能等大型太陽能光伏組件企業與此同時，與太陽能光伏接線盒相關的上游企業，如電纜線，保護器件生產企業也主要集中在江蘇，浙江等地區，形成了產業聚集效應
通靈股份在華東地區的銷售占比較高，報告期內，公司華東地區銷售收入占主營業務收入比例分別為78.84%，77.70%，83.24%和78.26%2020年，華東地區銷售收入占比有所提升，主要因為主要客戶隆基樂葉大幅擴產，其華東區域生產主體對接線盒的需求有所增加
研發實力保障產品更新迭代
不僅如此，通靈股份的接線盒產品也通過了國內外行業權威機構的測試認證，包括德國萊茵TUV，南德TUV，美國UL，德國VDE，歐盟RoHS，歐盟CE，日本JET等認證，具有較強的技術實力。AHP得分——通靈股份08分，總分的39.3%分位。假設以全市場頂格申購和70%入圍率計，中性預期情形下，通靈股份網下A，B，C三類配售對象的配售比例分別是:0.0339%，0.0338%，0.0150%。
通靈股份非常重視太陽能光伏接線盒技術的研發，具有高新技術企業資格，公司參與了光伏接線盒國家標準的制定，是江蘇省光伏產業協會副理事長單位，中國光伏行業協會會員單位。
截至招股書簽署日，通靈股份擁有的已獲得授權并有效的專利技術共58項，絕大多數專利為公司自主研發取得。。報告期內，公司研發費用分別為2682.66萬元，2877.17萬元，2915.51萬元和1654.76萬元，占營業收入比例分別為3.55%，3.48%，3.46%和2.87%
從光伏行業來看，伴隨182和210組件興起，光伏組件正向著大尺寸，大功率方向演進，這對光伏接線盒的電流承載能力，散熱能力，連接效率及系統穩定性等均提出了更高的要求。考慮流動性溢價因素后，我們測算通靈股份AHP得分為08分，位于非科創體系AHP模型總分的39.3%分位，位于中游偏上水平。
對此，通靈股份已研發出電流承載能力更大，散熱性能更好，連接效率高及系統穩定性強的分體式接線盒和芯片接線盒等產品相比單體接線盒，分體接線盒具備散熱性能更好，連接效率高及系統穩定性強等優點，逐漸成為市場主流產品，2021年1—6月，分體接線盒銷售占接線盒銷售收入比例超過90%
相比二極管接線盒，芯片接線盒具備電流承載能力大，散熱性好，自動化生產水平高等優點，2018年通靈股份逐步向市場推廣該類產品，2021年1—6月，芯片接線盒銷售占接線盒銷售收入比例超過12%產品的加速更新迭代有助于保持公司產品的技術優勢及核心競爭力
此外，在募投項目中，通靈股份也加大對智能接線盒的研發力度，為相關產品未來的市場推廣奠定了堅實的技術基礎智能接線盒是未來接線盒的發展方向，能減少光伏電站因失配帶來的損耗智能接線盒在實現光伏接線盒的連接，保護兩大關鍵功能之外，進一步具備如遠程數據收集與監控，控制關斷等功能，從而加強安全性能，提升光伏系統發電的穩定性
伴隨著我國綠色能源概念的提出和全球新能源應用的推廣，光伏組件配件行業呈現出快速增長趨勢伴隨著通靈股份業務規模的不斷擴大，完善的技術，工藝水平將會使得公司在業內的知名度和口碑進一步提升，為通靈股份產品的市場推廣提供技術保障在大功率組件浪潮下，通靈股份已具備了一定的領先優勢，未來競爭力值得期待
。鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
|
