10月大陸酒店整體表現(xiàn):RevPAR恢復(fù)至19年8成+雖然10月中下旬新冠疫情再次反復(fù)，國慶黃金周的帶動效應(yīng)依舊明顯，21 年10月，我國大陸酒店出租率58.5%，環(huán)比改善，同比來看，較19 年10月降低9.6pct，降幅略有收窄平均房價458 元/間夜，環(huán)比來看，較9 月增長10.0%，同比來看，恢復(fù)至19 年同期的94%RevPAR 268元/間夜，環(huán)比來看，在出租率，平均房價共同提升的驅(qū)動下，較9 月大幅增長22.0%，同比來看，由于出租率仍處于恢復(fù)階段，恢復(fù)至19年同期的81%
10 月大陸中高端酒店整體表現(xiàn):ADR 恢復(fù)低于整體平均21 年10月，我國大陸中高端酒店出租率58.1%，略低于整體平均水平，環(huán)比有明顯改善，同比來看，較20 年10 月降低6.0pct，較19 年10 月降低8.7pct，降幅優(yōu)于整體，且降幅環(huán)比收窄平均房價363 元/間夜，環(huán)比來看，較9 月增長7.4%，同比來看，恢復(fù)至19 年同期的85%，較19 年恢復(fù)不及整體平均水平RevPAR 211 元/間夜，環(huán)比來看，在出租率，平均房價共同提升的驅(qū)動下，較9 月增長20.8%，同比來看，恢復(fù)至19 年同期的74%中高端酒店平均房價恢復(fù)低于整體平均，導(dǎo)致RevPAR 恢復(fù)略低于整體平均水平
總結(jié):21 年大陸酒店行業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)的波動仍與疫情散發(fā)高度相關(guān)，4~7月整體RevPAR 恢復(fù)至8 成以上水平，7 月20 日南京疫情反復(fù)再次造成出租率和平均房價大幅下滑，8月RevPAR僅為19年同期的47%，9 月伴隨著散發(fā)疫情得到控制，環(huán)比顯著恢復(fù)，達到19 年同期近8 成，10 月雖疫情再次反復(fù)，但仍受益于國慶黃金周的帶動效應(yīng)中高端酒店的RevPAR 恢復(fù)仍不及整體，主要體現(xiàn)在平均房價恢復(fù)弱于整體平均水平
投資建議:21 年酒店業(yè)績?nèi)詷O大程度地受到疫情散發(fā)的影響，但可以看出在4~7 月疫情較少散發(fā)的月份，RevPAR 整體恢復(fù)至19 年同期8 成以上，從首旅酒店的三季報中也可以看到7 月20 日之前一周RevPAR 已超過19 年同期水平，可見需求旺盛，疊加疫情對于酒店行業(yè)供給的沖擊，供需格局有望持續(xù)改善新冠疫苗的上市預(yù)期有望帶來短期催化，同時具備中長期的投資邏輯，包括供需格局改善，連鎖化率提升帶來的快速拓店機會，結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，建議重點關(guān)注首旅酒店，華住集團，錦江酒店
風(fēng)險因素:疫情反復(fù)對旅游行業(yè)的影響，宏觀經(jīng)濟對旅游行業(yè)的影響。
投資建議:21年酒店業(yè)績?nèi)詷O大程度地受到疫情散發(fā)的影響，但可以看出在4~7月疫情較少散發(fā)的月份，RevPAR整體恢復(fù)至19年同期8成以上，從首旅酒店的三季報中也可以看到7月20日之前一周RevPAR已超過19年同期水平，可見如果剔除疫情壓制，需求旺盛，疊加疫情對于酒店行業(yè)供給端的沖擊，供需格局有望持續(xù)改善。建議更加重視酒店行業(yè)中長期的投資邏輯，包括供需格局改善，連鎖化率提升帶來的快速拓店機會，結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，而非短期疫情的擾動，建議重點關(guān)注首旅酒店，華住集團，錦江酒店。 鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關(guān)。僅供讀者參考，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。
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