實屬罕見，這家公司實控人多達15人。
最近幾天，河北翼辰實業(yè)集團股份有限公司更新了招股書，并對深交所二輪問詢進行了回復2016年12月，翼辰實業(yè)在香港聯(lián)交所主板上市港股上市四年多，2020年12月翼辰實業(yè)又將目光瞄準深交所創(chuàng)業(yè)板此次IPO，翼辰實業(yè)擬募集資金6.94億元，其中8成的資金將用來擴產(chǎn)
就翼辰實業(yè)來說，公司最為顯眼的莫過于張氏家族15人均為實控人，堪稱實控人團除此之外，產(chǎn)能不飽和的翼辰實業(yè)卻用超8成的募資款項來擴大產(chǎn)能，不但如此，在高鐵及重載扣件系統(tǒng)核心技術上，翼辰實業(yè)對鐵科院鐵建所存在技術依賴，可是其與各競爭對手的核心技術并不存在重大差異
15人組成的實控人團，產(chǎn)能不飽和仍募資擴產(chǎn)
此次IPO，最讓翼辰實業(yè)出圈的是公司實控人多達15人。
招股書顯示，翼辰實業(yè)前身為河北翼辰實業(yè)集團有限公司，成立于2001年，系由股東張海軍，張冠軍，張鎖群，張小更等出資登記設立截至招股書簽署日，張海軍家族系翼辰實業(yè)實控人，包括張海軍，張軍霞，張小鎖，張小更等15名自然人，合計控制公司63.8%的股份
值得一提的是，15人組團的實控人中，張瑞秋年齡最高，出生于1948年，張力斌，張寧年齡最小，均為1987年出生雖然15人的實控人團已經(jīng)足夠罕見了，不過，張氏家族中還有其他家族成員張慶華，馬海錄，張鎖群等5人持有翼辰實業(yè)股份但未被認定為共同實際控制人對于上述情況，深交所也要求公司說明原因，以及實控人是否為一致行動人等
翼辰實業(yè)解釋稱，公司的控股股東，共同實際控制人已于2015年簽訂了《一致行動協(xié)議》，并且于2020年簽署了最新版，董事長張海軍之外的其他控股股東，實際控制人成員在公司生產(chǎn)經(jīng)營和公司治理中的所有重大事項上，決策及意見均與張海軍保持一致此外，張慶華，馬海錄，張鎖群等5人基于自主意愿，未簽署一致行動協(xié)議，不過，其股份比例較低且未在公司擔任董事，高級管理人員職務，亦未參與公司的經(jīng)營決策
此次IPO，翼辰實業(yè)將用超8成的募資款項來擴大產(chǎn)能，其中城市軌道及普通鐵路扣件生產(chǎn)線技改項目的主要產(chǎn)品包括彈條，道釘，墊板鑄件及管片螺栓等，設計產(chǎn)能為年產(chǎn)彈條1920萬件，道釘2700萬件，墊板鑄件4萬噸，以及管片螺栓240萬件，高速鐵路及重載鐵路扣件生產(chǎn)項目將新增產(chǎn)能114.52萬套，鐵路軌枕擴產(chǎn)項目將新增產(chǎn)能80.1萬條。此外，10月8日晚間，ST拷宣布，公司董事長兼財務總監(jiān)肖嬌君辭去公司董事，董事長兼財務總監(jiān)職務。
可是事實卻是，翼辰實業(yè)的產(chǎn)能利用率已經(jīng)連續(xù)多年處于不飽和狀態(tài)下截至2021年上半年，營收占比超7成以上的彈條，鑄鐵件以及螺栓，螺絲的產(chǎn)能利用率分別為64.56%，90.67%和42.38%，而同時期內，藥芯焊絲，軌枕的產(chǎn)能利用率分別僅有50.4%和61.78%對于翼辰實業(yè)的這一情況，深交所也在問詢函中對公司不飽和情況下仍擴產(chǎn)的合理性產(chǎn)生了質疑
技術存依賴且無核心競爭，攜1.03億元商譽闖關IPO
事實上從整體來看，翼辰實業(yè)的業(yè)績正處于一個瓶頸期，2018年后公司的營收增速開始放緩2018—2020年，翼辰實業(yè)的營業(yè)收入分別為11.07億元，11.37億元，11.42億元，同比分別為16.85%，2.7%和0.45%而同時期內，公司的歸母凈利潤卻與之相反，分別為1.63億元，1.94億元，2.52億元，同比分別為1.06%，18.93%和30.14%此外，翼辰實業(yè)還預計2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.65億—14.16億元，同比上漲10.77%—23.96%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.3億—2.6億元，同比波動區(qū)間為—8.81%至3.08%
而上述情況的出現(xiàn)，主要是由于報告期內翼辰實業(yè)核心產(chǎn)品毛利率變動所致報告期內，翼辰實業(yè)的城軌業(yè)務毛利率2018年至2020年呈現(xiàn)逐漸上升趨勢，主要由于原材料價格逐步下降以及公司投標時對產(chǎn)品價格與產(chǎn)品結構進行調整2021年上半年由于鋼材價格上升，城軌業(yè)務毛利率有所回落
招股書顯示，高鐵和重載鐵路的扣件制造商需要獲得鐵科院鐵建所的技術授權，并按照其授權的設計圖紙及技術條件進行研發(fā)，生產(chǎn)，相關產(chǎn)品才能取得CRCC認證并參與高鐵和重載鐵路扣件產(chǎn)品的招投標目前鐵科院集團鐵建所授權對象包括翼辰實業(yè)，鐵科軌道，安徽巢湖等六家企業(yè)
除了鐵路產(chǎn)品認證證書需要續(xù)期外，鐵科院集團鐵建所與翼辰實業(yè)還簽訂了四份技術服務合同，并且都有時間期限除鐵科院下屬企業(yè)鐵科軌道外，包括翼辰實業(yè)在內的其他公司均按銷售收入的2.5%向鐵科院鐵建所繳納技術授權費用，且并非獨家授權由此可以看出，在高鐵及重載扣件系統(tǒng)核心技術上，翼辰實業(yè)對鐵科院鐵建所存在技術依賴，可是其與各競爭對手的核心技術并不存在重大差異
由于鐵路是我國經(jīng)濟社會發(fā)展命脈之一，歷史上主要由國有企業(yè)承擔鐵路建設職能，因此翼辰實業(yè)的客戶主要包括國鐵集團，中國鐵路工程集團有限公司，中國鐵道建筑集團有限公司等國有鐵路建設和施工企業(yè)報告期內，公司向前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的70%以上，客戶集中度相對較高
與此同時，翼辰實業(yè)闖關創(chuàng)業(yè)板的路上，公司賬面上還背負著1.03億元的商譽。2020年年報顯示，肖嬌君系公司實際控制人肖國強之子。。
2019年，翼辰實業(yè)收購邢臺炬能87.5%股權的過程中形成商譽1.14億元，且交易對手方河北明炬承諾邢臺炬能2019年至2021年的凈利潤分別不低于1600萬元，1700萬元，1800萬元可是2019年邢臺炬能實現(xiàn)凈利潤1577.84萬元，未實現(xiàn)業(yè)績承諾，根據(jù)評估報告，翼辰實業(yè)當年確認商譽減值1154.1萬元
截至2021年上半年，翼辰實業(yè)賬上商譽余額約為1.03億元對于邢臺炬能2019年未能實現(xiàn)業(yè)績承諾的原因，深交所也進行了追問翼辰實業(yè)表示，邢臺炬能位于河北省邢臺市，邢臺市空氣質量較差，根據(jù)當?shù)叵嚓P要求，邢臺炬能2019年未能連續(xù)生產(chǎn)，間斷停工停產(chǎn)約70天，影響了當期業(yè)績
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