創業家amp，i黑馬訊1月13日，由創業家amp，i黑馬主辦的第14屆創業家年會，主題為立足專精特新·堅持重度垂直深圳高新投集團黨委書記，董事長劉蘇華榮登2021年度投資家榜單并發表主題演講
他的獲獎理由是:他是金融服務科技創新的全能選手，多年來始終堅持金融服務實體經濟，為不同發展階段的科技創新企業提供高效投融資解決方案，其開創的投資與擔保聯動模式，知識產權證券化深圳模式，在高科技領域助推出一個深圳軍團。
劉蘇華獲獎后，發表主題演講他在演講中表示，北交所使得退出渠道更高效暢通，同時對投資機構挖掘早期企業價值的能力，對所選標的成長的把握選擇能力也提出了更高的要求
一級市場科技產業，創新型企業投融資熱度將會持續提升根據北交所的定位，有針對性地選擇一批專精特新的中小企業，期待他們在北交所市場上獲得更高發展，成長為專精特新企業中的‘小巨人’和‘單項冠軍’談及中小企業的期待，劉蘇華表示
感謝創業黑馬給我這次機會，我分享的主題是《北交所與中小企業融資新路徑》我將從四個方面來講這一主題
首先，北交所設立的意義。
在資本市場建設過程中，中小企業直接融資渠道受阻，投資者無法有效配置資產的問題突出北交所由新三板改革而來，旨在為創新型中小企業打通直接融資渠道，讓投資者參與分享創新型中小企業快速成長的紅利，是完善我國多層次資本市場建設的內在要求
中小企業一直是中國經濟發展中極其重要的微觀主體，貢獻了全國50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術創新成果和80%以上的勞動力就業，是中國經濟的基本盤而創新型具體指的是專精特新四大特點專指專注產業鏈特定環節或特定商品，精指生產經營全面精細化和差異化，特指利用特色資源工藝或生產特色化產品，新指在技術，管理，模式等維度有所創新從成立年限看，目前近5000家國家級專精特新企業的成立時長，主要在10至20年區間，遠大于我國中小企業平均3年的壽命這說明獲得專精特新認可，需要長時間的專業能力積累
因此，北交所主要服務的創新型中小企業是中小企業中的佼佼者，北交所的設立有助于為國民經濟培育一批科學技術發展的領航者和經濟高質量發展的主力軍。
第二，北交所對二級市場的影響。
從企業端來看，我國中小企業普遍存在凈利潤水平較低，現金流緊張，盈利模式不穩定，專利價值難以評估等問題，中小企業融資一直面臨著難且貴頑疾而北交所增加了中小企業的融資選擇，為他們提供新機會和其他版塊相比，北交所上市的凈利潤5000萬以上的企業占比接近60%，同時科創板只有不到14%，創業板則不到3%北交所設立對資本市場建設的完善，體現在層次豐富化上，補充了利潤5000萬以下優質中小企業的直接融資渠道
從投資端來看，我國二級市場投機行為盛行，與海外成熟的資本市場相比有一定差距其背后的原因有二:一是大量上市公司的長期投資價值相對較低，且市場缺乏足夠的新鮮血液，上市公司 難進難出，只進不出，二是國內很多企業到了上市這個時點，快速成長期已過，成長到頂的問題明顯，二級市場投資者沒有掙到投資的錢，更多的是掙擊鼓傳花的錢而北交所的設立為更多中小企業提供了機會，伴伴隨著制度的不斷完善，二級市場的資產端將實現更好的良性循環，北交所的下沉讓仍然處于成長期的企業獲得融資的同時，讓投資人也有了更多掙成長的錢的機會，進而改變市場的投機風氣，使投資人回歸到企業價值的本身，這對我國資本市場的成熟發展是有重要的驅動作用
第三，北交所對一級市場的影響。
首先，對一級市場投資機構而言，退出渠道更為暢通，更看重長期價值投資。
北交所雖然使得退出渠道更為暢通，但對投資機構挖掘更早期企業價值的能力提出了更高的要求打消掉一二級市場所存在的估值差，甚至產生破發，一二級市場估值倒掛等現象，北交所使退出渠道更高效暢通的同時，對投資機構挖掘早期企業價值的能力，對所選標的成長的把握選擇能力也提出了更高的要求
被投資企業無法實現IPO，投資資金便無法實現退出，股權投資的商業模式便無法實現正常運轉北交所的設立，使得股權投資機構擁有了更為高效的價值投資退出渠道此外，北交所上市的企業將是更早，更小，更新的高增長型中小企業，這使得投資機構擁有了更早的退出機會，從而提高投資資金的整體使用效率
其次，對券商，投行而言，商業機會大幅增加的同時，也提出了更高的要求。。
券商，投行原有的項目選擇和價值評判體系發生改變，從短期業務導向轉為長期價值導向，核心職能將真正回歸價值挖掘，價值判斷以及價值陪伴，關注企業長期是否能為投資者及社會創造價值。首日客戶閱讀文化分別飆升1942%，首日納米科技，動力鉆石(報價301071)，康泰醫療漲幅均超過1000%。
第四，北交所的中小企業選擇及個人建議。
北交所定位是服務創新型中小企業的主陣地，即針對創新型中小企業量身打造一家證券交易所，專精特新中小企業的定位十分清晰。
一級市場，對科技產業，創新型企業投融資熱度將會持續提升根據北交所的定位，有針對性地選擇一批專精特新的中小企業，期待他們在北交所市場上獲得更高發展能級，成長為專精特新企業中的小巨人企業和單項冠軍 企業
關于板塊的選擇，這里和大家分享我的幾點看法:
首先，可以關注泛半導體行業轉型，半導體行業不僅環節眾多，而且專業覆蓋面極廣，幾乎涵蓋了所有科技領域。
我們服務的一家企業——深圳創智成功科技，主營產品為化鎳鈀金等PCB化學藥水這種材料用于PCB加工的最終表面處理環節，雖然用量不大，但對 PCB 板的功能性和穩定性起著決定性作用由于技術難度高，國內參與者較少，行業長期由國際巨頭如安美特，麥德美樂思公司所壟斷創智歷經15載沉淀積累，已成為國內化鎳鈀金藥水細分領域的龍頭，與大客戶關系緊密，產品已達到與國外龍頭相抗衡的水平，并且正在積極轉型半導體先進封裝，已穩定為上市龍頭企業供貨三年公司專精特新屬性非常明顯，且極具成長活力
此外，建議大家關注物聯網。
今年中央經濟工作會議指出，要加快形成內外聯通，安全高效的物流網絡物聯網作為信息承載體，串聯實體和信息，讓普通物理對象形成互聯互通的網絡，同樣涉及信息傳感，射頻識別，全球定位，紅外感應，激光掃描等多領域技術和裝置
我們服務的企業中，有一家企業叫云里物里，基礎業務是基于藍牙5.1的定位器和電子價格標簽公司利用定位器制造成本和研發成本優勢，注重應用場景經驗和基礎技術的積累，不斷增強業務協同效應，通過藍牙技術整合定位器，電子價格標簽等打造出智能零售系統，形成業務差異化的競爭優勢短期看，電子價格標簽有利于行業的標準化，就像集裝箱之于航運業，有望進一步推廣使用，長期看，藍牙技術在物聯網時代仍可以在智能門鎖，無線耳機等領域大有所為因此，公司業務有充分的想象空間，公司成長性相當值得期待
在2019年我們投了云里物里1500萬元，投后估值是1.8億元目前它在新三板的估值大概是16億元2021年，它的利潤比去年有大幅增長，而且增長勢頭很不錯，2022年應該會有比較大的增幅
最后，我展望一下未來。
伴隨著人口紅利逐漸消退，我國經濟下一個發展階段將更加依賴提高勞動生產率新發展理念將創新能力提升到國家生存的高度，構建新發展格局更是離不開關鍵科技的自主可控
去年，中央經濟工作會議指出，要提升制造業核心競爭力，激發涌現一大批專精特新企業過去，以間接融資為主的房地產—基建—銀行的舊循環體系正被科技—產業—資本市場這一新循環所替代由于大國博弈等外圍不穩定因素，科技創新將面臨更大的風險，北交所將成為促進經濟新循環的關鍵環節
今年是北交所落地的第一年，中小企業的直接融資環境將進一步改善，必有更多的專精特新企業亮相登場在這里也想呼吁各位同行，讓我們回歸金融服務實體經濟的本心，積極發現專精特新企業獨有價值，助力國民經濟實現高質量發展
今晚我的分享就到這里，最后祝愿創業黑馬第十四屆創業家年會圓滿成功，也祝各位嘉賓及工作人員新年快樂，工作順利，身體健康，謝謝大家。
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