第一上海發布研究報告稱，維持藥明生物買入評級，由于CDMO業務的高度可見性和高粘性，以及該行業領導者占大部分市場份額的行業特性，預計2021—23年收入仍維持高增，利潤率逐漸歸于30%合理區間，目標價108.7港元，較當前價格有23.6%的上漲空間。
第一上海主要觀點如下:
股價腰斬，公司啟動股份獎勵和回購
受CDE新政，生物醫藥板塊大幅下挫等影響，藥明生物股價從高位出現腰斬公司11月23日授出394.5萬股受限制股份予集團486名雇員，占已發行股本的0.09%授出272.4萬股受限制股份予198名雇員，占已發行股本的0.06%所有股份為配發新股，以信托方式持有至各歸屬期末另其于12月16日宣布，董事會決議不時在公開市場上以不超過5億美元總價格購回股份
業務運營正常，仍在快速發展
公司2021年H1項目數達到408個，3季度該項目數進一步增加到441個，臨床時項目數市占率達到40%+，由于CDMO行業的高粘性，根據公司的跟隨分子贏得分子策略，預計伴隨著這些項目漏斗型流向后期臨床和商業化階段，公司在后期階段的市占率也會逐漸提升目前公司在手的商業化項目達到9個，大幅超越之前預期藥明借助其科學家紅利在CDMO領域仍是行業矚目的追趕超越者目前國內企業收入占比約1/4，預計未來國內企業收入占比會達到約1/3
技術平臺發力，產能快速擴充
單克隆抗體，WuXiBody雙特異性抗體平臺，基于單域抗體的多特異抗體SDArBodY平臺，一體化ADC/生物偶聯藥物平臺，融合蛋白，其他蛋白平臺，疫苗CDMO，中國倉鼠卵巢細胞株構建平臺WuXia，自主知識產權的連續生產工藝平臺WuXiUP等一系列綜合實力為公司持續增長的動力公司21年H1產能為10萬升，預計22年產能達到25萬升，24年達到43萬升
近日又與華朔科技進行了戰略合作，華朔科技訂購了公司6800噸，8000噸超大型智能壓鑄單元各一臺套，2000噸大型智能壓鑄單元六臺套，共計8臺套大型智能壓鑄裝備。公司目前在手訂單充足，超過21億港元，其中壓鑄機訂單占比超過70%，超大型壓鑄機訂單已排產至明年下半年。 鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
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