日前，全國銀行間同業拆借中心公布新版LPR報價:1年期品種報3.80%，較上次下調5個基點，5年期以上品種報4.65%，與上次持平。
12月LPR報價為何下調
東方金城首席宏觀分析師王青，高級分析師馮琳發布研報認為，12月MLF招標利率保持不變，但當月央行實施全面降準，疊加7月降準對降低銀行成本的累積效應等因素，觸發1年期LPR報價下調。全國銀行間同業拆借中心12月20日公布，1年期貸款市場報價利率(LPR)為80%，較上月下調5個基點；5年期以上LPR為65%，與上期持平。。
王青，馮琳認為，本次1年期LPR報價下調，也打破了自2019年9月以來，1年期LPR報價與1年期MLF招標利率始終保持同步調整，點差固定在90個基點的局面，標志著利率市場化再進一步，即在政策利率不變時，貸款利率能夠隨市場利率變化做出適時調整這也是貨幣政策傳導效率提升的一個具體體現
國金證券蔡浩團隊認為，LPR會調降的主要原因有:今年央行兩次全面降準，存款利率定價機制改革推動銀行負債成本下降，激發銀行調降LPR報價此外，同業存單利率持續低于MLF利率，客觀上也令LPR面臨一定調降壓力同時，近期政策風向加碼了LPR下降
對后市影響幾何。
蔡浩團隊分析，1年期LPR下調，短期寬信貸預期增強，從而對債券形成擠壓，短期利空，從長期來看，自LPR改革以來，每次LPR下調經歷的都是政策寬松周期，利好債市。中信建投證券首席經濟學家黃文濤表示，此次1年期LPR調降對短期市場利率影響比較有限，但為寬信用提供了更為有利的金融條件。
在王青，馮琳看來，本次1年期LPR報價下調，不僅會直接推動實體經濟融資成本下降，同時也體現了在經濟發展面臨需求收縮，供給沖擊，預期轉弱三重壓力背景下，貨幣政策正在及時加大逆周期調控力度，對穩定市場預期，緩解樓市下行壓力，帶動消費，投資修復性增長具有重要的信號作用展望未來，基于2022年穩增長政策將適度靠前發力的預期，判斷明年上半年降準將會延續，也不排除小幅下調MLF利率的可能2022年上半年LPR報價還有小幅下調的空間
從對債市的影響來看，王青，馮琳指出，12月1年期LPR報價下調，將會對寬信用預期有所提振，同時LPR報價下調也令未來一段時間央行通過下調MLF利率帶動LPR走低的必要性下降，短期內對債市產生一定利空但中長期看，后續貨幣政策邊際向寬的趨勢仍會演進，利率波動下行仍是大方向
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