行業(yè)市場評(píng)論。
兩周市場表現(xiàn):近兩周，滬深300下跌2.40%，餐飲和旅游指數(shù)下跌2.49%，與滬深300相比相對(duì)收益—0.09%，在中信29個(gè)子板塊中排名第16位從分子層面看，近兩周漲幅中，酒店，旅游服務(wù)，景區(qū)和餐飲分別增長6.72%，13.53%，5.88%和3.99%，而旅游零售板塊下跌6.76%，拖累整個(gè)板塊
行業(yè)評(píng)價(jià)水平:受疫情影響，行業(yè)TTM仍處于較高水平，但21PE低于近5年平均值本周，餐飲和旅游板塊的PE估值達(dá)到114.07X，高于8年均值和5年均值景區(qū)/旅游服務(wù)/酒店/餐廳的21E估算值分別為33.6/—14.9/49.8/25.8倍，比8年均值低—23.73%/—131.08%/—30.56%/—57.23%
周度個(gè)股跟蹤:1)漲跌:近兩周股價(jià)漲幅最大的5只個(gè)股為天目湖/桂林旅游/華天酒店/三特索道/長白山，2)換手率:周度平均換手率較高的5只個(gè)股為桂林旅游/天目湖/Xi安旅游/眾信旅游/長白山，3)陸股通:近兩周，錦江酒店呈現(xiàn)北向資金流入，宋城演藝/中國國家自由/BTG酒店/CYTS呈現(xiàn)北向資金流出。
本周提案組合:中國中芬，錦江酒店，BTG酒店事件回顧及投資建議。
近兩周，伴隨著局部疫情得到控制，板塊內(nèi)酒店和景區(qū)有所反彈，但疫情反復(fù)常態(tài)化帶來的業(yè)績不確定性仍是市場主要關(guān)注點(diǎn)，后續(xù)有必要跟蹤疫情影響。因此，我們建議重點(diǎn)關(guān)注短期景氣度高的賽道，如免稅和受益于疫情清理的長期供應(yīng)格局的酒店業(yè):
免稅:本周公司發(fā)布21年半年報(bào)，公司營收增速保持穩(wěn)定由于促銷力度加大，Q2利潤率逐月下降，但保持穩(wěn)定最近兩周，公司估值有所下降，進(jìn)入了加倉的舒適區(qū)建議抓住加倉的機(jī)會(huì)
1)伴隨著全國疫情的逐步控制和海南旅游旺季的到來，離島免稅銷售有望改善，2)回購業(yè)務(wù)量較上半年有所加強(qiáng)，3)線上平臺(tái)持續(xù)整合，各項(xiàng)業(yè)務(wù)協(xié)同有望進(jìn)一步加強(qiáng)，4)打擊采購對(duì)競爭對(duì)手影響較大，公司在海南的市場份額有望提升長期來看，我們堅(jiān)信消費(fèi)回歸的邏輯不會(huì)改變，而中國中富(601888，增持)作為免稅行業(yè)龍頭，在規(guī)模，采購，運(yùn)營，營銷等全方位能力上處于領(lǐng)先地位，其領(lǐng)先價(jià)值有望持續(xù)展現(xiàn)，建議持續(xù)關(guān)注
酒店:短期疫情反復(fù)給行業(yè)夏季旺季運(yùn)營帶來一定壓力長期來看，中國連鎖酒店的滲透率和行業(yè)集中度遠(yuǎn)低于美國行業(yè)領(lǐng)袖提出了未來三年門店數(shù)量翻倍的計(jì)劃，長期增長可期8月份短期平均RevPAR水平僅為2019年同期的50%左右，周期仍處于底部建議積極把握錦江酒店(600754，買入)和BTG酒店(600258，買入)的底部配置機(jī)會(huì)，關(guān)注朱華集團(tuán)—S(01179，未評(píng)級(jí))
餐飲:餐飲板塊中期報(bào)告結(jié)果陸續(xù)出爐，龍頭海底撈(06862，增持)并未如預(yù)期恢復(fù)，造成利潤壓力。下半年同店復(fù)工，下沉店降低相對(duì)租金，利潤可能有所提升，建議關(guān)注九毛九(09922，未評(píng)級(jí))，其表現(xiàn)為
鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關(guān)。僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
|
