調整效果持續顯現，多個品牌陸續恢復正向增長，齊頭并進發展勢頭良好，多品牌運營能力逐步驗證維持21—23年EPS為0.78/1.12/1.49元，21—23年PE分別為65/45/34倍，維持買入評級
報告中稱，公司1Q21線下疫后恢復性增長亮眼，佰草集恢復正向增長，扭虧為盈，多品牌齊頭并進快速發展進入2Q21，玉澤618銷售靚麗，淘系排名第14，但考慮去年高基數，同時疊加六神提價提前，線上總體增速略低于預期，預計二季度營收增速環比一季度有所放緩，凈利端獲益去年低基數預計同比大幅增長
風險提示:品牌復蘇不及預期，行業競爭加劇，線上流量成本提升。
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