免稅之王終于要迎來A+H時代。
11月22日晚間，香港聯交所文件顯示，中國中免通過上市聆訊，并披露聆訊后資料集中金公司和瑞銀證券為公司聯席保薦人這意味著，中國中免即將邁入A+H時代，加速融入國際資本市場
中國中免于2009年登陸上交所日前，該公司向香港聯交所遞交了上市申請日前，中國中免公告，證監會批復核準公司發行不超過1.95億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股
全球市占率超1/5
中國中免成立于1984年，屬于央企，中國旅游集團為其控股股東，持股比例達53.30%該公司以免稅業務為核心，現已發展成為全球最大的旅游零售運營商
根據弗若斯特沙利文的資料，按照零售銷售額計算，中國中免的全球排名在過去10年不斷攀升，從2010年排名的第19名提升至2015年第12名，2019年第四名，并于2020年躋身全球第一。對應凈利潤分別為28.49億元和210億元，同比分別增長13129.45%和1657%，扣非凈利潤分別為28.34億元和231億元，同比分別增長2460.32%和170.58%。
受益于全球尤其是中國免稅市場的迅速發展，2020年，中國中免已占據全球旅游零售行業市場份額的22.6%。
此次赴港股上市，則可見中國中免進一步擴張的決心招股書顯示，上市后募集資金將用于拓展海外渠道，鞏固國內渠道，促進產業鏈延伸，改善供應鏈效率等
其中，在拓展海外渠道方面，所募資金將用于開設海外市內免稅店，擴展海外口岸免稅店，擴展郵輪免稅店，以及選擇性地收購海外旅游零售運營商等。。
目前，中國中免是國內唯一一家覆蓋全免稅銷售渠道的零售運營商，涵蓋口岸店，離島店，市內店，郵輪店，機上店和外輪供應店，并且擁有全國最多的免稅店。今年一，二季度，公司營業收入分別為1834億元，1792億元，同比增長1248%，540%。
免稅行業屬于國家特許經營行業截至2020年末，中國中免為國內持有免稅經營牌照的十組實體之一， 持有免稅經營牌照在全國經營免稅口岸店的六組實體之一
招股書顯示，中國中免經營195間店鋪，包括在國內29個省，直轄市和自治區經營的187間店鋪，以及8家境外免稅店，包括6家在香港，澳門和柬埔寨經營及2家郵輪免稅店。
從地理覆蓋面來看，中國中免深耕海南免稅業務該公司已占據海南離島免稅銷售的核心渠道，包括海口美蘭國際機場，三亞鳳凰國際機場，海口和三亞的市區核心地段，以及博鰲亞洲論壇會址區域
此外，中國中免也在中國及亞太地區的主要航空樞紐擁有經營免稅店的專營權，包括按2020年國際旅客吞吐量計前10大機場中的9個機場，尤其是北京首都國際機場，上海浦東國際機場及廣州白云國際機場三大機場，以及香港國際機場及澳門國際機場。
財務數據方面，三季報顯示，中國中免2021年前三季度營業總收入為494.99億元，同比去年增長40.87%，歸母凈利潤為84.91億元，同比增長168.35%，基本每股收益為4.35元。
9個月市值蒸發超3000億元
從去年開始，免稅行業成為大消費領域的明星板塊有免稅茅之稱的中國中免業績與股價齊飛自去年4月至今年2月18日股價高點，中國中免股價飆升逾4倍
盡管今年前三季度中國中免業績整體高增長，但由于最近兩個季度表現不及市場預期等，二級市場上，該股近一段時間已出現較大幅度的回調，期間甚至出現過跌停行情。
今日，中國中免股價下跌1.37%，報收220.50元/股，最新市值為4305億元。
但相較今年2月股價高點時，中國中免近9個月市值蒸發了超過3000億元。
分析其業績表現，分季度來看，今年二季度，中國中免延續了高增長態勢，但二季度凈利環比一季度降低12.57%二季度海南旅游較一季度相對平淡，相對高凈利率的離島免稅業務占比降低
從往年業績來看，一季度為海南旅游旺季，中國中免一季度通常為全年最高單季業績。
行至第三季度，中國中免營業收入139.72億元，同比下降11.73%，歸母凈利潤31.32億元，同比增長40.22%。
可以看到，中國中免三季度出現增利不增收的現象這樣的業績構成主要是受到暑期疫情影響，海南線下免稅銷售承壓而公司增利的原因主要是源自稅收優惠和首都機場的租金減讓剔除這兩項因素后的凈利增速實際遜于預期
不過，仍有不少券商研報看好中國中免的未來成長空間如天風證券近期研報指出，即將進入海南免稅消費四季度旺季，預計中免四季度銷售持續向好公司一方面港交所上市加大國際拓張腳步，另一方面加快三亞免稅城擴建和海口國際免稅城建設，未來將進一步鞏固免稅龍頭地位，供應鏈優勢，區位優勢有望進一步凸顯
。鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
|
