8月11日晚，糧油龍頭金龍魚2021年半年報出爐。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1032億元，同比增長18.7%；利潤總額46.3億元，同比增長20.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤29.7億元，同比下降1.24%。
對于利潤總額增幅明顯高于歸母凈利潤的情況，金龍魚在半年報中解釋稱，2021年上半年公司實際所得稅率較高，主要由于不同子公司的稅率差異，部分高稅率公司盈利較好，部分低稅率公司虧損。同期部分合資公司利潤較好，歸屬于少數(shù)股東的損益有所增加。
廚房食品業(yè)務(wù)受成本上漲拖累
資料顯示，金龍魚主營業(yè)務(wù)為廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，近3年公司在小包裝食用植物油、包裝面粉、包裝米現(xiàn)代渠道市場份額排名第一。
分業(yè)務(wù)來看，上半年金龍魚的廚房食品產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入660億元，較上年同期增長22.2%；實現(xiàn)利潤總額24.4億元，較上年同期下降11.1%。金龍魚的廚房食品業(yè)務(wù)涵蓋食用油、大米及面粉產(chǎn)品。
對于該業(yè)務(wù)的增收不增利，金龍魚在半年報中表示，一方面是受到原材料成本大幅上漲的影響，雖然公司上調(diào)了部分產(chǎn)品的售價，且持續(xù)推廣高端產(chǎn)品，但上述措施并未完全抵消原材料成本上漲的影響。
另一方面，由于去年上半年疫情的影響，金龍魚各個渠道的銷量出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，面向家庭消費的小包裝產(chǎn)品銷量提升，而餐飲業(yè)受到?jīng)_擊，餐飲渠道產(chǎn)品銷量出現(xiàn)下滑。今年以來，餐飲市場快速恢復(fù)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中毛利率較低的餐飲渠道產(chǎn)品銷量占比提升。
同期，受市場行情上漲推動，金龍魚的飼料原料及油脂科技產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入365億元，較上年同期增長12.3%；實現(xiàn)利潤總額19.5億元，較上年同期增長86.7%。不過，報告期內(nèi)金龍魚的大豆采購量和壓榨量有所下降。
對以農(nóng)產(chǎn)品為主要原材料的糧油、調(diào)味品行業(yè)而言，上游成本價格一直是影響利潤率的關(guān)鍵所在。此前金龍魚發(fā)布2020年業(yè)績快報時，就有機構(gòu)表示，現(xiàn)階段對金龍魚核心關(guān)注點在于公司能否消化原材料價格的大幅上漲。
金龍魚在半年報中稱，面對原材料價格波動，會根據(jù)自身訂單情況確定較為合理的原材料采購數(shù)量和采購時間，并利用國內(nèi)外衍生品交易市場對原材料采購采用套期保值的經(jīng)營策略，盡可能減小原材料價格波動對公司利潤的影響。
獲私募大咖與北向資金加倉
金龍魚于2020年10月登陸創(chuàng)業(yè)板，并受到資金熱捧，股價一度較發(fā)行價漲逾4.6倍。之后金龍魚的股價出現(xiàn)了回調(diào)。截至8月11日收盤，金龍魚報76.54元/股。
從截至今年6月30日金龍魚前十大流通股東榜來看，二季度北向資金、新加坡政府投資有限公司(GIC Private Limited，以下簡稱GIC)以及私募大咖林園旗下的林園投資3只基金均加倉了金龍魚。
其中，北向資金(香港中央結(jié)算有限公司)持股數(shù)量較一季度末增加約477.4萬股；GIC則在一季度減持后，于二季度加倉約30.6萬股；林園投資3只基金在二季度合計增持了10萬股，分列金龍魚第4、第6、第9大流通股東。據(jù)查，今年一季度，林園投資3只基金就出現(xiàn)在金龍魚前十大流通股東名單中。
世紀證券認為，長期來看，金龍魚的業(yè)績看點包括公司食用油產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，市占率有提升空間；國內(nèi)包裝大米市場規(guī)模提升近3倍，公司米面業(yè)務(wù)值得期待；公司將受益于國內(nèi)調(diào)味品、飼料市場集中度提升；公司中央廚房業(yè)務(wù)有望為業(yè)績增長注入新動力。
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