作為國內領先的銅冶煉企業，作為中鋁集團旗下的銅上市平臺，擁有原材料供應優勢老弱礦資產減值后，資產質量進一步提升，硫酸價格上漲增加利潤，維持增持評級
國信證券的要點如下:
2021年上半年，公司非凈利潤同比增長35%
2021年上半年，公司實現營業收入593.24億元，同比增長47.16%，歸屬于母公司的凈利潤2.52億元，同比減少10.78%，扣除非經常性損益后的凈利潤為2.62億元，同比增長34.93%，經營凈現金流為—17.8億元，同比下降191.68%公司計提信用減值損失304.97萬元，存貨跌價準備1.27億元，使公司上半年利潤總額減少1.3億元
中國三大銅冶煉基地布局完成，普朗銅礦貢獻業績
公司已形成國內三大冶煉基地，總陰極銅產能130萬噸，權益產能92萬噸，居國內銅冶煉企業第一梯隊受益于銅價同比大幅上漲和銅精礦加工費歷史低位，迪慶有色上半年凈利潤達5.96億元，較去年同期增長2.24億元，增幅60.2%
公司期間，費用率下降
2021年上半年，公司費用率下降上半年公司營業收入同比增長主要是銅價大幅上漲，公司主要產品陰極銅等產銷量變化不大，因此上半年費用率大幅下降，僅為2.6%報告期內，公司長短期貸款增加截至6月末，公司自產負債率為72.6%，略高于2020年末
盈利預測:預計2021—2023年歸屬于公司的凈利潤分別為9.07/10.49/11.09億元，同比增長率為138.9/15.6/5.7%，稀釋后的EPS分別為0.53/0.62/0.65元，當前對應PE的股價為29.1/25.1/23.8x。
風險提示:銅，貴金屬，硫酸價格跌幅超預期，該公司的銅精礦產量低于預期。
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