招商基金“固收一哥”馬龍卸任其管理的最后一只產(chǎn)品，這一動(dòng)作引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其即將離任的猜想，以及對(duì)招商基金未來(lái)發(fā)展的關(guān)注。
4月1日，招商基金發(fā)布公告稱(chēng)，馬龍卸任招商安心收益?zhèn)鸾?jīng)理，后續(xù)由王梓林接任。至此，馬龍?jiān)谡猩袒鹨呀?jīng)沒(méi)有在管的公募產(chǎn)品。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)注意到，招商安心收益?zhèn)邱R龍?jiān)谡猩袒鹱钤绻芾淼漠a(chǎn)品，也是其管理最久的產(chǎn)品。自2014年3月至卸任時(shí)，累計(jì)管理時(shí)間超過(guò)11年，任職回報(bào)90.83%，年化回報(bào)6.04%。
自2012年11月加入招商基金，馬龍?jiān)谡猩袒鸸芾磉^(guò)的公募產(chǎn)品達(dá)29只之多，管理規(guī)模一度接近900億元。但自2024年下半年開(kāi)始，馬龍陸續(xù)卸任其管理的產(chǎn)品，市場(chǎng)關(guān)于其離職的傳聞持續(xù)發(fā)酵，尤其在其卸任規(guī)模最大的兩只基金后，離職猜測(cè)達(dá)到高潮。
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)就馬龍即將離職的傳言向招商基金方面求證，招商基金并未直接回答，而是稱(chēng)“馬龍目前還任職首席固收投資官，也沒(méi)在協(xié)會(huì)注銷(xiāo)資格。”不過(guò)，一位資深公募人士向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，“這一話(huà)術(shù)或?yàn)榛鸸緸榱穗x職過(guò)渡而對(duì)外作出的一種模糊表達(dá)，畢竟后續(xù)內(nèi)部職務(wù)變動(dòng)也無(wú)需再對(duì)外公告。”
“固收一哥”即將出走？
根據(jù)招商基金公告，馬龍于4月1日離任招商安心收益?zhèn)幕鸾?jīng)理，離職原因?yàn)椤傲碛腥斡谩薄?jù)悉，在卸任招商安心收益?zhèn)螅R龍已無(wú)在管公募產(chǎn)品。
對(duì)于相關(guān)變動(dòng)，招商基金向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，“基金經(jīng)理變更是公司基于整體投研團(tuán)隊(duì)規(guī)劃、資源優(yōu)化配置及產(chǎn)品管理需求做出的調(diào)整。馬龍因工作安排離任招商產(chǎn)業(yè)債、招商安心收益基金經(jīng)理，目前仍履職招商基金首席固定收益投資官。”
馬龍是在招商基金成長(zhǎng)起來(lái)的固收業(yè)務(wù)老將。公開(kāi)資料顯示，馬龍于2012年11月加入招商基金，并于2014年3月開(kāi)始管理公募基金，任職基金經(jīng)理的時(shí)間累計(jì)超過(guò)11年，其管理的第一只產(chǎn)品就是招商安心收益?zhèn)?/p>
在擔(dān)任基金經(jīng)理期間，馬龍管理過(guò)29只公募產(chǎn)品，截至2024年二季度末，其在管產(chǎn)品為9只，管理規(guī)模達(dá)876.18億元。此后，馬龍開(kāi)始陸續(xù)卸任其管理的產(chǎn)品。
回顧來(lái)看，去年下半年，馬龍密集卸任4只公募產(chǎn)品的基金經(jīng)理:8月卸任招商安悅1年持有，9月卸任招商招祥純債，10月卸任招商添利兩年債券，12月卸任招商添安1年定開(kāi)。其中，招商添安1年定開(kāi)卸任時(shí)規(guī)模超過(guò)百億元，是馬龍管理的第三大產(chǎn)品。到2024年年末，其管理規(guī)模隨之降至528.69億元。
進(jìn)入2025年，馬龍卸任產(chǎn)品的速度加快:1月卸任招商添福1年定開(kāi)，2月卸任招商添裕純債，3月卸任招商添瑞1年定開(kāi)債和招商產(chǎn)業(yè)，4月卸任招商安心收益?zhèn)Ｆ渲校苏猩贪残氖找鎮(zhèn)瞧涔芾頃r(shí)間最久的產(chǎn)品之外，招商產(chǎn)業(yè)是馬龍管理時(shí)間第二長(zhǎng)、規(guī)模最大的基金，截至卸任時(shí)規(guī)模達(dá)207.66億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從種種跡象來(lái)看，馬龍離開(kāi)招商基金是大概率事件。截至目前，馬龍已不再擔(dān)任任何公募產(chǎn)品的基金經(jīng)理，其管理的基金由劉萬(wàn)鋒、王梓林、歐陽(yáng)倩蓉、王闖、王剛、丁悅成、李家輝幾位基金經(jīng)理接任。其中，劉萬(wàn)鋒和王剛分別具有10和8年的投資經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)，其余幾位投資經(jīng)理年限均不足4年。
“優(yōu)秀基金經(jīng)理的離任，通常也會(huì)帶來(lái)產(chǎn)品風(fēng)格、業(yè)績(jī)的變化，體現(xiàn)在基民行動(dòng)上，也許會(huì)有一些投資者會(huì)用腳投票，帶來(lái)產(chǎn)品規(guī)模的變化。”華南某公募人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，“買(mǎi)基金就是買(mǎi)基金經(jīng)理，基金經(jīng)理作為基金產(chǎn)品第一責(zé)任人，對(duì)于產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)的影響，是毋庸置疑的；特別是在主動(dòng)管理產(chǎn)品上，基金經(jīng)理個(gè)人主觀能動(dòng)性的發(fā)揮，更是決定產(chǎn)品表現(xiàn)的重要因素。”
如何穩(wěn)住固收基本盤(pán)？
Wind數(shù)據(jù)顯示，馬龍擔(dān)任基金經(jīng)理的11年間，基金獲獎(jiǎng)次數(shù)達(dá)27次，包括金牛獎(jiǎng)、金基金獎(jiǎng)、明星基金獎(jiǎng)等，被招商基金宣稱(chēng)為固收大滿(mǎn)貫、金牛老將。
以其管理規(guī)模最大的招商產(chǎn)業(yè)債券為例，該基金自2015年4月1日由馬龍接手管理，至其卸任時(shí)，該基金的任職回報(bào)率高達(dá)68.32%，任職年化回報(bào)5.36%，在同類(lèi)189只產(chǎn)品中位列第14名。
馬龍作為招商基金的明星基金經(jīng)理，若其離職，招商基金固收業(yè)務(wù)能否平穩(wěn)過(guò)渡，后續(xù)人才梯隊(duì)能否順利接續(xù)，這些問(wèn)題成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。
排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師曾衡偉向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，人才流動(dòng)對(duì)基金行業(yè)具有雙重影響。一方面，它優(yōu)化資源配置，提升行業(yè)活力；另一方面，也會(huì)帶來(lái)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性下降、培養(yǎng)成本浪費(fèi)及信息泄露等挑戰(zhàn)。
據(jù)招商銀行2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，招商基金非貨規(guī)模下降3.15%至5574億元，凈利潤(rùn)同比下滑5.87%至16.5億元。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至2024年末，招商基金的非貨公募基金規(guī)模為5574.25億元，較2023年末下降3.15%。
當(dāng)前，招商基金面臨雙重發(fā)展挑戰(zhàn):一方面亟需強(qiáng)化權(quán)益類(lèi)投資能力建設(shè)，另一方面也要保證固收基本盤(pán)不動(dòng)搖。
為了降低馬龍卸任對(duì)公司固收業(yè)務(wù)的影響，招商基金表示，“在‘大固收’的團(tuán)隊(duì)機(jī)制下，團(tuán)隊(duì)繼續(xù)發(fā)揮組織優(yōu)勢(shì)，為卸任產(chǎn)品妥善做好投研力量安排，盡可能降低基金經(jīng)理變更的影響。”據(jù)介紹，目前，招商基金固定收益投資部擁有近40名專(zhuān)業(yè)投研人員，其中基金經(jīng)理22人。
值得一提的是，招商基金近一年來(lái)大量新聘基金經(jīng)理，基金經(jīng)理人數(shù)增至96人。Wind數(shù)據(jù)顯示，近一年招商基金有5名基金經(jīng)理離任，同時(shí)新聘了26位基金經(jīng)理，新聘人數(shù)大幅超過(guò)3.76這一同期行業(yè)平均水平。
曾衡偉認(rèn)為，基金經(jīng)理離任與新手涌現(xiàn)、管理模式的轉(zhuǎn)變以及人才流動(dòng)，都是基金行業(yè)發(fā)展的必然現(xiàn)象。面對(duì)這些變化，基金公司需積極應(yīng)對(duì)，通過(guò)優(yōu)化管理、完善機(jī)制、加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)等措施，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，投資者也應(yīng)理性看待這些變化，選擇適合自己的基金產(chǎn)品。
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