買債券也能賠錢？市場再次教投資者怎么做人！
5月22日，30年期超長期特別國債在二級上市首日競價交投活躍，引發(fā)兩次臨時停牌。“24特國01”在上交所開盤后迅速沖高，漲超10%后觸發(fā)臨停。10點恢復(fù)交易后，“24特國01”再次沖高，漲幅達25%，在125元位置觸發(fā)盤中二次臨停。下午復(fù)盤后，價格又被干下來了，最終僅收漲1.32%，收報101.316。
深交所“特國2401”盤中二次停盤漲幅達23%后回落至19.7%。而銀行間市場表現(xiàn)平穩(wěn)，“24特別國債01”(2400001.IB)收益率為2.57%。
公開信息顯示，本期發(fā)行的超長期特別國債的期限為30年，為固定利率附息債，總額400億元，經(jīng)招標確定的票面利率為2.57%。這也就意味著，國債票面價格為100元，每年利息是2.57元。
股吧里，有網(wǎng)友留言:“125進的跌到100，虧了2.5萬！提前支付別人十年的利息。”
為什么超長期特別國債的價格會如此暴漲？
長期以來，機構(gòu)投資者多在銀行間市場買賣債券，交易所并不是債券的主流交易市場，交易所定價往往多參考銀行間的交易結(jié)果。
但是，隨著2023年12月以來超長債行情走出強勢行情，疊加近期銀行頻繁地實施顯隱性存款降息，非機構(gòu)投資者開始格外關(guān)注30年特別國債等優(yōu)質(zhì)存款替代品種的投資價值。
不過由于缺乏債券定價經(jīng)驗，個人投資者在對30年特別國債報價時，可能多遵循了股票資產(chǎn)的定價原則，忽略了國債并非高波動博弈型資產(chǎn)，債券價格與到期收益率一一對應(yīng)，主要反映投資者對未來利率的預(yù)期，這可能也是交易所報價頻頻出現(xiàn)系統(tǒng)性偏離估值的原因。
隔壁震蕩，不少投資者來債券類ETF這兒撿錢了！
5月22日，30年國債ETF全天成交額達到3.79億元。今年以來，該基金收益率達6.59%！
30年國債ETF是市場上首只超長期限國債ETF，成立于2023年5月19日，緊密跟蹤中債-30年期國債指數(shù)，該指數(shù)成分券由在境內(nèi)公開發(fā)行上市流通的發(fā)行期限為30年且待償期25-30年的記賬式國債組成，每月調(diào)整一次。
當前市場上有15只債券ETF，其中包含2只超長期限國債ETF，除30年國債ETF外，還有國債30ETF。5月22日，國債30ETF單日上漲0.0787%，成交額達9.22億元。
那么，債券ETF的收益到底從哪兒來？
債券ETF和債券的區(qū)別在于，債券ETF的久期是固定的，假如投資者購買了對標30年國債指數(shù)收益率的債券ETF，那么該債券ETF便會不斷地買入最接近30年期限的國債品種，將期限不足的賣出。
因此，債券ETF的收益主要來自到期收益率和收益變動帶來的價格變動，一般來說到期收益率是固定的，而價格變動收益是增厚債券ETF收益的重要因素。
債券ETF和預(yù)期對標的久期債券走勢是一致的。而債券的價格主要受到利率水平的影響，通常來說，利率上升會導(dǎo)致債券價格下跌。如果未來我國利率持續(xù)走低，那么債券ETF收益有沖高的可能。
值得一提的是，債券ETF既可以一級市場申贖也可以二級市場買賣，故當一級市場申贖價格和二級市場買賣價格出現(xiàn)價差時，則存在套利機會。
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