算力建設提速，讓保障數據中心更加集約化、規模化、綠色化發展的液冷服務器廠商獲得更多發展機遇。
隨著人工智能技術的快速發展，以及傳統產業數字化轉型，高性能數據中心獲得大量建設，能耗也隨之迅速提升。為保障數據中心更加集約化、規模化、綠色化發展，液冷技術的大量應用成為必然趨勢。液冷服務器上市公司業績顯示，行業在2023年實現快速增長，到今年一季度同樣如此。在行業景氣度持續提升下，液冷服務器龍頭迎來發展機遇期。
液冷服務器行業景氣度持續提升
4月17日，國際數據公司發布了最新的《中國半年度液冷服務器市場(2023全年)跟蹤》報告。數據顯示，中國液冷服務器市場在2023年繼續保持快速增長。2023全年中國液冷服務器市場規模達到15.5億美元，與2022年相比增長52.6%，其中95%以上采用冷板式液冷解決方案。
液冷服務器市場規模之所以能夠出現大幅提升，顯然與我國智算中心建設提速相關。公開信息顯示，近幾年我國不斷出臺相關算力建設政策，譬如《新型數據中心發展三年行動計劃》《“十四五”國家信息化規劃》《“十四五”數字經濟發展規劃》等，均提出了加快推動智能計算中心有序發展，打造智能算力、通用算法和開發平臺一體化的新型智能基礎設施，而在政策的積極引導下，目前國內已有30多個地方城市建設起智算中心，比如天津人工智能計算中心、南京智能計算中心、太湖量子智算中心等。此外，由大型科技企業主導的智算中心也超過10座，比如阿里云張北超級智算中心、商湯科技人工智能計算中心、騰訊長三角(上海)人工智能先進計算中心等。
隨著智算中心規模的快速提升，帶來了能耗的持續增長，僅2022年全國數據中心耗電量就達到了2700億千瓦時，占全社會用電量約3%。現如今，隨著國內產業轉型升級和數據中心規模的進一步擴大，數據中心的耗電量必然會進一步攀升。
在“雙碳”目標驅動下，國家層面出臺了關于綠色數據中心、新型數據中心發展的指導意見，對PUE提出高要求。比如在工信部2021年發布的《新型數據中心發展三年行動計劃(2021-2023年)》中，就明確提出到2023年底，新建大型及以上數據中心降低到1.3以下，嚴寒和寒冷地區力爭降低到1.25以下；2022年，工信部、國家發展改革委、財政部等六部門聯合發布的《工業能效提升行動計劃》也指出，到2025年，新建大型、超大型數據中心PUE達到1.3以下……“東數西算”工程中，則要求內蒙古、貴州、甘肅、寧夏4處樞紐設立的數據中心集群PUE控制在1.2以內；京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝樞紐設立的數據中心集群PUE控制在1.25以內。
在政府明確PUE指標考核下，能夠更好地降低PUE值的液冷服務器優勢突出，其不僅能承接更高密度的機柜散熱需求，實現更低的PUE，且在使用壽命上，相較于傳統風冷服務器使用壽命6年左右，液冷服務器使用壽命可達到10年。或正是這些優勢的存在，在2024SIEPR經濟峰會上,英偉達創始人兼CEO黃仁勛透露，下一代DGX GPU服務器將由風冷轉為液冷散熱。
“傳統的風冷方案已經難以提供高效的散熱效能，液冷的應用需求正快速增長。”開源證券在研報中表示，從功耗角度，服務器功率正向20KW以上發展，達到風冷效率臨界點，液冷成為必要選擇，尤其是冷板式是目前首選，因為其與現有風冷技術的兼容性更好，也更適用于舊數據中心改造項目。
多數液冷服務器公司一季報“續增”
IDC在《中國半年度液冷服務器市場跟蹤》報告中預計，2023年~2028年，中國液冷服務器市場年復合增長率將達到45.8%，2028年市場規模將達到102億美元。科智咨詢也預測，國內液冷基礎設施市場規模2023年將達到32.2億元，預計2023年～2027年復合增速56.1%，2027年將達到187.2億元。
市場規模的持續提升，讓相關液冷設備公司有了很好的發展機遇。據Wind數據統計，A股29家液冷服務器上市公司中，2023年營收實現同比增長的公司有18家，實現歸母凈利潤同比增長的公司有14家，而到了今年一季度時，營收實現同比增長的公司上升為22家，實現歸母凈利潤同比增長的公司上升為20家。
值得一提的是，2023年，液冷服務器上市公司中營收同比增長最高的前三家公司是銀輪股份、飛龍股份、曙光數創，分別同比增長了29.93%、25.69%、25.63%；歸母凈利潤增長最快的前三家公司是飛龍股份、科創新源、精研科技，分別同比增長了211.14%、195.3%、171.56%。相比之下，在市場需求的提升下，液冷服務器公司今年一季度的營收表現明顯更優，營收同比增長最高的前三家公司依米康、浪潮信息、超頻三分別同比增長了162.09%、85.32%、60.47%。歸母凈利潤增長方面，雖然今年一季度業績增長最快的前三家公司業績增速要略低于2023年業績增速排名前3家公司，但整體表現上，實現業績增速在60%以上公司卻由2023年的4家提升至今年一季度的11家。
在業務層面，各液冷服務器龍頭均在強化布局、捕捉市場機遇。比如銀輪股份在2023年年報中表示，通過卓越營銷實現了業務突破，主要是歐洲高端客戶的突破、國際新領域的業務突破以及國內新客戶新領域的拓展，“數據中心服務器液冷業務實現客戶零的突破，儲能超充液冷機組業務不斷壯大。”
曙光數創表示，2023年度在保持浸沒液冷領域優勢地位的同時，過去一年公司積極布局冷板液冷市場，增加銷售投入，擴大銷售隊伍，冷板液冷基礎設施產品收入同比增長430.66%，占收入比重由6.92%提高至29.22%。
英維克表示，AI等新的應用場景出現，對算力設備和承載算力的數據中心均提出更高的要求，并且促進了數據中心的需求，“得益于液冷需求的快速增長及英維克在液冷的‘全鏈條’平臺優勢，來自數據中心機房及算力設備的液冷技術相關營業收入在報告期內約為上一年度的4倍左右。”
高瀾股份表示，公司數據中心液冷產品可將PUE值控制在1.1以內的水平，目前相關產品具備批量供貨能力。隨著我國綠色數據中心的建設進程，公司數據中心液冷產品將充分受益。
龍頭公司基本面表現穩定
在近日市場持續好轉下，截至5月6日，29家液冷服務器公司中，浪潮信息、領益智造、華峰鋁業、英維克、銀輪股份、安潔科技的總市值均突破100億元，分別達到602.25億元、365.13億元、198.51億元、190.27億元、162.59億元和100.6億元。不過，值得一提的是，市值不足50億元的液冷服務器公司仍有16家，其中，銳新科技、智動力、科創新源、超頻三的最新總市值僅有19.91億元、20.21億元、20.56億元、21.45億元。
就6家市值過百億公司的基本面來看，在行業景氣度回升下，這些公司今年一季度的營收和歸母凈利潤的同比增速要明顯好于2023年年度表現。6家公司中，除領益制造之外，有5家公司一季度兩項指標數值均實現2位數的同比增長，尤其是總市值排名第一的浪潮信息的營收和歸母凈利潤的同比增速分別達到了85.32%和64.39%。
浪潮信息是液冷服務器概念股中市值最大的公司，根據Gartner和IDC數據，其人工智能服務器份額2020年~2022年連續三年全球第一，液冷服務器市占率排名中國第一。據公司2023年年報數據顯示，全年實現營業收入658.67億元，同比減少了5.26%；歸母凈利潤17.83億元，同比減少了14.30%。不過，自2023年第四季度以來，浪潮信息業績持續修復。數據顯示，公司第四季度實現營業收入177.70億元，同比增長6.04%；實現歸母凈利潤9.96億元，同比增長86.52%。究其原因，與公司液冷產品和解決方案已相繼在眾多頭部互聯網公司以及金融等行業客戶實現批量化部署有關。
國投證券在研報中表示，AI服務器廠商業績高增，疊加云廠商在AI算力方面的資本開支提升，反映了當前及未來全球人工智能產業加速發展對AI算力旺盛的需求將持續提升，AI算力或將成為投資確定性最強的AI產業鏈細分環節。“浪潮信息有望憑借其智慧計算產品和服務受益于國內外算力需求高景氣，實現全年業績持續提升。”
英維克雖然總市值規模比不上領益智造、華峰鋁業，在板塊中市值屈居第四，但其是根紅苗正的液冷基礎設施提供商。2023年7月，公司作為液冷領域的惟一企業，與英特爾簽署項目合作備忘錄，加快推進液冷解決方案的測試、評估和推廣。目前，公司推出針對算力設備和數據中心的Coolinside液冷機柜及全鏈條液冷解決方案，產品涉及冷源、管路連接、CDU分配、冷板、液冷工質等。
據英維克2023年年報，其機房溫控節能設備業務營業收入16.40億元，占比總營收達到46.48%，超過機柜溫控節能產品營收占比，這一營收結構的變化讓公司及時把握住了數字化浪潮，不僅在2023年實現營收35.29億元，同比增長20.72%；實現歸母凈利潤3.44億元，同比增長22.74%。且在2024年一季度也實現營收7.46億元，同比增長41.36%；實現歸母凈利潤6197.52萬元，同比增長146.93%。
“AI發展，國內智算中心有望帶動數據中心進入新一輪建設景氣期，數據中心液冷將開始較大規模部署。”中信建設在研報中判斷，基于英維克平臺化布局帶來的規模效應的不斷強化，盈利能力有望進一步提升。
鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
|
