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過去一周（7月1日-7月5日）市場延續(xù)震蕩下跌走勢，但降幅有所收窄：上證綜指下跌0.59%，深證成指下跌1.73%，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)下跌1.47%。交易面，A股市場上周流動性持續(xù)縮窄，日均成交由6650億元降至6100億元；北向資金周內(nèi)（7月2日-7月5日）每日均呈凈流出，共計凈流出139.47億元，已連續(xù)第四周減持。（注：7.1香港休市）

行業(yè)方面，申萬31個一級行業(yè)有10個行業(yè)上漲。美國PMI與勞動力市場降溫，降息預期升溫利好有色金屬板塊。地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，鋼鐵投資機會或顯現(xiàn)。國防軍工、機械設(shè)備、電力設(shè)備等制造業(yè)板塊上周回調(diào)幅度較大。

政策方面，中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第二季度例會指出當前經(jīng)濟整體延續(xù)回升態(tài)勢，但仍面臨有效需求不足和預期偏弱的挑戰(zhàn)。后續(xù)貨幣政策要精準有效，做好逆周期調(diào)節(jié)，充分利用好總量和結(jié)構(gòu)性政策工具，支持經(jīng)濟發(fā)展。

就高頻數(shù)據(jù)而言，下游方面，房地產(chǎn)成交回升明顯，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)低位反彈。中游方面，鋼鐵價格結(jié)束回調(diào)小幅上漲，水泥價格延續(xù)上升態(tài)勢。上游方面，焦煤價格震蕩走高，有色金屬和貴金屬價格維持震蕩，原油價格上漲。

華安基金指數(shù)與量化投資部認為，市場在縮量調(diào)整中逐步積蓄動能，后續(xù)更明確的基本面改善信號或?qū)⒅问袌觥覍τ诳萍汲砷L的扶持持續(xù)加碼，對于基本面改善的成長板塊，如電子，資金保持了較高關(guān)注度，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)最新的行業(yè)分布中電子板塊的權(quán)重有所提升。此外，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重行業(yè)電力設(shè)備新能源，受益于電力改革深化和“以舊換新”政策加速落地，投資機會或進一步顯現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）值得持續(xù)關(guān)注。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權(quán)重行業(yè)觀察

電力設(shè)備新能源

光伏：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周致密料均價為39.0元/kg，較上周持平；顆粒硅均價為37元/kg，較上周持平。大部分硅料企業(yè)目前主要執(zhí)行前期訂單，下游按需采購，頭部企業(yè)有序開展檢修，月度產(chǎn)量增長有限。硅料價格仍維持地位，組件價格走勢偏弱。

新能源汽車：電池企業(yè)新單頻頻簽訂。新能源汽車領(lǐng)域，欣旺達拿下理想、小米部分車型定點項目，中創(chuàng)新航與徐工汽車等的純電動攪拌車批量交付投運。儲能領(lǐng)域，寧德時代與海外兩家企業(yè)達成關(guān)鍵合作。從排產(chǎn)數(shù)據(jù)看，7月鋰電池排產(chǎn)環(huán)比基本持平，電解液、負極、隔膜排產(chǎn)環(huán)比增長近30%，產(chǎn)業(yè)鏈行情回暖。

醫(yī)藥生物

醫(yī)療器械：省級醫(yī)療器械更新升級行動方案取得進展。截至2024年6月底，全國已有六個省份發(fā)布了地方醫(yī)療設(shè)備更新升級需求的審批前或已審批公示，其中廣東省衛(wèi)健委在醫(yī)療器械更新升級項目的審批前公示中提到，擬斥資54億元更新升級2171臺醫(yī)療設(shè)備。根據(jù)中郵證券估測上述醫(yī)療設(shè)備更新升級項目所涉及的總投資額約為150億元。下半年行動方案有望在省級取得更大進展，且全國醫(yī)療設(shè)備更新升級需求總投資額有望超過1000億元。國內(nèi)醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備采購復蘇趨勢或在2024年下半年延續(xù)，有望利好國產(chǎn)醫(yī)療器械龍頭。（第三方預測數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資建議）

創(chuàng)新藥：第84屆美國糖尿?qū)W會年會（ADA2024）已于2024年6月23日至26日在美國奧蘭多成功舉行。會議期間有多項重磅獎項頒發(fā)，以及一系列關(guān)于糖尿病研究和治療領(lǐng)域的最新臨床試驗的發(fā)布。特別是在肥胖及減重藥物方面。

十三五期間國內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)初步建設(shè)完成了相對完善地集政策、人才、資本三大要素的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，制度的根本性變革和系統(tǒng)的成功建設(shè)帶動生產(chǎn)要素快速集合，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在重塑。進入十四五，產(chǎn)業(yè)運行至研發(fā)升級、創(chuàng)新求真、國際融合的高質(zhì)量發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)迎來轉(zhuǎn)型升級歷史機遇。

電子

消費電子：7月4日，2024世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議在上海開幕。特斯拉二代人形機器人Optimus正式亮相。特斯拉相關(guān)負責人介紹，二代Optimus在直立行走的基礎(chǔ)上，行走速度提升了30%，其手指還“進化”到除了感知和觸覺，可以在輕握雞蛋和搬運重物時做到“游刃有余”。近期，二代Optimus已經(jīng)在特斯拉工廠嘗試“打工”，借助視覺神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和FSD芯片，二代Optimus可以模仿人類操作，進行電池的分揀訓練。

展望下半年，有眾多AI手機、AI PC、人形機器人發(fā)布，AI為消費電子賦能，有望帶來新的需求。

半導體：當前半導體板快正在經(jīng)歷周期性調(diào)整后端。香港萬得通訊社報道，當?shù)貢r間6月26日，美光科技第三財季營收68.1億美元，預期66.7億美元；凈利潤3.32億美元，預期3.12億美元。從價格方面來看，公司本季度的營收主要依靠DRAM和NAND存儲芯片價格上漲拉動。

國內(nèi)方面，“科創(chuàng)板八條”的提出，更大力度支持“硬科技”企業(yè)。半導體作為科創(chuàng)板占比最高的行業(yè)，新政有利于引導資金流入硬科技芯片類企業(yè)。

汽車電子：2024Q3北汽華為智選車型享界S9、奇瑞華為智選車型智界R7將逐步上市，豐富智選車型供應(yīng)，帶動供應(yīng)鏈零部件的加速增長；根據(jù)長安汽車公告，其與華為車BU的投資合作預計不晚于2024年8月31日簽訂最終交易文件，加速行業(yè)智能化進展；2024Q1以來賽力斯華為智選車型問界M7/M9大規(guī)模交付，隨著季報的發(fā)布，市場有望對智選車型盈利能力形成預期。

2024年以來汽車電子賽道持續(xù)調(diào)整，充分反應(yīng)了汽車電子產(chǎn)品在價格上的壓力，以及部分合資客戶銷量下滑帶來的收入壓力；同時2024年以來新勢力銷量在快速爆發(fā)，部分汽車電子龍頭客戶結(jié)構(gòu)在快速切換，隨著新客戶規(guī)模效應(yīng)的提升，汽車電子龍頭有望逐步迎來業(yè)績拐點。

創(chuàng)業(yè)板50中前十權(quán)重股表現(xiàn)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，截至2024/7/5

風險提示：以上僅為標的指數(shù)當前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對指數(shù)編制方案進行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會動態(tài)變化，請關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風險。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。

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