過去一周（5月20日-5月24日）市場先揚后抑，周一市場表現強勁，但隨后四天持續震蕩，主要指數收跌：上證綜指下跌2.07%，深證成指下跌2.93%，創業板50指數下跌2.43%。指數行情分化較大，中小成長在風險偏好下行背景下調整幅度較大，大盤價值相對跌幅較少。市場成交亦呈現前高后低之勢，日均成交額自周一沖高后持續回落，收縮至不足8000億元，一周日均成交降至8500億元。過去一周北向資金凈流入8.35億元，較前期亦有收窄。 行業方面，申萬31個一級行業僅有3個行業上漲。煤炭價格反彈推動該板塊漲幅居首，達2.19%；此外4月全社會用電量同比增長，電力電價改革出現積極信號，電力公用事業漲幅靠前。房地產鏈出現回調，輕工制造、房地產、建筑材料等板塊表現靠后。 經濟方面，4月份全國規模以上工業增加值同比增長6.7%，社會消費品固定資產投資同比增長4.2%；扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長8.9%。政策方面，房地產配套政策密集出臺，供需兩端力度持續加碼，助力地產去庫存。政策效果雖仍有待觀察，但國家對于解決房地產問題的決心已十分明確，這有助于帶動市場信心，助力信貸周期企穩。 華安基金指數與量化投資部認為，A股市場自2月以來的修復行情斜率雖有所放緩但仍在延續。新質生產力號召下，國內加大科技創新與產業支持力度，以創業板為代表的高新科技板塊的投資機會進一步顯現。權重板塊電力設備新能源，受益于核心龍頭業績堅韌與下游汽車持續創新迭代，近期市場關注度提升。當前創業板50指數估值24.9倍，處于過去三年10.6%的歷史分位數，創業板50ETF（159949）具備較好投資價值（數據來源：Wind，截至2024.5.24）。 創業板50指數（399673.SZ）權重行業觀察： 電力設備新能源 新能源汽車：根據中國汽車工業協會數據，2024年4月我國新能源汽車產銷分別完成87萬輛和85萬輛，產量環比增長0.8%、銷量環比下降3.7%，同比分別增長35.9%和33.5%，市場占有率達到36%。其中新能源汽車出口11.4萬輛，環比下降8.6%，同比增長13.3%。4月新能源汽車市場展現出強勁的增長勢頭，國內銷量與出口量同比均實現顯著提升，凸顯出行業發展的蓬勃活力。 電力設備：國網發布2024年新增第十三批采購（特高壓項目新增第一次服務（前期）招標采購）公告。本次招標主要包括藏東南-粵港澳直流工程（西藏段）兩座換流站以及線路可研及勘察設計，另外包括多個特高壓儲備工程的主體設計協調工作。我們認為，在新能源滲透率提升以及電網智能化的背景下，電網投資有望持續增加，看好具備全球競爭力的國內電力設備企業出海。 醫藥 醫療器械：2024年5月21日，人工關節集采協議期滿后接續采購在天津開標。與首輪集采結果相比，本次接續采購中選價格穩中有降，平均下降6%左右，降幅相對溫和。本次接續采購共有54家企業的167個產品中選，其中國產頭部廠家基本都貼近規則二價格線中選A組，確保中標的同時最大程度保留了利潤空間。各廠商續標價格差距不大，中選產品的價差平均從首輪集采的2.8倍縮小至1.1倍，市場競爭更加公平，企業供應更有保障。此次人工關節接續采購實施后，頭部國產廠商有望維持合理穩定的盈利空間，國內廠商成本及制造端存在一定優勢，未來有望在剩余分配量中獲得更多份額，國內關節行業國產化率有望進一步提升。 創新藥：2023年及2024年第一季度，CXO板塊分別實現營業收入922.85、195.71億元，同比下降1.22%、12.36%；實現歸母凈利176.92、28.45億元，同比下降18.81、41.59%。收入利潤均出現不同程度下降，短期業績承壓主要與大訂單的交付完畢、CXO行業的周期性調整有關。2023年和2024年第一季度毛利率分別為40.98%、36.92%，凈利率分別為19.17%、14.54%，盈利能力有所減弱，主要原因是：1）高盈利能力的新冠大訂單交付完畢；2）海外及本土需求不振，產能利用率和人效下降；3）期間費用率上升。 電子 消費電子：各大廠商紛紛跟進AI終端，AI端側應用圖景逐步展開。（1）英特爾：5月21日，英特爾官宣新一代LunarLake筆記本處理器，可以提供整體超過100TOPS的平臺算力。（2）聯想：5月16日聯想舉辦發售會，發布AIPCYOGABook9i，YOGAPro16s，AI手機motoX50Ultra等。（3）微軟：5月20日，微軟于Bulid大會上推出集成ChatGPT4o的Copilot+PC。多家主流筆記本品牌發力AIPC市場，有望帶動新一輪換機潮。 半導體：北京時間2024年5月23日，英偉達發布其FY25財報（2024年Q1），實現收入260億美元，同比增長262%，凈利潤148.1億美元，同比增長628%，對應每股凈利5.98美元，業績超預期。英偉達2季度收入指引為280億美元，市場此前預期為268億美元，收入指引超預期。與去年同期相比，計算收入增長了5倍以上，網絡收入增長了3倍以上，主要是生成式AI的推理以及訓練需求強勁，持續拉動對Hopper架構芯片放量，除了傳統CSP廠商需求外，消費互聯網、主權AI、汽車及醫療等垂直行業也擁有數十億美元的市場空間。建議持續關注AI+國產替代算力產業投資機會。 創業板50中前十權重股表現情況 代碼 | 簡稱 | 權重 | 申銀萬國一級行業 | 周漲跌幅 | 300750.SZ | 寧德時代 | 24.37% | 電力設備 | -1.00% | 300059.SZ | 東方財富 | 7.81% | 非銀金融 | -4.13% | 300760.SZ | 邁瑞醫療 | 7.71% | 醫藥生物 | -2.23% | 300308.SZ | 中際旭創 | 5.61% | 通信 | -3.04% | 300124.SZ | 匯川技術 | 5.48% | 機械設備 | -2.66% | 300274.SZ | 陽光電源 | 4.98% | 電力設備 | -0.29% | 300015.SZ | 愛爾眼科 | 2.65% | 醫藥生物 | -4.81% | 300502.SZ | 新易盛 | 2.58% | 通信 | 0.35% | 300014.SZ | 億緯鋰能 | 2.23% | 電力設備 | -2.94% | 300122.SZ | 智飛生物 | 1.90% | 醫藥生物 | -3.82% |
數據來源：Wind，華安基金，截至2024/5/24 風險提示：以上僅為標的指數當前成份股分布的客觀介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數公司后續可能對指數編制方案進行調整，指數成份股的構成和權重可能會動態變化，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金產品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。 鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
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