過(guò)去一周市場(chǎng)延續(xù)震蕩，周內(nèi)主要指數(shù)均收跌，上證綜指下跌0.22%，深證成指下跌0.49%，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)下跌0.79%，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)下跌1.13%。市場(chǎng)交易情緒仍處于高位，兩市成交額維持前一周日均萬(wàn)億元的水平。在歐洲貨幣轉(zhuǎn)“鴿”、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)影響下，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)貶值，北向資金凈流出近80億元。 行業(yè)方面，傳媒、計(jì)算機(jī)等TMT行業(yè)漲幅靠前，農(nóng)林牧漁亦有較好表現(xiàn)。具體來(lái)看，海外Sora、GPT4.5等多個(gè)模型實(shí)現(xiàn)突破，國(guó)內(nèi)Kimi長(zhǎng)文本處理能力或比肩GPT4，AI催化下傳媒、計(jì)算機(jī)表現(xiàn)較優(yōu)。畜牧養(yǎng)殖在長(zhǎng)期調(diào)整之后，市場(chǎng)博弈規(guī)模化養(yǎng)豬產(chǎn)能持續(xù)去化，豬周期見底預(yù)期帶動(dòng)整個(gè)養(yǎng)殖板塊出現(xiàn)估值修復(fù)行情。建材、醫(yī)藥、有色等板塊表現(xiàn)靠后。 經(jīng)濟(jì)方面，1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本企穩(wěn)，社零實(shí)現(xiàn)5.5%的增速，略超市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前處于業(yè)績(jī)真空期，市場(chǎng)缺乏基本面主線投資，因而持續(xù)演繹題材輪動(dòng)行情。后續(xù)隨著一季報(bào)與年報(bào)業(yè)績(jī)的發(fā)布，持續(xù)關(guān)注各行業(yè)基本面情況。 華安基金指數(shù)與量化投資部認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好回升，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)板塊的投資機(jī)會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。其核心板塊電力設(shè)備新能源和醫(yī)藥生物目前估值處于相對(duì)低位，供需進(jìn)入新的平衡，值得持續(xù)關(guān)注。隨著推動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)的積極因素越來(lái)越多，以創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)為代表的創(chuàng)業(yè)板核心資產(chǎn)或率先受益（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2024.3.22）。 創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權(quán)重行業(yè)觀察： 電力設(shè)備新能源 新能源汽車：3月零售銷量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)出爐，充電樁政策規(guī)劃加碼。3月1-17日，國(guó)內(nèi)新能源車零售33.5萬(wàn)輛，同比+56%，滲透率48.0%。月全月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)零售75.0萬(wàn)輛，滲透率45.5%。近日中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇（2024）召開，商務(wù)部副部長(zhǎng)盛秋平提出將進(jìn)一步研究推動(dòng)優(yōu)化新能源汽車保險(xiǎn)費(fèi)率，工信部副部長(zhǎng)單忠德表示將著重健全落后車企退出機(jī)制，兩項(xiàng)議題對(duì)新能源汽車供應(yīng)需求兩端帶來(lái)雙利好，需求端增長(zhǎng)有助于推動(dòng)電車滲透率提升，供應(yīng)端健康發(fā)展利好整車廠利潤(rùn)空間，我們看好24、25年新能源汽車行業(yè)總體發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化。 儲(chǔ)能：我們認(rèn)為當(dāng)前全球局勢(shì)復(fù)雜變化將加速能源轉(zhuǎn)型，積極看待海外光儲(chǔ)市場(chǎng)需求，建議關(guān)注盈利較強(qiáng)、品牌渠道占優(yōu)的逆變器企業(yè)。國(guó)內(nèi)2023年新型儲(chǔ)能裝機(jī)超45GWh成績(jī)亮眼，24年儲(chǔ)能依舊是高增速賽道，高競(jìng)爭(zhēng)與高增長(zhǎng)共存，國(guó)內(nèi)招標(biāo)趨嚴(yán)，看好具備規(guī)模、品牌優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)以及建議提前關(guān)注長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能領(lǐng)域。 光伏：23年裝機(jī)超預(yù)期，高基數(shù)下24年增速大概率將下臺(tái)階。當(dāng)前價(jià)格均處于歷史相對(duì)低位，全產(chǎn)業(yè)鏈毛利超跌至負(fù)值，供給端出清信號(hào)已經(jīng)頻現(xiàn)，積極看好24H1光伏迎來(lái)周期復(fù)蘇的機(jī)會(huì)。 電網(wǎng)：2024年3月22日，國(guó)家能源局發(fā)布關(guān)于印發(fā)《2024年能源工作指導(dǎo)意見》的通知，其中提出，能源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，非化石能源發(fā)電裝機(jī)占比提高到55%左右，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電券量占全國(guó)發(fā)電量的比重達(dá)到17%以上。同時(shí)，在風(fēng)光、氫能、儲(chǔ)能、電網(wǎng)以及核電等細(xì)分方向均做出指導(dǎo)意見。 醫(yī)藥 AI+醫(yī)藥：諾和諾德基金會(huì)宣布將與英偉達(dá)合作，在丹麥建造一臺(tái)名為Gefion的AI超級(jí)計(jì)算機(jī)，主要目標(biāo)是發(fā)現(xiàn)新的藥物和治療方法，引起“AI+醫(yī)療”關(guān)注熱潮，相關(guān)概念個(gè)股漲幅居前，AI+醫(yī)療有望引領(lǐng)醫(yī)藥進(jìn)入發(fā)展新時(shí)代。此外，長(zhǎng)期來(lái)看，生物醫(yī)藥行業(yè)估值當(dāng)期處于相對(duì)較低區(qū)域，建議持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新和出海，以及老齡化受益資產(chǎn)。 創(chuàng)新藥行業(yè)基本面持續(xù)向好：年初受Biosecure提案和市場(chǎng)整體情緒影響創(chuàng)新藥前期深度調(diào)整。伴隨網(wǎng)傳全鏈條創(chuàng)新藥支持政策征求意見稿、醫(yī)保局積極探索創(chuàng)新藥定價(jià)機(jī)制、創(chuàng)新藥出海逐漸成為常態(tài)等，加之2024上半年學(xué)術(shù)會(huì)議（如SGO、AACR、ASCO等）臨近，創(chuàng)新藥板塊基本面的持續(xù)向好。 CXO板塊表現(xiàn)分化：1）海內(nèi)外分化：美聯(lián)儲(chǔ)加息周期基本結(jié)束海外醫(yī)藥投融資及企業(yè)需求逐步復(fù)蘇，7/8家海外CXO企業(yè)2023年業(yè)績(jī)超預(yù)期或符合預(yù)期；國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥仍處調(diào)整周期，需求不振，未來(lái)從投融資到需求、訂單以及業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)仍需時(shí)間；2）創(chuàng)新藥CXO表現(xiàn)不佳，整體處于行業(yè)周期底部，預(yù)計(jì)2023業(yè)績(jī)?cè)鏊賰H為2.76%，未來(lái)從需求的恢復(fù)到訂單的落地、業(yè)績(jī)的改善仍需一定時(shí)間；仿制藥CXO等細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)以及訂單維持30%的高增速。（數(shù)據(jù)來(lái)源：太平洋證券，截至2024年3月22日, 相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資建議） 電子 消費(fèi)電子方面：高通、AMD、榮耀與微軟齊聚本周發(fā)布AI終端新品或宣告AI終端產(chǎn)品進(jìn)展，2024年將是AI智能終端更新大年。今年初開始，手機(jī)、PC的軟件、處理器硬件、整機(jī)硬件迎來(lái)密集的更新，后續(xù)每個(gè)重磅硬件發(fā)布都可能為行業(yè)帶來(lái)催化。手機(jī)端關(guān)注高通驍龍8Gen4、聯(lián)發(fā)科9400、蘋果A18等，PC端關(guān)注Intel Arrow lake、Lunar Lake，AMD Strix Point，高通X Elite。上述系統(tǒng)/模型的重大更新以及AI應(yīng)用有望為行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)重大催化。 半導(dǎo)體方面：美光FY24Q2業(yè)績(jī)超預(yù)期，單季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。由于各大原廠采取積極控產(chǎn)措施，疊加AI帶來(lái)的增量需求，以及以手機(jī)為代表的主要應(yīng)用下游的需求復(fù)蘇，當(dāng)前主流存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)不同程度的上漲，得益于此，不論是海外頭部存儲(chǔ)原廠，亦或是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的存儲(chǔ)模組廠，近期業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)逐季改善趨勢(shì)。考慮到下游需求復(fù)蘇程度以及頭部存儲(chǔ)原廠的盈利需求，預(yù)計(jì)部分原廠仍將繼續(xù)采取一定程度的產(chǎn)能控制。我們認(rèn)為存儲(chǔ)市場(chǎng)供需情況仍將維持改善態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2024年存儲(chǔ)行業(yè)將步入新一輪周期，相關(guān)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或?qū)⒂瓉?lái)改善修復(fù)。 創(chuàng)業(yè)板50中前十權(quán)重股表現(xiàn)情況 代碼 | 簡(jiǎn)稱 | 權(quán)重（%） | 申銀萬(wàn)國(guó)一級(jí)行業(yè) | 周漲跌幅 | 300750.SZ | 寧德時(shí)代 | 20.52% | 電力設(shè)備 | 3.04% | 300059.SZ | 東方財(cái)富 | 8.82% | 非銀金融 | -0.81% | 300760.SZ | 邁瑞醫(yī)療 | 7.64% | 醫(yī)藥生物 | -1.76% | 300124.SZ | 匯川技術(shù) | 6.07% | 機(jī)械設(shè)備 | -4.05% | 300308.SZ | 中際旭創(chuàng) | 4.87% | 通信 | -5.46% | 300274.SZ | 陽(yáng)光電源 | 4.38% | 電力設(shè)備 | -0.72% | 300015.SZ | 愛爾眼科 | 3.14% | 醫(yī)藥生物 | -4.94% | 300122.SZ | 智飛生物 | 3.04% | 醫(yī)藥生物 | -6.54% | 300014.SZ | 億緯鋰能 | 2.42% | 電力設(shè)備 | -1.56% | 300502.SZ | 新易盛 | 1.87% | 通信 | 3.53% |
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，截至2024/3/22 風(fēng)險(xiǎn)提示：以上僅為標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對(duì)指數(shù)編制方案進(jìn)行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會(huì)動(dòng)態(tài)變化，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀基金的基金合同、招募說(shuō)明書等基金法律文件。 鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
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