10月24日晚間，中國(guó)海油（600938.SH）公布2023年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。在國(guó)際油價(jià)持續(xù)波動(dòng)的背景下，公司盈利表現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3068.17億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)976.45億元。 報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)海油不斷強(qiáng)化增儲(chǔ)上產(chǎn)力度、提升精細(xì)化管理效率、強(qiáng)化技術(shù)開發(fā)能力，實(shí)現(xiàn)了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。同時(shí)，各重大工程建設(shè)正穩(wěn)步推進(jìn)，渤中28-2南油田二次調(diào)整項(xiàng)目、陸豐12-3油田開發(fā)項(xiàng)目等3個(gè)新項(xiàng)目成功投產(chǎn)，也為公司未來經(jīng)營(yíng)任務(wù)的實(shí)現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。 中國(guó)海油表示，由于產(chǎn)能建設(shè)加速，公司2023年度資本支出預(yù)算已調(diào)整為1200億-1300億元，較年初預(yù)算增長(zhǎng)200億元，將有力支撐公司油氣儲(chǔ)量和產(chǎn)量增長(zhǎng)。 增儲(chǔ)上產(chǎn)再攀高峰，資本開支保證未來成長(zhǎng)空間 在“油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)七年行動(dòng)計(jì)劃”任務(wù)的指引下，中國(guó)海油正開足馬力進(jìn)行油氣勘探開發(fā)，在能源保供增供方面發(fā)揮“壓艙石”作用。從凈產(chǎn)量來看，2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈產(chǎn)量再攀高峰，凈油氣產(chǎn)量達(dá)499.7百萬桶油當(dāng)量，同比增長(zhǎng)8.3%。根據(jù)規(guī)劃，公司2023年凈產(chǎn)量目標(biāo)為6.5億至6.6億桶油當(dāng)量，2024年、2025年油氣凈產(chǎn)量預(yù)計(jì)分別達(dá)6.9億-7億桶油當(dāng)量和7.3億-7.4億桶油當(dāng)量，年均增幅為5%至6%。 產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)離不開充足的資本開支投入。近年來，中國(guó)海油持續(xù)踐行積極的資本開支以保證增儲(chǔ)上產(chǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，前三季度資本開支總額達(dá)894.6億元，同比增長(zhǎng)30.2%。從公司年初發(fā)布的《2023年戰(zhàn)略展望》來看，預(yù)計(jì)將有包括渤中19-6凝析氣田I期、渤中28-2南油田二次調(diào)整、巴西Mero2等九個(gè)新項(xiàng)目投產(chǎn)。截至2023年第三季度末，渤中28-2南油田二次調(diào)整項(xiàng)目、陸豐12-3油田開發(fā)項(xiàng)目已建成投產(chǎn)，其他新項(xiàng)目正在建造和安裝。重大項(xiàng)目的進(jìn)展將保證公司延續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)。 值得一提的是，9月29日，中國(guó)海油于樂東10-1氣田正式完成我國(guó)海上首個(gè)超高溫高壓氣田導(dǎo)管架的安裝，是整個(gè)樂東氣田區(qū)域?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)的關(guān)鍵設(shè)施，該項(xiàng)重大舉措將進(jìn)一步提高東方氣田群的產(chǎn)能，有望釋放上千億方資源量。  圖1： 樂東10-1氣田超高溫高壓氣田導(dǎo)管架安裝 油氣儲(chǔ)量是石油公司的命脈，中國(guó)海油通過多年的勘探開發(fā)，其儲(chǔ)量接替率穩(wěn)步提升，從2018年的125%上升至2022年的188%，遠(yuǎn)高于同業(yè)公司。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，中國(guó)海油擁有中國(guó)海上油氣田95%區(qū)塊勘探開采權(quán)，仍有大量待探明油氣資源，意味著擁有龐大的未來油氣儲(chǔ)量潛力，其海上勘探開采權(quán)價(jià)值極高，可持續(xù)發(fā)展情況在“三桶油”中處于領(lǐng)先地位，成長(zhǎng)性和投資價(jià)值凸顯。 在此基礎(chǔ)上，中國(guó)海油秉承“海陸并進(jìn)、向氣傾斜”的戰(zhàn)略部署，持續(xù)加大陸上勘探開發(fā)力度，于10月23日率先發(fā)現(xiàn)我國(guó)首個(gè)千億方深煤層氣大氣田——神府深煤層大氣田，充分彰顯公司良好的“進(jìn)取精神”。 低成本優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固，盈利能力強(qiáng)于同行 從油價(jià)角度來看，受地緣政治影響，全球油氣價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，中國(guó)海油憑借低成本優(yōu)勢(shì)仍保持了良好的業(yè)績(jī)韌性，成功抵御油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。回顧2023年前三季度，國(guó)際原油整體呈現(xiàn)先跌后上行的走勢(shì)。WTI原油均價(jià)為77.25美元/桶，同比下滑21.32%。在此背景下，中國(guó)海油前三季度平均銷售價(jià)格為76.84美元/桶，與國(guó)際油價(jià)走勢(shì)基本一致，前三季度桶油主要成本為28.37美元 ，同比下降6.3% 。 低成本是石油公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是提升盈利和對(duì)抗油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，使公司應(yīng)對(duì)不同油價(jià)“進(jìn)可攻、退可守”。中國(guó)海油把成本管控貫穿于勘探、開發(fā)、生產(chǎn)的全過程，并積極推動(dòng)技術(shù)和管理創(chuàng)新，增強(qiáng)成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過多年努力，公司逐步建立和鞏固了在行業(yè)中的成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，桶油成本遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司。 根據(jù)瑞斯塔數(shù)據(jù)，公司約30美元/桶成本在全球成本曲線30%-35%分位。且公司歷來有35美元/桶成本壓力測(cè)試，在未來也有望延續(xù)低成本優(yōu)勢(shì)。突出的成本優(yōu)勢(shì)在低油價(jià)時(shí)期可抵御風(fēng)險(xiǎn)，高油價(jià)時(shí)期又可帶來業(yè)績(jī)高彈性，大幅提升了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 財(cái)報(bào)顯示，2023年前三季度，公司毛利率、凈利率和ROE分別為49.60%、31.83%和15.45%，資產(chǎn)負(fù)債率為36.80%，盈利能力強(qiáng)于同業(yè)水平，資產(chǎn)質(zhì)量向穩(wěn)向好。在產(chǎn)量快速增長(zhǎng)、行業(yè)內(nèi)超重資產(chǎn)生產(chǎn)模式下，其負(fù)債率處于行業(yè)低水平。從估值水平來看，公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE僅為7.2倍，遠(yuǎn)低于同業(yè)公司，疊加持續(xù)的高分紅比例，也為投資者帶來了極大的安全邊際。 宏源期貨研報(bào)指出，自2023年三季度伊始，沙特兌現(xiàn)減產(chǎn)疊加宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)向，油價(jià)結(jié)束6月底的磨底階段轉(zhuǎn)入上行，隨著9月份沙特及俄羅斯宣布將減產(chǎn)延續(xù)至2023年12月底，供給端的延續(xù)減產(chǎn)推動(dòng)油價(jià)重心上移，油價(jià)有望保持較高預(yù)期。中國(guó)海油未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)可期。 聚焦科技創(chuàng)新、綠色低碳，踐行央企高質(zhì)量發(fā)展 中國(guó)海油要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的新目標(biāo)，離不開科技創(chuàng)新和綠色低碳轉(zhuǎn)型。根據(jù)規(guī)劃，公司將以構(gòu)建現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)體系為使命，瞄準(zhǔn)現(xiàn)代能源體系一體化、高端化、綠色化、智能化發(fā)展方向，統(tǒng)籌推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育壯大。 科技創(chuàng)新在中國(guó)海油加快建設(shè)世界一流企業(yè)的新征程上發(fā)揮著越來越重要的作用。今年以來，中國(guó)海油在科技創(chuàng)新方面捷報(bào)頻傳，取得了一系列科技成果。7月，渤海億噸級(jí)油田群——墾利6-1油田實(shí)現(xiàn)全面投產(chǎn)，成功掌握非整裝大型油田開發(fā)技術(shù)體系，為推動(dòng)同類型億噸級(jí)油田的經(jīng)濟(jì)高效開發(fā)奠定了基礎(chǔ)；8月，中國(guó)海上首個(gè)熱采油田——南堡35-2油田新投熱采調(diào)整井順利投產(chǎn)，采用了包含井口抬升控制、井下耐高溫工具、一體化注采管柱、注汽工藝在內(nèi)的稠油蒸汽吞吐熱采技術(shù)體系，為海上稠油低成本、高效率開發(fā)開辟了新路徑。未來，該項(xiàng)技術(shù)可在渤海、南海東部、南海西部等海域稠油油田推廣應(yīng)用，推動(dòng)海上稠油油田的規(guī)模化經(jīng)濟(jì)開發(fā)……公司多項(xiàng)關(guān)鍵核心技術(shù)突破，帶動(dòng)了全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新升級(jí)，為公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效創(chuàng)歷史新高、成為國(guó)內(nèi)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)“主力軍”提供了堅(jiān)強(qiáng)的科技支撐。  圖2： 南堡35-2油田項(xiàng)目 對(duì)于中國(guó)海油而言，實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型，亦是公司當(dāng)下的重點(diǎn)目標(biāo)之一。依托海洋資源開發(fā)的能力優(yōu)勢(shì)，公司正積極布局新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)。根據(jù)規(guī)劃，到2025年公司將穩(wěn)妥有序推進(jìn)海上風(fēng)電業(yè)務(wù)，擇優(yōu)發(fā)展陸上風(fēng)光，穩(wěn)健推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型，逐步提升新能源和可再生能源業(yè)務(wù)占比。至2025年，公司規(guī)劃獲取海上風(fēng)電資源500-1，000萬千瓦，裝機(jī)150萬千瓦。力爭(zhēng)未來三年基本掌握、2030年全面掌握深遠(yuǎn)海浮式風(fēng)電工程技術(shù)，為海上風(fēng)電大規(guī)模平價(jià)開發(fā)提供技術(shù)支撐。 今年以來，中國(guó)海油加快了綠色轉(zhuǎn)型的腳步，多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目順利推進(jìn)。首個(gè)“雙百”深遠(yuǎn)海浮式風(fēng)電項(xiàng)目“海油觀瀾號(hào)”并網(wǎng)發(fā)電，年均發(fā)電量可達(dá)2200萬千瓦時(shí)，開啟風(fēng)電業(yè)務(wù)從淺海走向深遠(yuǎn)海的探索之路；恩平15-1油田CCS示范工程成功投用，設(shè)計(jì)高峰年二氧化碳回注量約28萬噸，大亞灣海上千萬噸級(jí)CCS/CCUS集群示范項(xiàng)目有序推進(jìn)；大規(guī)模引入岸電和使用綠電，實(shí)施海上油氣生產(chǎn)低碳能源替代；“南海奮進(jìn)”號(hào)經(jīng)升級(jí)改造后接入惠州、西江油田群，可充分回收和二次加工處理上游海上生產(chǎn)平臺(tái)隨原油開采釋出的伴生氣，每年可減少二氧化碳排放量6.3萬噸，具備顯著的環(huán)保效益和可觀的經(jīng)濟(jì)效益。 公開信息顯示，中國(guó)海油年內(nèi)持續(xù)獲得資本市場(chǎng)各項(xiàng)殊榮。2023年《財(cái)富》“中國(guó)上市公司500強(qiáng)”中，中國(guó)海油位列第35名；名列《福布斯中國(guó)》雜志“中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)50強(qiáng)”；在證券時(shí)報(bào)第17屆價(jià)值評(píng)選中入選ESG百?gòu)?qiáng)榜，并被納入證券時(shí)報(bào)ESG百?gòu)?qiáng)指數(shù)（931253.CSI）；中國(guó)海油已連續(xù)12年榮獲《財(cái)資》雜志2023年度“財(cái)資ESG企業(yè)大獎(jiǎng)—金獎(jiǎng)”。 在2023年的前三季度，中國(guó)海油已取得了向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，也為四季度的“收官季”奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。中國(guó)海油在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，在國(guó)際油價(jià)變幻莫測(cè)的背景下，公司將始終做好增儲(chǔ)上產(chǎn)、成本管控，持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值。 鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場(chǎng)無關(guān)。僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
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