投資要點 ●公司構建了自主軟件產品、信息技術服務和信息系統集成等三大主營業務，是我國航天及黨政軍領域的軟件和信息化服務龍頭企業之一。2019年至2022年，公司分別實現營業收入9.51億元、9.50億元、15.02億元和18.95億元，實現歸母凈利潤-0.62億元、-0.24億元、0.45億元和0.6億元。公司近四年營收快速增長，在2021年，公司已實現扭虧為盈。 ●公司是聚焦航天及黨政軍軟件與信息化的龍頭之一，工業軟件填補航天軍工國內空白。公司從事信息系統集成業務是全面支撐航天信息化建設的必然要求。 ●公司的基礎軟件在黨政軍等關鍵特定領域具有獨特優勢。在數據管理和控制方面有效支撐了安全性要求很高的火星探測工程、探月工程等一系列國家重大復雜航天型號工程。 ●公司具備技術、品牌、資質及客戶資源優勢，大型項目開發與實施經驗豐富。公司神通數據庫已在政府政務、航天軍工等領域擁有大量客戶，并在能源、網絡管理、電信及金融等其他領域開始實現產業化應用。 ●IPO募集資金主要投資方向為現有業務的擴展和深化。在現有業務已經有競爭力的背景下，在進行技術儲備后，可進一步強化公司開拓業務的能力，鞏固市場地位。 1、公司概況：航天軟件和信息服務龍頭企業 1.1航天和黨政軍的信息服務企業 航天軟件(688562)是航天科技集團直接控股的大型專業軟件與信息化服務公司。航天軟件在支撐航天信息化建設的過程中，構建了自主軟件產品、信息技術服務和信息系統集成三大主營業務，是我國航天及黨政軍領域的軟件和信息化服務重要企業。2022年公司主營業務營收占比如下: 
公司早期攻堅了科研生產條線信息化所需的基礎軟件和工業軟件等產品，誕生了大型國產關系型數據庫一一神通數據庫和研發基礎管理平臺一AVIDM Foundation，并形成了公司研發設計類工業軟件系列產品，為中國航天發展的基礎軟件和工業軟件產業奠定了基礎。 近年來，公司在科研生產信息化、信息技術服務、信息系統建設方面均有新進展。在科研生產信息化方面，公司牽頭承擔了CAE類軟件研發與應用等國家重點研發計劃專項，標志著公司開始了CAE類軟件方向的技術攻關工作。在信息技術服務方面，公司逐步推出商密網云服務業務，形成了經營管控云平臺，實現面向數字化產品體系，順應產業數字化的發展趨勢。在信息系統建設方面，推出了從總體方案設計、大型項目部署實施及信息化運維服務等全方位的解決方案。 1.2公司處于快速成長期 近年經營績效持續增長 根據公司披露的近四年經營業績來看，公司的信息技術服務板塊業績實現大幅增長。2022年度，公司實現營業收入18.95億元，同比增長3.93億元，增幅為26.16%，歸母凈利潤0.6億元。 
分業務板塊來看，公司的自主軟件產品、信息技術服務和信息系統集成業務的2022年營收分別是2.82億元、5.94億元、10.17億元。具體來看公司的自主軟件產品板塊、信息技術服務與信息系統集成板塊在2022年的增長比較快，分別為41.09%、4.48%和39.07%。 
業績大幅增長的主要原因是2022年公司驗收的主要工業軟件項目和信息系統集成項目增加較多，項目引起工業軟件收入和信息系統集成收入分別增加0.68億元和2.86億元。 
1.3核心高管和技術人員均有持股,管理團隊穩定 公司控股股東為航天科技集團,實際控制人為國務院國資委。在截至招股說明書簽署之日，航天科技集團直接持有公司40.44%的股權。公司股東多數為國有股東，公司共有10名國有股東，持股比例為66.16%。 2、結合自主技術和市場前景的多元化發展 公司主營業務包括自主軟件產品（基礎軟件、工業軟件）、信息技術服務（審計信息化服務、商密網云服務、信息化運維服務）和信息系統集成（主要面向航天及黨政軍領域）等三大業務領域。根據中國證監會發布的《上市公司行業分類指引》，公司所處行業為“軟件和信息技術服務業”。 神通數據庫是公司的核心產品之一，數據庫軟件是數據要素市場的基座、軟件信息產業重要的基礎設施，對中國軟件信息產業的生態構建至關重要。目前，神通數據庫已進入中央國家機關政府采購中心和中直機關采購中心數據庫軟件協議供貨采購等重要名錄。未來，公司可從政務信息化、企業信息化等存量市場向數字化轉型等增量市場拓展中獲益。 工業軟件是推進我國工業化進程的重要手段和關系國民經濟和社會發展的基礎性、戰略性產業。根據中國工業技術軟件化產業聯盟發布的《中國工業軟件產業白皮書（2020）》，2020年國內工業軟件產業規模約為1974億元，雖然僅約占全球工業軟件市場規模的6%左右，但國內制造業已進入產業升級和信息化改造的關鍵階段，2012-2020年復合增長率為13.27%，增長速度高于全球平均水平。 但是，目前我國研發設計類軟件國產化率僅5%左右，是進口依賴最為嚴重的工業軟件類別。公司的工業軟件核心工作均由公司開發完成，可以彌補工業軟件在航空航天領域的空白。公司的工業產品研制協同軟件（AVIDM）已經可以應用于國家新一代戰略導彈、運載火箭、北斗導航、載人航天及探月工程等重大裝備型號的研制協同管理，可以支持全場景、全要素、全級次的產品數字化協同研制與管理流程。 公司的信息系統集成業務主要面向信創產業，信創產業的主要內涵是基于我國自有IT底層架構和標準建立的IT產業生態。根據中國軟件行業協會發布的《2021年中國信創生態市場研究報告》，2020年我國信創產業的市場規模約為1617億元，預計未來五年將保持高速增長，2025年可達8000億元規模，年復合增長率可達37.40%。2019-2025年，我國信創產業市場規模及預測情況如下所示： 
2022年公司信息系統集成業務的收入為10.68億元，整體市場占有率約為0.33%。2020-2022年，公司與航天科技集團及下屬單位產生的信息系統集成業務收入分別為1.26億元、1.41億元和1.62億元，航天科技集團在合并層面均為公司該類業務的第一大客戶，公司的信息系統集成業務在支撐航天信息化系統建設方面擁有獨特的市場地位。目前，公司信息系統集成業務的主要客戶包括大型央企集團、國家部委、省市級政府部門等，順應行業發展，并且已經有“交鑰匙”的成熟解決方案經驗。 在大數據行業，公司審計信息化服務主要集中于審計領域。根據中國信息協會大數據分會發布的《2021-2022年中國大數據產業發展報告》，2020年中國大數據產業規模達7486億元，較2019年同比增長16.10%，到2023年產業規模將達到11522億元。其中，政府大數據成為近年來政府信息化建設的關鍵環節，與政府數據整合、開放共享等相關的應用需求將持續火熱。公司審計信息化服務目前已為全國多個客戶提供服務。 3、競爭優勢分析：技術 客戶 經驗三核驅動 3.1融合研發實力與項目經驗 公司擁有一支專業過硬、經驗豐富的研發人才隊伍。自成立以來，公司長期扎根航天信息化領域，并不斷培養和打造研發人才，為保障公司持續發展奠定了堅實的人才基礎。截至2022年12月31日，公司共有298名研發人員，占員工總數的22.34%。截至招股說明書簽署之日，公司共擁有發明專利64項、重要的計算機軟件著作權723項，曾三次獲得國防科學技術進步二等獎。 除了強大的研發團隊，公司還積累了豐富的大型項目開發和實施經驗。由于航天及黨政軍等關鍵客戶的層級高、專業性突出、業務廣泛等特點，對于產品服務性能、項目實施水平、服務保障資質有著極高的要求。公司作為牽頭單位為這些關鍵客戶提供了眾多的大型信息化開發和建設項目，其項目交付速度和質量均處于較高水平，并贏得了良好的市場口碑。這些大型項目開發與實施經驗的積累，為公司不斷提升承接、建設、管理和交付大型項目的能力提供了堅實基礎。公司能夠將技術實力與項目經驗有機結合，為客戶提供全面的解決方案。 這種技術實力與項目經驗的有機結合，使得公司能夠滿足航天及黨政軍關鍵客戶的高要求?？蛻粼谶x擇供應商時，除了考慮品牌和資質外，成功案例和大型項目經驗也是重要的參考依據。公司作為牽頭單位，為航天及黨政軍等關鍵客戶提供了眾多大型信息化開發和建設項目，以出色的項目交付速度和質量贏得了市場的認可和口碑。這些經驗的積累為公司提升能力和開拓市場奠定了堅實基礎。 3.2擁有黨政軍優質客戶資源 作為航天科技集團直接控股的大型專業軟件與信息化服務高新技術企業，公司打造了具有顯著辨識度的航天軟件品牌。公司的品牌優勢使得其在獲取國家戰略、行業政策和關鍵用戶等重要資源方面具有顯著優勢，這為公司在航天及黨政軍關鍵領域的主營業務體系的構建提供了強大的支持。 在我國航天及黨政軍領域，由于保密要求的特殊性，外部普通信息化廠商進入門檻較高。然而，該公司深耕航天及黨政軍領域已有二十多年，擁有涉密信息系統集成資質證書（甲級）和CMMI5級（最高級）等重要資質或資格，適應承接重點領域軟件開發、涉密信息系統開發與集成等特殊項目的需求。公司在航天及黨政軍等關鍵涉密領域已經具備較大的影響力，擁有其他普通信息化廠商難以比擬的客戶資源。 公司憑借著具有顯著辨識度的航天品牌，獲得了國家戰略、行業政策和關鍵用戶等重要資源的支持。同時，擁有涉密信息系統集成資質和其他重要資質，使得公司能夠在航天及黨政軍等關鍵領域承接特殊項目并提供安全、自主的產品和服務。這些優勢使得該公司在市場競爭中具備獨特的競爭優勢，并擁有廣泛的客戶資源。2020-2022年，公司整體上不存在向單一客戶銷售占比超過50%的情形。 公司在航天信息化領域的深厚積累和專業技術，已經成為中國航天科技集團的重要支持單位，為國家航天信息化建設做出了重要貢獻。 3.3神通數據庫與工業軟件的雙翼優勢 公司的神通數據庫產品已獲國家科技專項支持，且獲政府批量采購。公司的神通數據庫是一款標準化的軟件產品，經過多次更新迭代，目前市場上銷售的主要產品為神通數據庫V7.0版。 基于數據庫通用性，航天軟件公司針對不同應用領域進行了有針對性的功能和技術開發，使得神通數據庫產品在不同應用領域表現出一定的功能和技術差異。神通數據庫主要應用于航天軍工和政府領域，包括企業版和專用版，能夠滿足高可用、高可靠的要求，具備高安全性的業務需求。神通數據庫MPP集群版則主要應用于大數據應用領域，采用大規模并行處理架構，能夠滿足PB到10PB級數據訪問的高性能要求。 除了神通數據庫，公司憑借其獨特的產品研制協同軟件和經營管控軟件，已在航天軍工領域取得顯著的成果?；谠缙诤教旃こ萄邪l管理平臺AVIDM Foundation，該公司的工業軟件系列已獲得“863”計劃、國家重點研發計劃、國家科技支撐計劃等多項國家重大科技專項的重點支持。 產品研制協同軟件（AVIDM）系列為我國新一代戰略導彈、運載火箭、北斗導航、載人航天及探月工程等重大裝備型號的研制協同管理提供了全方位支持。在具體功能方面，它能夠滿足多單位及部門協同的需求，提升型號研制多單位及部門協同效率。以我國長征系列火箭的發射效率為例，長征系列火箭實現第1個、第2個、第3個和第4個100次發射用時分別為37年、7年、4年和2.75年，其每百次發射間隔時間的大幅縮短是該型號產品在研制過程中協調效率和研制效率不斷提升的重要體現。 經營管控軟件系列為大型央企集團及國家部委的人、財、物、供、產、銷等內部流程提供了綜合管控支持。它能夠實現數據分析和可視化、核心流程控制等關鍵功能，從而實現支持管理決策、提升智能管控水平、形成高效運轉體系等管理目標。與國內其他信息管理類工業軟件廠商相比，該公司的經營管控軟件在大型航天軍工央企集團多級法人高效運轉和智慧管控體系方面具備較大的競爭優勢。 4、募投項目分析：橫向拓展和縱向深入 公司本次公開發行股票數量為10000萬股，發行后總股本為40000萬股，每股面值1元，公開發行股份數量占公司本次公開發行后總股本的比例為25%。所募集資金擬投資于IPO募集資金主要投資方向為現有業務深化，以及拓展新項目。本次募集資金投資項目如下： 
其中，產品研制協同軟件研發升級建設項目建設總投資共計1.8億元，通過本項目實施，公司將組建新一代產品研制協同軟件6.0版研發和實施交付團隊，可以全面提升產品研發能力，打造數據和模型驅動的產品研制協同軟件，從而提升產品研制過程的精細化和智能化水平。 神通數據庫系列產品研發升級建設項目建設總投資共計1.5億元，將主要用于數據庫產品升級研發及實施等項目建設必要投資。通過本項目實施，公司將完成神通數據庫系列產品的研發升級。公司通過本項目建設，搭建模塊齊全、技術先進且標準化的數據庫測試環境，提升數據庫產品的適配能力，提供安全、高效、好用的數據庫產品，提升核心競爭力。 資金主要投資方向為現有業務的橫向拓展和縱向深入。在進行技術儲備后，可進一步強化公司開拓業務的能力，提高公司競爭力。 5、投資建議 2023年1至3月，公司預計實現營業收入約3億至3.6億元，同比變動-11.82%至5.81%；預計實現歸母凈利潤約-100.00至300.00萬元。 盡管2023年1-3月份公司的收入同比可能出現波動，但在其未來戰略中提到，公司計劃不斷推動產品和服務的產業化和市場化，這有助于提高公司的市場份額。所處行業方面，公司主要面向航天、軍工及其他政企客戶，這些領域正處于數字化和智慧化轉型的關鍵時期，因此行業發展前景廣闊。投資者可期待公司抓住行業發展機遇，實現業務增長。 公司不僅僅有強大的技術，也積累了深厚的一站式解決方案經驗，這種一站式服務可以滿足客戶的多元化需求，有助于公司獲得更多市場份額。 未來，公司將借助資本市場力量進一步做大做強，通過自主發展和收并購相結合的方式，將公司建設成為國內領先的大型專業軟件與信息服務公司，為航天強國建設、為民族軟件發展做出更大的貢獻。 鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
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