國內三大獨立醫學實驗室服務提供商之一艾迪康控股有限公司第三次闖關港交所IPO。
近日，艾迪康在港交所遞交招股書，準備在港交所主板上市。資料顯示，艾迪康曾于2021年6月30日、2022年2月4日先后兩次遞表，但均未成功上市。
長江商報記者注意到，在準備上市的這兩年間，艾迪康大舉派息分紅，具體來看，2021年6月派息6990萬美元，2022年5月派息8.65億元，累計派息13.5億元，超過了2020年至2022年三年12.81億元的利潤水平。
值得關注的是，近年來，艾迪康依靠新冠檢測業務，實現營收規模大幅度增長。2020年—2022年，艾迪康的總收入分別約為27.42億元、30.80億元和48.61億元，復合年增長率為33.1%；其中，COVID-19檢測服務為艾迪康貢獻收入分別為9.25億元、12.32億元及22.84億元，占比分別為33.7%、36.5%及47%。
但是隨著疫情政策優化，各地大規模核酸檢測相繼取消，新冠檢測業務占比增至近半的艾迪康，未來業績似乎有些不穩定。艾迪康也表示，取消大規模核酸檢測，將減少公司在全國范圍內的COVID-19相關檢驗服務需求，預計將導致未來該等服務的收益大幅下降。
第三次沖擊港交所主板上市
資料顯示，艾迪康于2004年由創始人林繼迅、林鋒在杭州成立首家醫學檢驗中心，經歷近二十年的發展，截至目前，艾迪康已控制32個獨立醫學實驗室。根據弗若斯特沙利文的數據，按往績記錄期間總收益計，艾迪康為中國三大獨立醫學實驗室服務提供商之一。
2021年6月30日、2022年2月4日，艾迪康先后兩次向港交所遞交招股書，但均未成功，近日，艾迪康第三次在港交所遞交招股書，準備再次沖擊港交所主板上市。
長江商報記者注意到，在準備上市的兩年間，艾迪康進行了大規模的派息分紅。
具體來看，2021年6月派息6990萬美元，2022年5月派息8.65億元，累計派息13.5億元，并于2022年年底前完成派付，超過了2020年至2022年三年12.81億元的利潤水平。
值得一提的是，當前，艾迪康主要股權主要被凱雷資本控制，創始人已逐漸淡出。截至招股書日期，凱雷以39.87%的持股比例成為艾迪康的控股股東，而創始人林繼迅、林鋒分別持股12.45%，且不再擔任任何管理或行政職位，目前僅林繼迅在任非執行董事。
業績方面，自2020年2月，艾迪康開始提供COVID-19檢測服務以來，其營收、凈利潤規模實現快速增長。
數據顯示，2020年至2022年，艾迪康的總收入分別約為27.42億元、30.80億元和48.61億元，同比分別增長58.55%、23.26%和57.8%；期內溢利分別約為2.89億元、3.22億元和6.85億元，同比分別增長310.9%、11.4%和112.7%。
值得關注的是，雖然近年來艾迪康規模持續擴張，躋身中國ICL市場第三大公司，但在市場份額方面與兩家頭部企業仍存在一定差距。截至2021年末，金域醫學的市場份額為29.8%，居于首位；迪安診斷(行情300244,診股)的市場份額為18.0%，排名第二；艾迪康占比為8.6%，排名第三。
研發費用率下滑至3.35%
按收入結構來看，艾迪康的收入主要來自醫療診斷檢驗服務、醫療產品銷售，其中，醫療診斷檢驗服務的貢獻占比均超過九成。2020年—2022年，艾迪康的醫療診斷檢驗服務收入分別為25.13億元、31.45億元和44.01億元，占比分別為91.7%、93.1%和90.5%。
另一方面，由于近年來，艾迪康依靠新冠檢測業務，實現營收規模大幅度增長，按新冠疫情檢測業務來劃分，艾迪康新冠檢測服務占比持續攀升。2020年—2022年，艾迪康COVID-19檢測服務為艾迪康貢獻收入分別為9.25億元、12.32億元及22.84億元，占比分別為33.7%、36.5%及47%。
但是隨著疫情政策優化，各地大規模核酸檢測相繼取消，新冠檢測業務占比增至近半的艾迪康，未來業績似乎有些不確定。
艾迪康也表示，2022年底，國內政策取消與COVID-19相關的大部分限制，并取消此前于全國各地實施的大規模檢驗，這將減少公司在全國范圍內的COVID-19相關檢驗服務需求，預計將導致未來該等服務的收益大幅下降，該疫情對未來經營業績的影響程度將取決于不確定及不可預測的未來發展。
值得關注的是，近年來，因核酸檢測需求增加，艾迪康大幅增加銷售人員，由此帶來的人工成本大幅增加，使得營銷支出大幅增長，占營收的比重也持續超過10%。
數據顯示，2020年—2022年，艾迪康實現銷售及營銷開支分別為3.59億元、4.5億元、5.53億元，占營收的比重分別為13.1%、14.6%、11.38%。
在研發方面，艾迪康支出占比則較小，遠不及營銷費用。數據顯示，2020年—2022年，艾迪康實現研發費用分別為1.02億元、1.25億元、1.63億元，占營收的比重分別為3.72%、4%、3.35%。
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