人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新貸款市場報價利率，其中1年期LPR為3.65％，5年期以上LPR為4.3％，與上月保持一致。
自2022年8月非對稱調(diào)降后，LPR已連續(xù)7個月維持不變。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華解讀稱，一是，3月MLF利率保持不變。MLF利率是LPR利率錨，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，MLF利率與LPR同步性較高，此前市場對LPR利率保持穩(wěn)定已有預(yù)期。
二是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求回暖。金融數(shù)據(jù)顯示，1、2月國內(nèi)信貸超預(yù)期，居民貸款逐步回暖，企業(yè)中長期貸款保持強(qiáng)勁，反映國內(nèi)穩(wěn)步恢復(fù)，居民和企業(yè)信心在恢復(fù)，帶動信貸需求回暖，反映出目前信貸市場利率處于合理區(qū)間；
三是，部分銀行息差壓力大。近年來，為應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力，銀行金融部門加大逆周期支持力度，持續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共度難關(guān)，企業(yè)貸款利率創(chuàng)統(tǒng)計記錄以來最低，加之金融市場波動，部分銀行凈息差持續(xù)收窄，部分銀行部門下調(diào)“加點(diǎn)”意愿不足；
四是，LPR5年期按兵不動。國內(nèi)穩(wěn)樓市政策組合拳實(shí)施以來，國內(nèi)樓市呈現(xiàn)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢；釋放國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)因城施策，精準(zhǔn)調(diào)控，穩(wěn)定樓市預(yù)期。從目前各地調(diào)控情況看，絕大多數(shù)城市的房貸首付比例下限已經(jīng)達(dá)到全國底線，部分城市房貸利率進(jìn)入3時代；同時，近期數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)房地產(chǎn)呈現(xiàn)明顯企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，調(diào)整房貸利率基準(zhǔn)必要性不大。
影響:
一是，目前利率處于合理水平，隨著經(jīng)濟(jì)活動穩(wěn)步恢復(fù)，信貸需求有望增強(qiáng)；
二是，無礙銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。國內(nèi)通過總量+結(jié)構(gòu)工具+改革手段，引入金融機(jī)構(gòu)加大薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域支持等。
三是，有助于穩(wěn)定銀行資產(chǎn)端利率，緩解部分銀行息差壓力。一方面，LPR利率有助于穩(wěn)定銀行信貸利率水平，另一方面引導(dǎo)銀行優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)等。
趨勢:
LPR下調(diào)一般需要滿足實(shí)體融資需求趨弱，銀行負(fù)債成本穩(wěn)中有降，MLF政策利率下調(diào)，房地產(chǎn)復(fù)蘇情況等條件。短期從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，房地產(chǎn)企穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，部分銀行息差壓力，MLF穩(wěn)定等，LPR調(diào)降門檻相對高。
從國內(nèi)物價溫和可控、政策空間足，銀行盈利整體表現(xiàn)良好，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健等方面看，LPR仍有調(diào)降空間。但未來調(diào)整需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和銀行息差壓力整體情況而定。
近日央行全面降準(zhǔn)降低了銀行負(fù)債成本，接下來引導(dǎo)銀行金融機(jī)構(gòu)充分利用存款利率市場化調(diào)節(jié)機(jī)制，進(jìn)一步挖掘LPR改革潛力等，拓寬讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)空間，有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，重點(diǎn)新興領(lǐng)域支持力度，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需動能加快恢復(fù)。
本文源自:金融界
作者:子寬
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