資本提案
在美國通貨膨脹，地緣政治形勢等因素影響下，天然鉆石供應鏈的不確定性增加，或將加速培育鉆石的滲透短期內，中國的一些供應鏈會受到影響，但行業的朝陽屬性不會改變推薦鐘兵紅箭/黃河旋風/動力鉆石/國機精工/四方達
市場評論
最近幾個月，上證綜指，深證成指和滬深300分別下跌4.28%，4.77%和5.54%，鉆石種植板塊下跌2.76%，跑贏滬深3002.78%，與其他板塊相比，鉆石種植處于中上游個股方面，四方達，國機集團，沃爾德漲幅居前，黃河旋風，曼卡龍跌幅居前
種植:22年4月，印度進口毛坯產品1億美元，同比+25.1%，環比—50.6%，滲透率7.1%，出口毛坯鉆石1.48億美元，同比+64.95%，環比+8.0%，滲透率6.4%4月份印度進口增速環比放緩，主要是因為4月份印度假期較多，加工進度放緩，主要是消化了散鉆庫存盡管下游需求持續強勁，出口仍保持高位增長
鉆孔原料價格:4月份以來，碳化鎢粉價格小幅回落，有所緩解，但仍處于2019年以來的高位，鎳的價格在高位波動。
天然鉆:2012年4月，印度毛坯進口和松散鉆出口分別下降22.8%/ 2.8%4月出口增速進一步放緩至下降，預計為:1)淡季導致的月度波動，2)中國疫情需求減弱4月進口增速下滑幅度大于出口，主要是由于美國制裁導致Alrosa(全球產能約占30%)持續蔓延，供應不確定性上升，印度工廠產能下降俄羅斯的毛坯鉆石主要是小顆粒，占印度鉆石貿易的40%和30%蘇拉特地區大型加工廠的工作時間已經減少到每周3—4天，小型工廠處于停工狀態
天然鉆價格:1)粗鉆:受美國制裁俄羅斯阿爾羅薩的影響，3月以來小顆粒粗鉆價格漲幅超過20%2)天然鉆石:4月IDEX指數呈下跌趨勢，月跌幅2.1%，主要受中國疫情，美國通脹，俄烏緊張局勢等背景影響經銷商和零售商都很謹慎
部門動態
行業:1)天然鉆石:英國將俄羅斯鉆石進口稅提高至35%，22Q1德比爾斯粗鉆產量增長25%，受美國對俄羅斯制裁的影響，恩迪阿馬公司將鉆石產量大幅削減至1005萬克拉(原計劃為1380萬克拉)2)培育鉆石:據BriteCo稱，美國消費者(尤其是年輕顧客)對培育鉆石的接受度顯著提高，需求增長強勁2021年，美國培育鉆石占訂婚戒指的28.4%(+9.7厘)天然鉆石訂婚戒指平均支出增長11.9%至8053美元/培育鉆石增長8.6%至4383美元，天然鉆石訂婚戒指的平均重量從1.16克拉增加到1.25克拉/栽培鉆石從1.34克拉增加到1.49克拉
公告:黃河旋風22Q1營收/凈利潤分別下降4.04%/增長179%動力22Q1營收增長126.88%，歸母凈利潤增長147.81%沃爾瑪22Q1營收下降1.18%，凈利潤下降55.56%
風險警告
上游擴容價格下跌，下游鉆井消費者的教育程度低于預期。
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