日前，央行開展8500億元一年期中期借貸便利操作和1720億元七天逆回購操作，單日操作量10220億元，全面覆蓋當天到期的10000億元MLF和20億元逆回購央行披露，11月以來，已通過抵押補充貸款，科技創新再貸款等工具投放中長期流動性3200億元，中長期流動性總量已高于本月到期的MLF
專家認為，MLF和逆回購操作規模反映了市場機構的資金需求，也表明央行流動性管理的精細化程度繼續提高，穩健貨幣政策的取向沒有改變，預計后續央行仍將適時操作，保持銀行間流動性合理充足，繼續營造適宜的貨幣金融環境，促進經濟企穩。
流動性結構優化
業內人士分析，11月到期的MLF有所減少，主要是金融機構對央行資金的需求減少，不應視為央行主動收緊流動性供給事實上，央行運用了多種短期，中期和長期貨幣政策工具來維持流動性，較好地滿足了金融機構對不同期限資金的合理需求銀行體系流動性總體保持合理充裕的態勢
一方面，從投放總量來看，11月15日MLF和逆回購操作量均超過1萬億元，高于當日到期量CICC研究部固定收益研究主管陳建恒表示，雖然本月MLF繼續收縮，但考慮到逆回購，PSL和各類專項再貸款等其他貨幣政策工具的應用，央行向銀行體系釋放的流動性總量有所增加，結構也向中長期工具傾斜，優化了流動性供給結構中長期流動性支持比例的提高，有利于降低資金面的波動性，對穩定市場預期有積極作用他說
東方金誠首席宏觀分析師王慶建議，近期，央行在公開市場逐步加大逆回購操作力度，不斷釋放穩定流動性的政策信號。
另一方面，從資金價格來看，再貸款，PSL等其他結構性政策工具的利率低于同期限的MLF利率陳建恒舉例說，9月末，一年期PSL利率已經降至2.40%，目前一年期MLF利率仍在2.75%對于政策性銀行來說，PSL具有更低的成本優勢，也更有利于引導實體經濟融資成本進一步下行
陳建恒建議，目前來看，同期限的貨幣利率與MLF利率還是相當倒掛的如一年期銀行間存單發行利率大多在2.45%左右，低于一年期MLF利率因此，銀行對MLF的需求可能仍然較弱，這是MLF到期量萎縮的重要原因
在光大證券首席收益分析師張旭看來，當前貨幣政策取向穩健，市場不應單純以MLF和公開市場操作規模來判斷貨幣政策取向。
靈活精確的調節
在MLF縮量和逆回購的同時，操作利率與之前持平專家表示，保持政策利率不變有利于市場利率的穩定同時，也為貨幣政策后期相機抉擇，保持流動性合理充裕留下更多政策空間
民生銀行首席經濟學家文彬表示，央行公開市場操作精細化水平進一步提升，實現了保持流動性合理充裕，防止資金淤積和空轉套利，精準定向支持實體經濟，兼顧內外平衡的多重目的。
展望后期資金面，陳建恒表示，在11月中旬稅收高峰期和債券發行兌付期，預計央行仍將通過加大逆回購操作平抑貨幣市場波動進一步來說，12月是金融投資的大月份，金融存款的數額高于一年中的其他月份預計年底的財政投資將為流動性提供更大的支持
文彬預計，后續央行會根據各個時點的流動性供求和利率變化，靈活準確地進行調控。
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