日前，最新貸款市場報價利率出爐同日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布數據顯示，一年期LPR為3.65%，五年期以上LPR為4.3%，分別較前值下降5個基點和15個基點
東方金誠首席宏觀分析師王慶對《證券日報》記者表示，8月LPR下調符合市場預期，表明新一輪穩增長措施力度正在加大，重點是通過降低融資成本刺激信貸需求，促進消費和投資保持復蘇勢頭5年期以上LPR跌幅較大，1年期跌幅較小，表明定向支持樓市是當前降息政策的重點，促進房地產平穩健康發展成為穩定宏觀經濟市場的關鍵
降低市場預期。
事實上，8月15日央行開展中期貸款便利化操作時，中標利率下調10個基點就預示著LPR本月大概率下行民生銀行首席經濟學家文彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，伴隨著本月MLF降息10個基點，8月LPR降息符合市場預期和歷史規律新LPR的下調將對降低實體經濟融資成本，提振市場主體信心，促進有效信貸需求恢復起到積極作用
值得注意的是，此次調整為非對稱下調，即一年期LPR下調5個基點，而與房貸掛鉤的五年期LPR下調15個基點。
從下調幅度來看，1年期LPR下調幅度較小，應該主要是由于當前市場短期利率整體上已經處于較低水平如果繼續引導一年期LPR下調，容易加劇企業的套利行為文彬表示，5月份之后，5年期以上LPR再次下調15個基點，主要是因為中長期利率仍有下調空間，中長期貸款需求有待提振降低長期LPR利率將有效降低居民和企業的融資成本，增加他們使用杠桿的意愿
中國銀行研究所研究員梁思對《證券日報》記者表示，從此前的LPR報價來看，LPR與MLF的比價關系多數時候保持穩定但從去年12月開始，一年期或五年期以上的LPR和MLF的價格不再時刻保持相同的價差，這意味著金融機構正在根據企業和居民的信貸需求，資金成本，風險溢價等因素調整一些空間，報價的靈活性越來越高，將更好地滿足實體經濟的資金需求
有助于促進房地產市場的復蘇
相比1年期LPR，5年期LPR的調整更牽動購房者的心今年以來，5年期以上LPR經歷了3次下調，1月份下調幅度為5個基點，5，8月份下調幅度為15個基點，這也是LPR改革以來5年期以上品種最大的下調幅度
至于本月5年以上的LPR，王慶認為，一方面，雖然目前房貸利率已在歷史低位附近，但與一般貸款利率走勢相比仍處于高位，因此仍需大幅下調5年以上的LPR，為房貸利率進一步下行做鋪墊另一方面，在貸款市場的供求平衡方面，由于多重因素的疊加，7月份以來房地產市場的表現仍然相對低迷，住宅抵押貸款市場進一步向貸款人傾斜報價銀行也有能力通過大幅降低5年以上的LPR報價來刺激住房抵押貸款需求
仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部主管龐云在接受《證券日報》記者采訪時表示，5年期以上LPR下降15個基點，不僅可以降低購房者的房貸成本和月供，還可以推動銀行進一步降低貸款利率，積極放貸，滿足居民合理的住房需求，還能促進開發商回款，有助于保證房屋交付，逐步扭轉信貸和房地產的復雜局面，扭轉市場對經濟和房地產的預期，促進樓市回暖。
文彬進一步表示，在存量房貸利率高企等因素影響下，居民今年提前還貸意愿強烈，over 5年以上下行可延緩居民降杠桿步伐，而從明年1月1日起，今年LPR累計下調的效果將體現在居民月供上伴隨著利息儲蓄和可支配收入的增加，有望提振居民的消費預期，從而帶來一系列擴大內需，提振經濟的正反饋
后期仍有下調空間。
自今年年初以來，一年期LPR已下調15個基點，五年期LPR已下調35個基點年內LPR還有進一步下調的空間嗎
從王慶的判斷來看，考慮到未來市場利率將維持在較低水平，報價行有動力在MLF利率不變的情況下壓縮LPR報價點在未來五年或更長的時間里，LPR的價格將會延續下降趨勢，或類似于五月份的下降趨勢預計年內五年內LPR價格將有15到20個基點的下降趨勢
從貨幣政策工具的使用來看，龐云表示，今年還會有2.6萬億元MLF到期，央行可能會繼續選擇合適的時機縮減貨幣量，逆回購操作規模可能仍會謹慎考慮到貨幣政策的主要力量是保持流動性合理充裕和貨幣信貸平穩適度增長，重點是推動寬貨幣向寬信貸轉變下一步，在集合工具中可能會采用資本成本更低，期限更長，更方便的RRR減記措施來調整銀行的資本結構
文彬也認為，由于9—12月MLF到期量較大，在目前的流動性環境下，后續MLF可能會繼續收縮后期美聯儲加息放緩，以我為主的政策基調不排除再次降息的可能RRR在第三季度降息的概率不高但如果四季度房地產融資有所改善，寬信貸進程加快，結構性流動性短缺的框架得以修復，為了給銀行體系提供長期流動性，進一步降低債務成本，不排除適時進行0.25個百分點的RRR小幅下調
鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
|
