境內外疫情再度反復，施工繼續分化，上游價格普遍下跌，需求端地產銷售持續向好，但疑慮持續，專項債基本已還完后續經濟和政策會怎么走針對以上問題，我們每半個月追蹤高頻數據:1)國內外疫情，疫苗，人員活動情況，2)國內經濟，3)流動性本期是上半個月(2022.6.25—7.10)以來的經濟數據跟蹤
1.總的來說，半個月來，經濟經歷了憂喜參半，但憂大于喜最大的擔心是疫情反復，房地產銷售再次走弱，最大的欣喜是經濟繼續修復回過頭來看，目前的環境還處于四期疊加
擔心，國內疫情又反彈了，水泥，鋼材價格普遍下跌，說明需求仍然不足，全國多地高溫可能拖累開工和生產，專項債基本發行完畢，增量政策尚未落地，中上游大宗商品價格普遍下跌，市場繼續交易弱現實邏輯，消費品價格上漲明顯，CPI破3%風險加大。
快樂，汽車生產和需求蓬勃發展，工程機械銷售邊際改善，發電用煤量持續上升，出口運費繼續保持強勁。
續:事情在變6月以來，我國處于四期疊加，即疫情控制期，經濟反彈期，存量政策落地期，增量政策醞釀期，這也意味著四大矛盾有望逐步緩解短期內，我們將密切關注疫情演變，核心一二線松地產情況二疫情和疫苗人員活動:國內外疫情反復，人員活動略有下降1.疫情:國內疫情再次反復半個月內新診斷病例73例，前值約52例，無癥狀病例227例，前值約109例分城市看，截至7月9日，中高風險區城市21個，約占GDP的21.7%，風險低但疫情的城市有10個，約占GDP的6.2%海外新增確診單日持續反彈，歐洲疫情再度重演全球新增確診病例82.1萬例，前值58.1萬例，其中歐洲新增病例33萬例，前值18.8萬例
2.疫苗:中國累計接種34.1億劑，近半個月日均接種量進一步下降至62.5萬劑，前值約75.4萬劑，全球共接種了121.3億劑疫苗，66.7%的人至少接種了一劑。
3.人員活動:半個月來100個城市交通擁堵指數繼續小幅下降，地鐵出行人數環比增長5.3%，較2021年下降16.4%，前值下降14.9%跌幅有所放大，可能與近期疫情反彈有關商業航班數量持續上升，目前已恢復到疫情前水平，歐美交通擁堵指數全線下跌，人員活動分化
三，國內經濟跟蹤:生產繼續分化，房地產銷售下滑，土地成交持續下滑，中上游價格繼續下跌1.供給:中上游開工，持續分化近半個月來，唐山高爐開工繼續環比下降2.0個百分點至55.6%，較2021年同期上升7.1個百分點，但低于2019年和2020年同期，焦化企業開工比上月下降2.9個百分點，為74.0%，瀝青廠開工率上升3.4個百分點至29.4%，較2021年同期下降約13.3個百分點，PTA開工率繼續上升1.6個百分點至77.3%下游建設喜憂參半半鋼輪胎開工率下降0.1個百分點至64.0%，較2021年同期上升約19.4個百分點，江浙地區滌綸長絲開工率環比上升2.0個百分點至75.8%，同比下降約17.2個百分點
2.需求:房地產銷售明顯下降，土地成交降幅再度擴大近30個月，大中城市商品住宅成交量環比下降19.2%，與2021年同期相比下降約22.2%，特別是7月3日—7月9日一周，30個大中城市商品住宅成交面積大幅下降，環比降幅超過50.3%百城土地成交面積環比增長11.8%，同比下降31%工程機械銷售略有好轉，但使用需求仍然較低6月挖掘機銷量微漲至2.1萬臺，略高于前值和2019年同期，5月份，挖掘機平均啟動時間環比增加1.9小時，但仍同比減少21.5小時，降幅為17.1%沿海八省發電用煤量持續上升，絕對值已超過2021年同期，汽車日均銷量持續向好半個月來，沿海八省日均發電煤耗192.2萬噸，前值約175萬噸，環比增長9.8%，同比2021年增長0.9%6月乘用車日均銷量為6.8萬輛，明顯高于5月的4.3萬輛和2021年同期的4.4萬輛
3.價格:CRB工業原材料指數繼續下跌，主要資源性產品價格大部分下跌其中，CRB工業原材料指數環比繼續下跌3.7%，石油分銷價格環比繼續下跌4.7%，至107.0美元/桶，前值下跌4.0%，動力煤價格環比上漲2.8%，主要是迎峰度夏需求增加，鐵礦石價格繼續環比下跌5.6%
價格繼續下跌螺紋鋼現貨價格和水泥價格分別下降4.4%和2.9%，降幅略有收窄下游消費品:價格明顯上漲豬價環比上漲20.4%，漲幅明顯擴大，蔬菜價格環比上漲4.4%
4.庫存:煤炭，瀝青庫存繼續下降，鋼材退庫，水泥庫存下降沿海八省電廠日均存煤2967.9萬噸，近半個月下降1.6%，主要是下游復產+氣溫回升推動，居民用電量增加，電廠日耗增加再次是鋼材調入倉庫，近半個月庫存減少19.6萬噸，瀝青庫存繼續下降，近半個月減少8.7萬噸，比2021年減少約80.6萬噸，水泥庫存有所下降，庫容比下降2.2個百分點至69.0%，比2021年同期高9.1個百分點，前值高12.9個百分點
5.交通物流:航運價格繼續分化，國內物流運費再次上漲半個月來，BDI指數環比繼續下跌11.2%，跌幅明顯擴大，CCFI指數上漲了0.1%公路貨運指數環比上漲0.6%，同比上漲2.9%
四流動性跟蹤:央行連續五天減少逆回購量30億，但DR007持穩，中美利差倒掛，收窄1.貨幣市場流動性:過去半個月，央行通過OMO實現凈回籠850億元，市場利率先升后降，R007與R007平均利差上升28.3個百分點，顯示月末非銀機構融資溢價率上升三個月期AAA+和AA+同業存單到期收益率分別較上月下降7.5bp和6.0bp
2.債券市場流動性:半個月發行利率債1.31萬億元，比上月少4443億元其中，發行地方專項債券4364億元，比上月少4218億元，年初以來，共發行3.42萬億元，占比93.8%，項目投資專項債券發行進度約99%
3.匯率海外市場:截至7月10日，美元指數收于106.90，過去半個月平均上漲1%其中，美元兌人民幣約為6.71，對應人民幣升值約0.2%，10年美債平均收益率約為3.09%，環比下降24.9bp，中美利差收窄至—24.9bp，倒掛均值收窄約30.7bp
風險:疫情，政策力度，外部環境的意外變化。
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