日前，國內商品期貨大部分收跌，黑色系全線大跌其中，鐵礦石跌幅超過11%，焦煤跌幅超過10%，原油跌幅超過5%，動力煤跌幅超過4%
在黑市暴跌的背后，一則新聞牽動著市場各方的神經最近幾天，國家發展改革委統一部署，全面開展煤炭價格調控監管政策落實情況拉網式調查，查實部分企業煤炭銷售價格超出合理范圍國家發展和改革委員會表示，如果發現主觀惡意明顯提高價格超出合理范圍，將立即予以通報，并依法處罰
除了監管層對煤價非理性運行的持續監管，市場還會關注黑色系的基本面多位業內人士在接受證券時報記者采訪時表示，鋼材市場存在諸多利空因素，尤其是部分鋼廠已計劃陸續停產，進一步誘發鐵礦石，焦煤，焦炭等原材料價格下跌此外，美聯儲加息導致國際油價大幅下跌在能源價格聯動的大背景下，動力煤等價格都有所下降
對于黑色系后市的判斷，業內有一些分歧一位焦煤企業負責人表示，現貨市場對焦煤的需求還是比較旺盛的，供應偏緊焦煤價格仍將震蕩，但大概率仍高也有受訪者指出，黑市仍未結束，后續可能繼續下探
需求疲軟拖累大宗商品市場
作為鋼材的上游產品，6月份以來，經過前期四輪降價，焦炭價格一度上行，現在又在醞釀下調蘭格鋼鐵研究中心主任王國慶對證券時報記者表示，據監測，繼6月10日第一輪100元/噸的漲幅成功落地后，6月15日，國內焦炭第二輪200元/噸的漲幅也落地但從6月19日開始，唐山部分鋼企就在醞釀提價和降價，單次提價和降價幅度達到300元/噸，但至今未落地
在王國慶看來，6月20日黑色系產品價格遭遇重挫，超出市場預期但目前在需求疲軟，下游價格承受能力不強的情況下，鋼材市場存在諸多利空因素
據監測，6月以來，國內鋼價綜合跌幅超過400元/噸，20日單日跌幅約230元/噸目前國內鋼材市場下游需求疲軟，市場信心較差王國慶表示，進入夏季后，許多地方的高溫多雨天氣不利于鋼鐵行業的下游建設，因此國內鋼材市場庫存已經連續兩周上升在國際市場上，美聯儲大幅加息削弱了市場對需求的預期，也引發了國際市場對大宗商品需求的下行預期，國內外間接鋼材出口的預期也在減弱
上周，美聯儲官方將利率上調了75個基點，為28年來最大幅度這引起了市場對經濟衰退的擔憂在此背景下，不僅黑色系產品暴跌，上周被眾多分析師唱衰的原油也承壓
上周五，美國WTI原油期貨主力合約結算價報107.99美元/桶，跌幅9.60美元，跌幅8.16%，布倫特原油期貨主力合約結算價報113.12美元/桶，跌幅6.69美元，跌幅5.58%此外，紐約天然氣期貨單周暴跌近7%和逾20%，為去年12月以來最大單周跌幅受此影響，6月20日國內期貨市場原油主力合約也下跌超5%
受需求預期不佳的影響，國際原油市場價格下跌與此同時，目前中國各地復工復產情況雖有所好轉，但仍差于去年，弱于預期此外，海外市場正在交易經濟衰退的邏輯預計四季度海外煤價下跌后，進口煤價倒掛局面將會減弱，國內進口量有望增加對于6月20日黑色系產品價格大幅下跌的原因，寶城期貨金融研究所所長程認為，雖然動力煤需求進入旺季，但今年的需求實際上并不是很好
程指出，今年火力發電的發電量明顯低于去年，但水電，風電和其他新能源發電的比例明顯高于去年非煤發電貢獻率已超過30%，遠高于去年10%以上的水平目前國內電廠庫存處于較高水平，好于去年同期所以動力煤的供應缺口并不大此外，焦炭市場下游需求較差，漲價難以落地，也導致上游焦煤市場承壓
中電聯數據顯示，6月以來，南方地區出現大范圍強降雨，水電替代效應逐漸增強，氣溫回升，促進復產發電量和日耗煤量繼續上升，但仍低于去年同期水平進廠煤量也環比增加且高于消耗，庫存繼續上升電廠整體庫存環比增加142萬噸，同比增加2550萬噸，繼續保持兩年來同期最高水平，可用庫存天數為24.6天
部分焦企默認接受降價。
針對雙聚焦的大幅下跌，一位分析師告訴記者，一般來說，當鋼廠開始失去現金流時，原材料價格基本就會失去支撐之所以這樣，是基于唐和宋鋼鐵網的一個計算日前，熱卷和螺紋普遍虧損450~600元/噸，而鋼廠折舊普遍在200元/噸左右，這意味著鋼廠已經開始出現現金流虧損，上一次鋼廠出現現金流虧損還要追溯到7年前
事實上，許多分析師向記者反映，鋼廠虧損嚴重，并已計劃陸續停產鋼材消費低迷的主要原因大多歸結于房地產新開工和銷售不暢，從鋼材消費占比來看，房地產是第一去向，占比50%~60%其他包括家用電器和機械制造
據魏奮信息冶金部6月20日分析，產成品消費表現持續不佳此外，最近幾天鋼坯價格持續暴跌，鋼廠陷入嚴重虧損狀態，黑色系產品市場情緒減弱一些中小鋼廠開始陸續檢修減產，其他鋼廠后期也愿意檢修減產
據芬資訊冶金部消息，為控制原料成本，鋼廠已開始對首輪焦炭降價300元/噸，部分焦企已默認接受短期內，成品的壓力逐漸傳導到原材料上后期市場仍需更加關注產成品消費端和鋼廠盈利情況
該機構指出，至于煉焦煤，由于鋼廠焦炭采購價格大幅下跌，煉焦煤市場恐慌情緒增加，貿易商，洗煤廠等部分中間環節開始積極出貨部分貿易商出現降價現象，煤礦因為庫存低，大多觀望
資料顯示，目前柳林地區低硫主焦煤現貨3150元/噸，安澤地區低硫主焦煤現貨3300元/噸進口蒙煤方面，上周蒙5原煤主流價格在2250 ~ 2300元/噸受市場情緒影響，周末部分貿易商價格降至2200元/噸左右，但下游接貨意愿不強，港口蒙古煤基本無成交
一家焦煤公司的負責人告訴記者，最近，美聯儲的加息引發了國際油價的大幅下跌黑色期貨的普遍下跌實際上反映了能源市場的價格聯動不過，該負責人也表示，要區分現貨和期貨市場目前現貨市場焦煤需求依然較為旺盛，供應偏緊，但期貨市場金融屬性強，波動大
針對焦煤的情況，該負責人認為，未來一段時間，焦煤價格仍將震蕩，但大概率仍較高對于房地產開工率不足導致鋼材需求下降進而影響雙聚焦市場的說法，該負責人判斷，未來應繼續關注國家一系列穩定經濟的措施出臺和房地產的寬松政策
黑市后市走勢存在分歧
對于黑色系后市的走勢，市場有一些分歧一位分析人士向記者坦言，現在下判斷還為時過早，應該繼續關注房地產的新開工和銷售情況在談到焦煤期貨大跌時，另一位分析師表示，這是鋼廠的個體行為你看看焦煤的港口價格，上周也漲了8%
不過，香港鐘瑞基金首席經濟學家徐揚對證券時報·E公司表示，這種情況短期內不會改變，后續可能會繼續下探，主跌仍未結束黑市暴跌，主要是由于疫情后市場預期需求復蘇，導致各類黑色商品邊際利潤逐漸減少特別是最近鋼廠的下跌，導致煤價下跌更加明顯
上周監測的7個品種中，只有高線和中厚板小幅盈利，其他均為虧損6月20日大跌之后，市場肯定已經陷入全面虧損，即使是成本控制比較好的企業也很難盈利對于目前國內鋼材市場的盈利狀況，王國慶表示，目前國內鋼廠都有下調上游焦炭等產品價格的意愿，市場存在博弈局面
與此同時，目前鋼材全國社會庫存已經連續兩周上漲蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，2022年6月17日，全國鋼鐵社會庫存指數為157.4點，比上周上漲1.98%，比上周增速略慢0.78個百分點，比上月上漲2.76%，比去年同期上漲14.48%
王國慶認為，目前國內鋼材市場供需矛盾明顯，后期需求需要提振一方面，國際市場環境不佳打壓了出口市場另一方面，內需復蘇不及預期，難以大幅提振鋼價
王國慶指出，從產量來看，雖然目前鋼鐵產量較去年有所下降，但仍處于較高水平，產量下降難以彌補需求下降的空間同時，在成本下行的背景下，鋼價難以支撐雖然目前鋼廠都在虧損的情況下減產，但這要看后期的供需平衡短期來看，市場價格可能仍處于下行軌道
值得注意的是，伴隨著商品期貨的下跌，多頭頭寸也在減少商品期貨交易委員會數據顯示，截至6月14日當周，對沖基金20種商品的凈多頭頭寸減少5%，為2020年9月以來最低
海外市場預期更多衰退，即判斷后期需求不佳雖然當前國際能源供給端并不沉重，但在需求難以提振的背景下，大宗商品價格仍將保持弱勢程認為，如果經濟衰退的預期持續下去，將會打壓整個商品市場不過，他表示，不排除供應端再次收緊，這將刺激大宗價格上行的可能性
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