永泰期貨套期保值交易中的重大損失引起了市場的關注本專欄認為有兩個問題第一，既然是套期保值，如何影響每年的損益是以套期保值的名義投機嗎第二，既然是對沖，但是又要減倉，怎么對沖
什么是對沖即買賣期貨的目的不是通過價格波動獲利，而是提前鎖定生產成本或銷售價格，避免因生產成本上升或銷售產品價格下降而導致利潤下降甚至虧損所以期貨套期保值的盈虧是正常的，不會影響全年盈利
既然永茂泰稱其期貨套期保值業務影響了年度損益，也不排除永茂泰進行了過多的期貨交易，以至于套期保值變成了投機。
典型的套期保值就是生豬養殖，無論是原料還是產品都有期貨交易養豬企業使用的原料是飼料，飼料的主要成分是玉米和豆粕，主要產品是生豬這三個品種都有期貨交易，也可以套期保值但是套期保值的方向要和企業的套期保值方向一致，就是套期保值，否則就可能變成投機
如果企業擔心未來生豬價格下跌，想提前鎖定產品價格，可以賣出生豬期貨這樣，如果未來豬肉價格下跌，雖然企業的產品銷售收入會減少，但生豬期貨的空單會給企業帶來一定的投資收益，彌補企業的利潤損失但是對沖的空單數量應該等于企業的預期產量如果企業預計生產1萬噸豬肉，但其賣出2萬噸生豬期貨合約，而如果豬肉價格持續上漲，期貨交易所產生的損失將無法通過企業增加的銷售利潤來彌補，從而導致風險暴露，即這2萬噸生豬期貨合約中，只有1萬噸進行了套期保值，另外1萬噸是投機性的
那么永泰茅臺為什么要放低姿態呢概率是減少過多的期貨持倉，使期貨持倉達到實際套期保值所需的水平本欄目認為，雖然逐步減倉，但不要空倉，畢竟對沖不是壞事
上市公司如果能適當利用套期保值鎖定成本和銷售價格，就提前鎖定了公司的利潤投資者可以提前預測上市公司未來的盈利水平，準確預測自己的收益率，這樣公司的股價就會相對穩定，不會出現雷爆，投資者的權益也就能得到很好的保護
總的來說，上市公司利用期貨市場進行套期保值是一件好事，但有些公司有借套期保值之名進行期貨投機的嫌疑，投資者一定要注意。
如果投資者有機會在股東大會上發表意見，一定要仔細考察公司申請的套期保值額度與公司實際業務量之間的關系如果申請金額明顯高于公司實際套期保值需求，投資者仍應在股東大會上投反對票
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