全球流動性持續收緊，通脹壓力可能逐漸緩解同時，在地緣政治因素的影響下，優質戰略資源的繁榮有望持續在此背景下，我們推薦兩條投資主線:1)碳中和，材料國產替代戰略下成長性明確的高端新材料，受益于原材料價格理性回歸下的毛利率提升推薦萬華化工，榮盛石化，吉林碳谷，2)戰略資源景氣，看好具有成本優勢和逆周期擴張能力的低估值龍頭公司贛鋒鋰業，華友鈷業，紫金礦業，洛陽鉬業，寶豐能源，山西焦煤，中煤能源，兗礦能源，華陽股份，新鋼股份等被推薦
流動性趨緊，供需錯配緩解，大宗商品價格中樞承壓展望下半年，伴隨著海外流動性的持續收緊，以及供給側穩步釋放下供需錯配的逐步緩解，主要大宗商品價格高位仍將有壓力但考慮到地緣政治影響，全球戰略資源供給仍受損，相應的大宗商品價格有望維持高位
產業鏈利潤正在向中游轉移，以把握能源轉型下增長材料數量和利潤增加的機會伴隨著原材料價格回歸理性，產業鏈利潤有望向中游轉移目前，全球正處于能源轉型時期，新能源對傳統化石能源的替代正在穩步推進風電，光伏，鋰電池增長空間打開，為相關材料帶來發展機遇預計未來具有技術優勢或資源壁壘優勢的企業將充分受益于成長型材料的利潤爆發機會
戰略高，景氣持續，看好具有成本優勢和逆周期擴張能力的低估值龍頭公司我們預計，下半年，伴隨著地緣政治沖突的持續，戰略資源供應仍將偏緊，價格將高位震蕩看好整合布局下具有成本優勢和管理優勢的行業龍頭企業，以及其逆周期持續擴張的能力從歷史周期來看，行業核心龍頭企業在波動期會加速提升優勢賽道的市場份額，不斷拓展新的業務版圖，整體增長可期目前建議積極關注低估值，具有成長屬性的行業龍頭
風險因素:全球流動性收緊超預期的風險，商品價格大幅波動的風險，全球經濟和需求復蘇低于預期的風險，中美關系反復的風險，碳中和，新能源，安全，環保等政策環境變化的風險。
投資策略全球流動性持續收緊，通脹壓力可能逐漸緩解同時，在地緣政治因素的影響下，優質戰略資源的繁榮有望持續
1)碳中和，材料國產替代戰略下增長明確的高端新材料，受益于原材料價格回歸理性下毛利率的提升推薦萬華化工，榮盛石化，吉林碳谷，2)戰略資源景氣，看好具有成本優勢和逆周期擴張能力的低估值龍頭公司贛鋒鋰業，華友鈷業，紫金礦業，洛陽鉬業，寶豐能源，山西焦煤，中煤能源，兗礦能源，華陽股份，新鋼股份等被推薦
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