電池用PVDF供需缺口明顯，短期內無法緩解原材料價格上漲趨勢明確，電池產品缺貨概率將傳導至全行業，全產品我們相信PVDF產品價格的上漲趨勢至少會維持到2022年推薦R142b生產配額國內領先的PVDF公司東岳集團，推薦具備PVDF及原材料R142b生產能力的永和，昊華科技，巨化，東陽光，聯創，三美
對鋰電池級聚偏氟乙烯的需求快速增長，鋰光伏需求增量明顯。
PVDF性能優越，下游應用廣泛具有良好的耐化學腐蝕性，耐候性，抗紫外線性，耐水解性，壓電性，耐熱性，抗疲勞性和抗蠕變性，可廣泛應用于耐候涂料，鋰電池正極粘合劑，鋰電池隔膜涂料，光伏背板膜涂料，石油化工及石油管道整體及內襯，電纜護套，水處理膜等根據加工工藝和應用，PVDF可分為涂層，成型，擠出和電纜等普通等級，以及應用于新能源領域的光伏薄膜級和電池級
PVDF對鋰光伏的需求正在快速增長目前，PVDF是應用最廣泛的鋰電池正極粘結劑，也是光伏背板用氟膜的原材料伴隨著新能源汽車和光伏市場的快速發展，對PVDF的需求迅速增加據百川傅穎數據顯示，2020年國內PVDF，鋰電，光伏發電需求總量分別為4.8噸，0.96噸，39萬噸我們預測，未來5年，PVDF用于鋰電和光伏發電的CAGR將超過40%，2021年，2022年和2025年將達到2.5噸
PVDF供應端供不應求，增量有限，鋰電池產品稀缺。
PVDF供應端緊張，未來兩年增量有限據百川傅穎數據顯示，截至目前，國內PVDF產能約7.1萬噸，整體產品質感和性能仍遠落后于海外供應商從短期產能規劃來看，除了聯創股份的擴產外，并沒有大規模的擴產計劃，從長期產能擴張來看，雖然部分龍頭企業計劃在2021年開始建設PVDF產能，但考慮到建設周期，估計至少到2022年底，PVDF供應面緊張的情況仍難以緩解
鋰電池PVDF需要高壁壘，擴產周期長，生產轉化困難，供應端缺口明顯與普通PVDF相比，電池級PVDF具有高粘度，窄分子量分布，高純度，高柔韌性等高技術壁壘這對生產設備和技術參數提出了很高的要求，電池級PVDF需要較長的認證周期對于普通PVDF產能的企業來說，沒有相關經驗，生產安全和產品質量無法保證，很難轉產我國PVDF產能以普通級為主，短時間內無法轉化為鋰電池級PVDF目前國內PVDF產能非常有限，主要由Akoma，Solvi等外資企業供應根據百川傅穎的數據，國內電池用PVDF的供應量僅為6000噸，與目前的市場需求相比有較大差距國內企業只有東岳3000噸產能供應三元正極系統
供應短缺加上原材料價格上漲，PVDF的價格持續上漲高景氣度在未來兩年是可持續的，相關產業鏈公司將充分受益
預計未來兩年供給短缺難以緩解，高景氣可持續近期供應短缺導致電池級PVDF價格大幅上漲，在可預見的未來2年內很難徹底消除供應瓶頸由于電力領域對安全性和穩定性的要求較高，鋰電池中的成本相對較低，導致PVDF樹脂在電池領域的價格容忍度較高，導致電池用PVDF樹脂的價格遠高于光伏，涂料，化工防腐零部件等領域的產品在整個產品供需緊張的情況下，鋰電池級產品突出的利潤獲取能力將驅動廠商更愿意將產能調整為鋰電池級PVDF以獲取更高的利潤，這也意味著未來兩年電池產品的短缺很可能進一步波及到整個應用領域，有望帶動整個系列產品的價格持續上漲據百川資訊統計，近三個月來，PVDF粉體和顆粒料價格從7萬元/噸上漲至14萬元/噸和17—22萬元/噸，電池用PVDF價格也從11萬元/噸上漲至22萬元/噸
原料R142b產能有限，價格上漲，有望支撐PVDF的高價運作另一方面，在《蒙特利爾協議》和國內制冷劑配額的框架下，PVDF原料R142b作為第二代制冷劑已逐漸退出，企業生產配額將持續下降在過去的三個月里，R142b的價格從2萬元/噸上漲到近10萬元/噸長期來看，伴隨著PVDF的投產，R142b的緊供需格局不太可能改變，有望支撐PVDF的持續高價格運行
看好具有技術優勢和上游原材料整合能力的企業長期受益PVDF的高景氣度有望持續很長時間對于擁有相應技術儲備的廠商來說，高技術壁壘帶來高利潤，將帶動電池級PVDF的轉化/擴張，大幅增加利潤另一方面，擁有R142b生產配額的企業在成本控制上相對更有明顯優勢，可以避免終端產品漲價帶來的原材料價格過度增長，更大程度享受終端產品漲價帶來的高額利潤
Risk因素:
新能源產業增速不及預期，產能低于預期，技術迭代的風險。
investment戰略:
電池用PVDF供需缺口明顯，短期內無法緩解原材料價格上漲趨勢明確，電池產品缺貨概率將傳導至全行業，全產品我們相信PVDF產品價格的上漲趨勢至少會維持到2022年推薦R142b生產配額國內領先的PVDF公司東岳集團，推薦具備PVDF及原材料R142b生產能力的永和，昊華科技，東陽光，巨化，三美，聯創
鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
|
