投資建議
6 月全社會用電增速 9.85%，城鄉居民增速 6.75%，第一產業增速提高，但二三產增速均有下降6 月，全社會用電量 7033.44 億千瓦時，較 5 月相比有明顯提高，同比+9.85%，高于去年同期增速，環比低于上月增速6 月，第一，二，三產業與居民的用電量分別為同比+16.32%，+8.52%，+17.49%和+6.75%今年 1—6 月，全社會累計用電量較去年同比+4.4%，累計用電量穩步提高
線上經濟升溫，六大板塊環比增速均為正綜合分析 6 月日均用電量同比與環比的變化，TMT 板塊日均用電量同比增速最高，達+23%，消費板塊環比增速最高，達+15%，疫情的影響在過去 12 個月已基本消除本月的同比和環比增速均為正值，能源環比增速最低，但仍然達到+7%
細分行業用電增速排名前十略有變化，高景氣度行業用電量高漲6 月細分行業用電增速前十名與去年同期相比名單略有變化，除了常見的 TMT，新能源有關材料領域，還包括教育，文化，體育和娛樂業及其子行業，科技推廣和租賃業
細分行業用電增速排名后十略有變化，集中于礦產，水利及交運領域今年用電量同比增速后十行業與去年相比也有一些變化，除了常見的采礦，水利和交運領域外，還新增了林業，風能原動設備制造和建筑裝飾，裝修和其他建筑業
西北省份領漲全國，江蘇用電各指標均位于前列6 月，全國范圍內多數省份用電量實現正增長，部分西北及華東省份領漲廣東，江蘇兩省用電增量貢獻顯著湖北，安徽，河南本月都進入了前十名
數據點評
推薦因安監，環保約束抑制煤炭供給，供給緊張格局難以快速逆轉，行業景氣度高，分紅穩定，高股息率的煤炭龍頭陜西煤業，中國神華，因區域性供電緊張帶來漲價預期的華能水電。
風險提示
自然災害影響超出預期，疫情影響不及預期，發電側政策影響不及預期。
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