今年上半年，全球資本市場表現分化。展望2023年后半場，如何把握全球資本市場的投資機會？景順長城國際投資部基金經理周寒穎表示，全球各地資本市場表現不一，且未來企業面臨的是全球性的競爭，而通過跨市場配置，優選具有全球競爭優勢、能夠長期創造回報的投資標的，能夠力爭降低組合波動、創造超額收益。
回顧上半年港股市場，年初延續去年11月的強勁走勢；2月開始，受美聯儲加息、歐美銀行業危機等風險擾動，港股開始大幅回調。Wind數據顯示，截至6月30日，恒生指數、恒生科技指數上半年跌幅分別為-4.37%、-5.27%。對此，周寒穎認為這主要受中國經濟弱復蘇、美國流動性收緊以及中美關系博弈等三方面因素影響。今年年初，隨著疫情政策優化，市場對國內經濟保持積極樂觀態度，不過經濟復蘇進程較緩慢，悲觀情緒有所提升；另一方面，美國經濟維持強勢，未改流動性收緊趨勢；加之大國在科技領域的博弈，對恒生科技的表現也有所影響。
面對漲跌不一的全球資本市場，而未來的競爭是全球的競爭，如何做好投資？在周寒穎看來，需要優選具有全球競爭優勢的企業，并充分發揮主動管理優勢，從市場選擇、倉位控制、行業配置等維度爭取超額收益。從市場選擇來看，以周寒穎管理的景順長城大中華為例，該基金積極尋找中國香港、中國臺灣以及其他海外市場上市的中華企業的投資機會，此前更是提高了臺股的配置比例。周寒穎指出，在AI帶動下，聚集PCB、晶圓制造、封裝技術等半導體產業鏈優質企業的臺灣市場科技屬性凸顯。周寒穎進一步解釋，跨市場配置不僅可以把握臺灣市場的結構性機會和成長性趨勢，還可以規避單一市場的風險，從而降低組合波動率。
對于組合的管理，周寒穎也會根據市場變化，靈活調整持倉情況。據介紹，今年上半年，在港股流動性緊張的市場環境下，周寒穎所管理的景順長城大中華、景順長城港股通全球競爭力、景順長城港股通數字經濟等基金，均采用“紅利加成長”的啞鈴型策略，一方面主動減少能創造價值但還未盈利的公司；另一方面，將高股息、低波動的資產作為進攻性配置，捕獲“中特估”投資機會。
分行業來看，周寒穎更聚焦于新經濟等科技領域。她解釋稱，新經濟是相對鋼鐵、煤炭、地產、金融等傳統行業而言的領域，關系國家的高質量發展。具體來說，周寒穎關注中國高端制造業的出海、半導體等自主可控以及AI和人形機器人等三個方面的投資機會。針對今年爆火的AI，她認為盡管年內A股市場的AI板塊有所調整，但AI發展的趨勢是不變的，而中國企業在發展AI方面具有一個顯著的優勢，即擁有豐富的數據和應用場景，一旦打破算力、算法的限制，相關企業有望實現大幅增值。
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