數據顯示，截至2023年一季度末，增強指數型基金規模環比增長172億元，增幅達9.93%。除“其他”類基金外，它的規模是各類基金規模中漲幅最大的，這也吸引了不少投資者的目光。那么，指數增強基金有什么特別之處？是否能獲得比指數更高的超額收益呢？今天，廣發基金帶你一文了解指數增強基金。
 指數增強基金=“指數”+“增強”？
指數增強基金的收益構成有兩部分，分別是指數收益和超額收益(Alpha)。簡單來說，前者的目標是完全復制所跟蹤指數的表現，后者則是保留了部分機動倉位，以爭取超越指數的表現。
01 指數收益
指數收益，是指基金所跟蹤的基準指數的收益?；鸾浝碓诠芾碇笖翟鰪娀饡r，需要確?；鸬耐顿Y組合與基準指數保持較高的相關性，對應的是指數增強基金中“指數”的特點。
目前，市場上追蹤寬基指數的增強產品占據了大部分江山。滬深300、中證500、中證1000、上證50四個寬基指數的增強產品規模均超過200億，而其他各指數跟蹤產品的規模均不超過70億。
圖:指數增強產品規模分布
02 超額收益
超額收益，是指基金經理通過主動管理策略所獲得的超過基準指數的收益。在實際操作中，基金經理會在嚴格跟蹤基準指數的基礎上，運用選股、擇時、行業輪動等投資策略和技巧，提高基金的收益表現，對應的是指數增強基金中“增強”的特點。
因此，指數增強基金既可以通過“指數”保持和基準指數的相關性，與整體市場共進退，又能通過基金經理的主動管理策略，以追求超越基準指數的收益。
指數增強基金，如何獲取超額收益？
對于指數增強產品而言，指數收益是受所跟蹤指數影響的，所以基金經理管理能力的差異主要體現在獲取超額收益的方面。要甄別指數增強產品中獲取超額收益的能力，我們可以關注四個關鍵指標:超額收益、跟蹤誤差、信息比率和超額最大回撤。
基于上述關鍵指標，我們就能從眾多的指數增強產品中，優選出長期提供穩定超額的品類了。以某中證1000指數增強基金為例，可從下圖看出，該基金比中證1000指數獲得了更多的超額收益，具有更高的“投資性價比”。
圖:某中證1000指數增強基金VS中證1000指數
圖:某中證1000指數增強基金的收益風險特征指標
指數增強基金VS指數ETF，有啥不一樣？
在了解了指數增強基金之后，有一些“老司基”可能會問了:都是用來投資指數的產品，指數增強基金和指數ETF的區別在哪里？我該如何選擇呢？
由于指數增強基金主要靠基金經理的主動管理來爭取超額收益，因此相較于指數ETF，其管理費和托管費等費用相對較高。更適合秉持長期投資理念的投資者，愿意拉長持有周期，以換取長期的超額收益。
而指數ETF作為一種較為靈活的投資工具，它的管理費、托管費等費用相對較低，還擁有便捷的場內交易方式。具有低成本、高效率的特點，更適用于短期輪動和擇時投資，但要求投資者具備一定的市場判斷能力。
圖:指數增強基金管理費率與規模分布
圖:指數ETF管理費率與規模分布
對于“小孩子才做選擇，成年人全都要”的投資者來說，指數增強基金往往是用來豐富投資組合的優質工具，使組合在跟上大盤的基礎上，更好地應對變化莫測的市場。但需要注意的是，指數增強基金作為專業性較強的投資工具，對于投資者在入場時機的選擇和優秀產品的甄別方面都有較高的要求。因此，如果擔心沒有太多的時間和精力關注市場，不妨把專業的事交給專業的公司去做，也是個不錯的選擇。
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