北交所高質量發展系列報道之四
日前，北交所將正式開市，與滬深交易所形成互聯互通，優勢互補的資本市場新格局北交所的成立，一方面進一步完善了我國資本市場的結構，不斷引導更多的社會資金投向優質專業化，特色化的中小企業，另一方面，從資產管理的角度來看，北交所完全有機會挖掘出眾多細分行業的隱形優質企業，讓投資者低門檻，低成本，便捷高效地分享到北交所成立和新三板深改的發展成果
北交所5月2日發布的統計數據顯示，北交所上市公司2021年共實現營業收入668.9億元，凈利潤72.5億元，同比分別增長31.1%和23.8%收入和利潤的增長率都很高從中長期來看，我們仍然看好北交所的投資機會
具備良好的成長性和估值優勢，北交所投資價值突出。
作為首家投資北交所的公募基金公司，嘉實基金一直認為，北交所市場將誕生一批高成長企業，北交所長期投資價值突出。
首先，長期來看，投資北交所是看好中國成長型，創新型中小企業的發展前景作為全球最大的新興經濟體，中國仍處于不斷的技術轉型升級過程中，中國制造正在走向中國創造從互聯網，移動互聯網，到高鐵，光伏，新能源汽車，中國在每一個新產業做大做強的過程中都成長了一批優質企業最近幾年來，碳中和等新興制造業板塊廣泛延伸產業鏈，催生了一批專精特新企業的成長，為新三板，北交所輸送了大量優質公司資源
其次，從北交所的制度設計來看，完全可以匹配目前創新型中小企業發展壯大的需求，對這些小而精的企業有很強的吸引力，有利于未來在北交所聚集一批優質企業因為定位于服務小，早，新企業，北交所在新股發行，股權激勵，定向增發，分紅比例等方面都設置了適應性制度目前已經吸引了一批創新型公司在北交所進行輔導
最后，北交所企業的成長性也不弱從估值水平來看，北交所PE中位數為18.6x，估值較低，具有一定優勢
理性看待流動性，通過橫向產業鏈研究發掘更多優質機會。
作為中國最年輕的新興交易所，北交所的定位和服務對象也是最下沉的近期市場對北交所的流動性比較關注對于這一點，我們的看法是需要綜合來看——北交所的流動性與其發展階段，上市公司規模，投資者門檻，階段性行情的賺錢效應有關有些方面可以通過時間來改善，有些方面則需要不斷的系統改進來改善
比如北交所成立時間還太短，其交易系統的開放和投資者的生態建設還需要時間，但由于精選老股獲利回吐，以及a股整體下跌，市場短期內缺乏明顯的賺錢效應，導致成交越來越清淡此外，北交所上市公司數量相對較少，市場容量還有很大的增長空間這些都是可以通過時間逐步完善的，比如優質新股的不斷擴容，投資者教育等
同時，交易活動還需要積極發展長期投資者北交所服務的客戶還是比較少的，需要從更長遠的角度來看對于流動性相對不足的問題，需要有長期投資者作為估值的穩定器
作為中國最年輕的交易所市場，北交所肩負著培育中國創新型中小企業的重任它還要求投資者以更長的耐心和更長遠的眼光來看待它我相信未來會更好
嘉實基金將一如既往地堅持以深入研究為驅動的基本面投資，尤其是通過專業化，創新型企業的橫向產業鏈研究，努力將更具前瞻性的投資機會和優質的投資標的回饋給更多的投資者，讓更多的公募基金投資者分享北交所發展的成果。
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