最近幾天，德億微電子股份有限公司提交了在科技創新板上市的申請保薦機構為招商證券股份有限公司，保薦代表人為黃蓉，吳紅星
德威是一家以內存控制技術為核心的芯片設計公司該公司的主要業務是R&D，設計和銷售存儲控制芯片和存儲解決方案其主要產品和服務包括固態硬盤存儲控制芯片，嵌入式存儲控制芯片和擴展存儲控制芯片三大產品線，以及基于存儲控制芯片的存儲控制IP，存儲產品，技術服務和其他存儲解決方案
截至招股書簽署日，德易微股權結構分散，無控股股東和實際控制人公司的股權結構相對分散截至招股說明書簽署日，第一大股東智存微持有公司11.24%的股份公司股權比例分散，無單獨或合計持股30%的股東公司單一股東無法控制股東大會和/或董事會，因此公司不存在控股股東和實際控制人
公司經營方針和重大決策由股東大會和董事會根據公司議事規則討論后決定，但不排除因缺乏控股股東和實際控制人導致公司決策效率低下的風險同時，由于股權分散，公司上市后可能成為被收購對象，導致公司控制權發生變化，給公司未來經營發展帶來潛在風險
經營現金流量持續凈流出
2019年至2022年1—6月，德意威分別實現營業收入12591.03萬元，20692.26萬元，74523.14萬元和47138.36萬元，其中主營業務收入分別為10075.63萬元和16308.11萬元。
2020年和2021年營業收入增長率分別為64.34%和260.15%。
報告期內，公司凈利潤分別為—8383.17萬元，—29291.74萬元，—6906.33萬元，—3642.07萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為—8383.17萬元，—29290.67萬元扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為—8598.49萬元，—14953.14萬元，—6496.07萬元，—4187.98萬元
截至最近一期報告期末，公司合并財務報表期末未分配利潤為—27，393.99萬元報告期內，公司持續虧損的主要原因是:公司保持高強度的R&D投資，廣泛向核心員工提供股權激勵并確認大額股份支付，部分產品仍處于市場拓展階段，尚未充分發揮規模優勢
根據招股書，為了獲得和保持技術優勢，公司仍需持續投入大量資金支持R&D的活動如果未來R&D結果未能實現預期效益或存在對公司經營業績產生重大不利影響的因素，公司可能面臨未來利潤的不確定性風險
報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為—7，778.77萬元，—16，448.43萬元，—40，476.18萬元，—17，610.91萬元銷售商品和提供勞務收到的現金分別為10，455.17萬元和24，189.66萬元
招股書顯示，報告期內經營性現金流持續凈流出是由于公司持續高強度的R&D投資，以及公司業務規模的擴大，導致流動資金占用。
 界面:三年半虧損5億
界面報道稱，根據招股書，德意威近三年增長迅速，年復合增長率達164.63%2019—2021年，公司年營收分別為1.3億元，2.1億元和7.5億元，凈虧損分別為8383萬元，2.9億元，6906萬元2022年1—6月，德意威上半年營收4.7億元，凈虧損3642萬元
但是，長期來看，小有收獲就是賺得越多，虧得越多報告期內，公司毛利率分別為7.90%，7.72%，18.80%，13.76%，不及行業平均水平的一半目前公司合并報表尚未彌補的累計虧損高達2.7億元
此外，德意微產品主要在海外銷售，香港是重要渠道，銷售收入往往占到總收入的50%以上，甚至高達接近80%，因此很容易受到匯率波動的影響報告期各期公司匯兌損失分別為45萬元，557萬元，545萬元和—1867萬元2022年上半年，美元兌人民幣匯率震蕩上漲，匯兌收益較大
長江商報:毛利率不到同行一半。
據長江商報報道，今年上半年，德意威的綜合毛利率為13.76%，不及同行業可比公司的一半同期內存控制芯片和內存兩大核心產品產銷率，其中內存控制芯片產銷率跌破70%
2019年至2022年上半年，德意威前五大客戶銷售收入合計分別占當期營業收入的70.26%，56.05%，65.26%和70.49%，客戶集中度較高其中，文卓香港，香港田慧和a股上市公司是公司的主要客戶
記者注意到，姜伯龍還通過其全資子公司西藏袁志持有易維2.79%的股權，因此德意維與姜伯龍的交易也屬于關聯交易有意思的是，蔣伯龍依然是略有斬獲的競爭對手之一，在存儲模組工廠上兩者也有相似之處
但與江波龍的同行業公司相比，競爭優勢并不突出招股書顯示，各報告期內，德意威的綜合毛利率分別為7.90%，7.72%，18.80%，13.76%同期同行業可比公司綜合毛利率由24.95%上升至31.09%，大幅超出一點點
從單個產品來看，戴維各報告期內存產品的毛利率分別為—4.45%，—6.43%，8.39%和3.57%，低于同期姜伯龍的10.71%，11.96%，19.97%和17.36%。
公司沒有自己的生產能力，因為主要以芯片設計，晶圓制造，封裝測試為主，其他生產加工環節都是通過外包實現的2019—2021年，兩大核心產品中，內存控制芯片產銷率分別為83.38%，88.71%，85.11%，內存產品產銷率分別為95.25%，73.9%，94.86%
可是，今年上半年，稍有起色的內存控制芯片和內存產品的產銷率均有所下降，分別達到69.3%和83.92%。
浙江新聞:控股股東韭菜式股權轉讓，高買低賣有7倍價差。
據浙江新聞報道，除了持續虧損等問題，德意威控股股東志村威在2021年2月進行了一次不同尋常的股權轉讓操作同時，高買低賣價差超過7倍，控股股東操作無異于韭菜
招股書顯示，德意威于2021年2月23日進行了一次股權轉讓在這個過程中，公司的控股股東智村威可謂是高買低賣的韭菜操作
日前，智村威賢作為受讓方，以26.33元/注冊資本的價格受讓注冊資本20.02萬元同時，智村威作為轉讓方將其33.25萬元注冊資本以106.12萬元轉讓給深圳一飛，轉讓價格僅為3.19元/注冊資本，不到其轉讓價格26.33元/注冊資本的八分之一在這波操作中，差價超過7倍
此外，智村微售股權的受讓方深圳一飛的背景也讓人摸不著頭腦深圳一飛，全稱深圳一飛投資企業，不是員工小范圍持股的平臺一般情況下，不應該低價收購據天眼查了解，深圳一飛主營商業服務業，兩個股東分別是胡群和胡平無獨有偶，深圳一飛成立于2021年1月21日，就在它低價收購一小部分股權的前一個月在這樣的情況下，人們對深圳一飛的成立時間和低價收購小部分股權的過程充滿了好奇
國際金融報:知名投資人云集
根據《國際金融報》的報道，毛利率不是很好，但得到了很多私募股權公司的投資。
Skycheck顯示，該公司已經歷六輪融資，吸引了TCL創投，傳音控股等知名投資人。
招股書顯示，德藝微共有46家股東屬于私募股權投資基金，而這些基金都比較有名，包括清控銀杏，華創，華登國際，傳音控股，TCL資本，耀途資本，資本，江波龍電子，德聯資本，AlphaTech，越秀產業基金，投資，松禾資本，渤海創富，資本，浙商創投，丁
本次IPO，德意威擬公開發行不超過2354萬股，不低于發行后總股本的25%，募集資金12.24億元也就是說，稍微發行的估值可能達到48.96億元
值得注意的是，2020年2月，公司以增資換股及貨幣手段收購深圳大信100%股權本次收購構成重大資產重組截至最近一期報告期末，前述收購形成的商譽凈額和無形資產總額分別為18175.43萬元和9293.27萬元申報稿顯示，深圳大信被收購前最后一年，即2019年的凈資產和利潤總額均為負值，分別為—462.61萬元和—3556.34萬元2021年披露的凈利潤僅為341.38萬元
此外，公司的股權結構相對分散截至招股說明書簽署日，第一大股東智存微持有公司11.24%的股份公司股權比例分散，無單獨或合計持股30%的股東單一股東無法控制股東大會和/或董事會，因此公司不存在控股股東和實際控制人
鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。
|
