今年以來，宏觀環境日益復雜多變美聯儲采取鷹派立場，主要海外經濟體進入加息周期市場擔心經濟復蘇的前景日前結束的央行三季度例會提出，最大程度穩定經濟社會發展基本態勢穩健的貨幣政策靈活適度，保持連續性，穩定性和可持續性，科學管理市場預期，有效服務實體經濟，有效防控金融風險
總體來看，三季度以來，我國貨幣政策保持穩健寬松基調，利率債無風險利率延續下行趨勢，信用債收益率震蕩下行與此同時，債券市場仍面臨諸多挑戰，考驗著債券信用風險甄別和風險控制能力展望四季度，景順長城固定收益部總經理彭表示，國內外宏觀環境復雜，美聯儲控制通脹的鷹派做法可能導致美國經濟衰退風險加大中國的貨幣政策保持了穩健和寬松的基調，基礎經濟政策陸續出臺預計四季度穩增長的具體措施將在執行層面進一步加強在穩增長壓力階段，央行確保流動性合理充裕的前提下，資金面不會明顯收緊預計在穩增長政策的持續加碼下，經濟將逐步回歸中長期增長路徑
彭的分析指出，從債券供求來看，政府部門支持大于強刺激，債券供給壓力相對可控，整體供求格局不會發生劇烈變化投資方面，目前的市場環境為四季度債券市場的布局提供了很好的機會配置上仍以高等級信用債為主，關注AA+信用債超額利差機會，積極把握金融二級資本債永續債交易機會同時，堅持對信用風險零容忍，力求通過研究，跟蹤，選債，入庫四位一體的投資決策流程，有效防范信用風險
具體到不同類型的債券，彭表示，對于利率債來說，無風險利率短期內可能會隨資金面緩慢收斂，波動或小幅上升后續需要觀察企業投融資，房地產銷售等政策的拉動作用信用方面，當前信用利差已低于歷史季度，寬信用背景下收益率下行受限債券資產獲取資本利得的難度加大，高票息資產的吸引力增強對于可轉債，我們關注的是跌出來的機會三季度中證轉債指數跌幅超過3%，整體平價水平和絕對價格均大幅下降市場逐漸接近過去三年的低庫存水平考慮到國內經濟有望逐步恢復到中長期增長路徑，在內需穩增長，自主可控的高端制造業等長期主線中，可能有機會對可轉債進行加倉
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