今年上半年，沃華藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比下降2.25%，歸母凈利潤(rùn)同比下降44.92%同時(shí)，公司四大主營(yíng)產(chǎn)品的毛利率呈下降趨勢(shì)
作為國(guó)內(nèi)專(zhuān)注于心腦血管中成藥領(lǐng)域的企業(yè)，山東沃華醫(yī)藥科技股份有限公司最近幾天披露了深交所首份半年報(bào)。
業(yè)績(jī)方面，沃華藥業(yè)上半年?duì)I收同比下降2.25%，歸母凈利潤(rùn)同比下降44.92%可以看出，與營(yíng)收下滑相比，歸屬于其母公司的凈利潤(rùn)接近減半同時(shí)，如果延長(zhǎng)時(shí)間段，從2018年6月30日至2022年6月30日，各年上半年歸母凈利潤(rùn)同比增速相當(dāng)大，最高點(diǎn)與最低點(diǎn)相差近250個(gè)百分點(diǎn)，也在一定程度上凸顯了公司盈利能力有待提升
產(chǎn)品方面，公開(kāi)資料顯示沃華醫(yī)藥打造了沃華心可舒片，骨疏康膠囊/顆粒，何丹片/膠囊，腦血舒口服液四大專(zhuān)屬醫(yī)保產(chǎn)品作為專(zhuān)屬產(chǎn)品線的支柱，同時(shí)依托上述產(chǎn)品帶動(dòng)其他專(zhuān)屬產(chǎn)品和仿制藥的銷(xiāo)售今年上半年，公司上述四款產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.64億元，對(duì)當(dāng)期總營(yíng)收的貢獻(xiàn)率為92.06%同時(shí)，只有沃華心可舒片和骨疏康膠囊/顆粒收入高達(dá)3.33億元，占當(dāng)期總收入的66.07%可見(jiàn)沃華藥業(yè)的營(yíng)收過(guò)于依賴(lài)主營(yíng)產(chǎn)品
此外，需要注意的是，從中藥行業(yè)來(lái)看，伴隨著主管部門(mén)對(duì)藥品價(jià)格體系，醫(yī)保體系，藥品集中采購(gòu)招標(biāo)制度等制度的不斷完善，以及醫(yī)保費(fèi)用管控的加強(qiáng)，公司非主營(yíng)產(chǎn)品抗病毒口服液已被列入廣東六省中成藥集中集采目錄， 以及其他銷(xiāo)售收入相對(duì)較高的主要品種也可能納入中成藥集中集采，銷(xiāo)售價(jià)格可能下調(diào)，從而對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
另一方面，從沃華藥業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，自2015年股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)29.38元/股以來(lái)，公司股價(jià)整體處于下跌通道截至2022年7月28日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)收于6.16元/股，最新總市值35.56億元
上半年凈利潤(rùn)下降。
根據(jù)沃華藥業(yè)近期披露的半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑其中，營(yíng)業(yè)收入5.04億元，同比下降2.25%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5608.13萬(wàn)元，同比下降44.92%
產(chǎn)品線方面，報(bào)告期內(nèi)，沃華心舒片銷(xiāo)售收入2.3億元，同比下降11.62%，康舒膠囊/顆粒銷(xiāo)售收入1.03億元，同比增長(zhǎng)8.69%，丹片/膠囊銷(xiāo)售收入6004.88萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.31%，血舒口服液銷(xiāo)售收入7052.43萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.54%
可以看出，公司上述四種主要產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4.64億元，占其當(dāng)期總收入的92.06%，即公司主要產(chǎn)品存在相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)雖然沃華藥業(yè)正在大力開(kāi)發(fā)神之靈口服液，橘梨膏，通絡(luò)化痰膠囊等產(chǎn)品，但新產(chǎn)品收入在總收入中占比仍然較低可以說(shuō)，如果上述四種主要產(chǎn)品在生產(chǎn)和銷(xiāo)售方面產(chǎn)生不利波動(dòng)，將對(duì)經(jīng)營(yíng)不利
此外，需要注意的是，報(bào)告期內(nèi)，沃華藥業(yè)四個(gè)產(chǎn)品的毛利率均呈下降趨勢(shì)，分別下降了2.53%，7.71%，2.61%和4.8%一方面，這也體現(xiàn)在公司的綜合毛利率上，不僅降低了綜合毛利率4.43個(gè)百分點(diǎn)至75.08%，也是2017年以來(lái)各年中最低的毛利率表現(xiàn)，另一方面，這也相應(yīng)拉低了沃華藥業(yè)的整體盈利水平，而根據(jù)各年半年度盈利數(shù)據(jù)，今年上半年5608.13萬(wàn)元的凈利潤(rùn)是公司自2020年上半年以來(lái)的最低值
2022年上半年沃華藥業(yè)四大產(chǎn)品的營(yíng)收，成本，毛利率
 很明顯，營(yíng)銷(xiāo)是所有工作的重中之重每個(gè)人都是自己，公司，產(chǎn)品的推銷(xiāo)員通過(guò)使用釘釘，Tik Tok等方便，快捷，可接受的信息工具，不斷鍛煉全體員工的營(yíng)銷(xiāo)技能，提升營(yíng)銷(xiāo)能力
通過(guò)半年報(bào)對(duì)沃華藥業(yè)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的描述，可以看出營(yíng)銷(xiāo)在公司中的重要作用，這也體現(xiàn)在銷(xiāo)售費(fèi)用中。
Wind數(shù)據(jù)顯示，公司今年上半年銷(xiāo)售費(fèi)用為2.56億元，同比增長(zhǎng)12.28%同時(shí)，如果拉長(zhǎng)時(shí)間維度，看各年上半年數(shù)據(jù)，2019年6月30日至2022年6月30日，公司銷(xiāo)售費(fèi)用分別為2.36億元，2.30億元，2.28億元，2.56億元，整體呈上升趨勢(shì)
另一方面，R&D的數(shù)據(jù)缺乏亮點(diǎn)今年上半年，公司R&D費(fèi)用僅為2565.11萬(wàn)元，去年同期為2863.2萬(wàn)元，同時(shí)，公司R&D費(fèi)用最近幾年來(lái)較為穩(wěn)定，自2019年上半年以來(lái)，每年上半年的R&D費(fèi)用均未超過(guò)3000萬(wàn)元也就是說(shuō)，從疊加來(lái)看，最近四年每年上半年的R&D費(fèi)用只有1億多元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銷(xiāo)售費(fèi)用
沃華藥業(yè)2019年至2022年每年上半年的銷(xiāo)售費(fèi)用和R&D費(fèi)用
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